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当信用组合内资产个数较少时，基于Gordy提出的粒度调节方法计算的组合风险量度VaR将严重被低估，从而高估一致性风险量度预期短缺ES。本文利用Taylor展开式改进粒度调节方法，提高估计ES的准确性；并且假设行业因素是宏观经济因素的线性函数，由此保证了组合不变性的条件，从而扩展单因素模型为递阶双因素模型，提高相关性估计准确性，解决了单因素模型高估经济资本的问题。模拟结果显示递阶双因素模型的优越性，特别是组合内资产规模较小时，改进的效果更明显。