【摘 要】
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目前我国的信用违约互换市场正处在初级发展阶段,对美国信用违约互换市场与股票市场的关系进行研究可以为我国信用违约互换市场的健康发展提供参考借鉴。利用2004—2012年CDX
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目前我国的信用违约互换市场正处在初级发展阶段,对美国信用违约互换市场与股票市场的关系进行研究可以为我国信用违约互换市场的健康发展提供参考借鉴。利用2004—2012年CDX指数与S&P500指数的日度数据,通过样本"低相关"与"高相关"的状态区制划分,建立MS(2)—VAR(2)动态分析模型,实证研究发现该两个市场的关系呈现"一波多折"动态变化,并通过脉冲响应分析发现信用违约互换市场对股票市场有较强的影响力,能更迅速地反应市场信息变化。
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