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编者按 6月14日,东方金诚国际信用评估有限公司在京举办“不良资产证券化研讨会”。会议围绕“不良资产证券化的背景与不良资产证券化试点”和“不良资产支持证券风险识别与定价”两大主题展开研讨。本刊特节选嘉宾精彩发言,推出“不良资产证券化研讨会专题”,供读者参考。
中国东方资产管理公司法律合规部总经理吴光垚:不良资产证券化的法律风险 信托机制在不良资产证券化中的运用,实现了不良资产证券化中标的资产的风险隔离。然而,不良资产证券化业务通常存在发行人与服务商混同的情况,可能导致如下法律问题:债权在法律意义上是“请求权”,具有相对性。当债权转让行为发生时,转让人需向债务人和担保人发出通知,债务人和担保人在收到债权转让通知后才向受让人履行债务。如果不良资产证券化的
一创摩根投行部总经理王学斌:不良资产证券化与正常资产证券化的区别 不良资产证券化与正常资产证券化的区别,主要体现在以下几个方面。 一是基础资产性质不同。一般资产证券化产品的资产构成主要为正常类贷款,有些项目中也包含少许关注类贷款。但不良资产证券化的资产构成主要为贷款五级分类中的后三类,其中以次级、可疑类贷款居多。 二是参与机构不同。与正常资产证券化相比,不良资产证券化的参与机构中会有专业的资
目前从国际国内来说,绿色金融都是一个备受关注和追捧的议题。除了绿色债券之外,绿色金融还包括其他很多业务领域,如绿色资产证券化、绿色保险、绿色基金及绿色IPO等。可以说,绿色金融涵盖资本市场领域的方方面面。 (一)发行绿色债券的意义 自2013年以来,绿色债券市场呈现爆发式增长。2014年,全球绿色债券发行规模365.9亿美元,2015年为418亿美元,2016年上半年已达287亿美元,其中中国
欧洲金融体系以银行业主导的间接融资为主体,欧洲企业融资对银行借贷的依赖程度非常高。相关研究显示,自1980年起,欧洲银行贷款与GDP之占稳步上升(见图5),至2012年这一比值已超过100%。此外,目前欧洲信贷市场中约80%的公司融资依赖于银行贷款,仅有约20%来自于公司债券市场,而这两个比例在美国信贷市场中几乎恰恰相反2。 欧洲市场之所以与美国市场差异显著,形成上述市场特征,其原因主要有以下几
2016年下半年,受地缘政治风险上升、美联储加息预期、中国经济下行压力以及中国企业“走出去”加快等因素综合影响,我国仍面临一定程度的资本流出压力,资本流动短期波动依然较大,但总体有望趋稳。直接投资或将迎来由顺差转向逆差的分水岭,证券投资和其他投资仍将出现一定的波动,并存在流出压力。 下半年,人民币仍面临一定的贬值压力,但贬值幅度整体可控。在“参考收盘汇率”+“参考一篮子货币汇率”的双参考定价模式
中国人民银行发布的数据显示,经初步统计,2016年7月末,社会融资规模存量为148.38万亿元,同比增长12.2%。其中,对实体经济发放的人民币贷款余额为100.69万亿元,同比增长13.6%;对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额为2.66万亿元,同比下降23.7%;委托贷款余额为12.23万亿元,同比增长22.5%;信托贷款余额为5.78万亿元,同比增长7.1%;未贴现的银行承兑汇票余额为4.
2015年是地方政府债券市场发展进程中具有里程碑意义的一年。地方债发行历经“代发代还”、“自发代还”、“自发自还试点”三个阶段,进入了全面“自发自还”阶段。可以说,地方政府债券市场创新发展已经进入了4.0时代。同时,新修订《预算法》的正式实施和国务院、财政部有关地方政府债务管理政策及制度体系的出台,标志着我国地方政府债券市场发展步入法治化建设的新阶段。在财政部的指导下,地方政府债全面自发自还以及债
自2016年6月15日起,中国人民银行在官方网站发布中国国债及其他债券收益率曲线,上述曲线由中央国债登记结算有限责任公司编制,其中3个月期国债收益率是用于计算国际货币基金组织特别提款权(SDR)利率的人民币代表性利率。
2016年上半年,我国资产证券化市场延续快速增长态势,特别是企业资产证券化产品明显提速。在市场规模持续增长的同时,产品基础资产类型继续呈多元化趋势,发行利率总体下行,市场流动性进一步提升。下半年,在供给侧结构性改革深入推进的背景下,资产证券化市场将继续获得政策关注和推动,保持快速增长,细分品种类型也将更加多样。建议持续推进不良资产证券化,加强市场和产品的风险管控,灵活确定商业银行次级档风险权重,完