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从基本面与投资者情绪相结合的视角，运用动态面板方法，实证了净值报酬率与投资者情绪对封闭式基金折价的共同作用。实证结果表明，投资者情绪越是低落，折价越严重；净值报酬率对折价影响当期为负，滞后期一、二期为正。因此，应对折价非常严重的封闭式基金在封闭期届满之际实施“封转开”方案、完善封闭式基金的治理结构与基金经理任免程序、完善封闭式基金的发行与销售制度、建立科学的基金治理机制等建议来抑制封闭式基金折价。