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几只有形的大手，能否拉住一路下挫的中国股市险境回头？表面死气沉沉的中国股市下面是否正涌动着惊人的财富波澜？这是智者和勇敢者才能玩的财富游戏！
人们用“跌跌不休”来形容中国股市近4年来的表现。自2001年6月至今，沪深股指大约下跌了55%，公众投资者亏损惨不忍睹。股票市值从4年前的1.7万亿元蒸发成如今的7000亿元左右。据新浪网近日对25675名投资者的一个调查，超过94%的投资者在股市中出现了亏损。股民家庭户均亏损4万元，每个账户平均亏损约2万元。
人人都盼望中国股市一路下跌的局面能“悬崖勒马”，起死回生。据今年全国两会期间在互联网上的调查显示，股市成为最希望政府解决的问题。
众所周知，股指是股市状况的标志。股指上涨的基本要求是大量资金的涌入、投资者积极买进股票。而要使股民、投资者积极买进上市公司股票，首先要让股民感到有利可图，有赢利希望。因此，追根到底的问题是怎样让伤心欲绝的中国股民恢复信心。古人云：哀莫大于心死。决定所有政策和救市措施手段的成效的标准就是让股民对中国股市增加了几分信心。
中国股市不能如此沉沦下去！自去年2月，《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》出台以来，各有关部门积极贯彻落实，在加强资本市场基础建设、推动市场发展、防范化解风险等方面做了大量工作，取得了积极进展。但股市大跌势头未减。今年以来，几只有形的大手伸向股市，欲意召唤中国股市险境回头。
最引入注目的莫过于解决股权分置问题。知名财经专家谢百三说：“股权分置是中国股市的万恶之源”。上市公司弄虚作假、资金占用、违规担保事件大量存在；证券公司频频爆出“资金黑洞”；企业正常的筹资融资受到较大影响；股指出现非理性下跌；股票市场的资源配置、价格发现等功能基本失效。股市出现这些问题，是历史遗留问题集中爆发的反映，是股权分置等体制性矛盾长期积累的结果。
4月27日，国务院召开专门会议部署资本市场改革发展重点工作，提出当前要重点做好五项工作，其中包括“积极稳妥推动股权分置问题的解决”。会议指出，当前要抓紧做好启动解决股权分置试点的各项准备工作，试点后再总结经验逐步扩大试点范围。
解决股权分置问题受到国务院如此重视，去年出台的“国九条”是第一次，这是第二次。这些重要信号，已经让市场对解决股权分置问题怀有预期，并将其视为一项重大利好。因此，在4月13日证监会有关人士表态“股权分置试点已经具备启动条件”后，股市大幅飙升。但随后，证监会没有任何实质性政策出台，也没有对市场内流传的各种传闻做出解释。4月26日，暂停了九个月的新股发行审核工作重新启动，更是令市场认为解决股权分置问题日工资被搁置，股市也由此再走下坡路。国务院此次会议的召开，正是在这样的背景之下。
业内人士认为，如此表态应该是为了向市场传输一个信号，即解决股权分置问题已经得到国务院的认可，国家已经下了决心。之所以迟迟没有推出相关方案，可能只是时机问题。
在搜狐财经网组织的“股权分置问题大讨论”中，大多数专家学者认为解决股权分置将给中国股市带来一场“革命”，民众也有理由对此抱有很大的希望。
用于拯救中国股市的第二只有形的手就是全流通试点。在当前的股市中，流通股（可上市自由交易）的股本总额在全部上市公司的总股本中所占比例很小，大部分的不可流通股控制在集团和机构手中，这些集团和机构因此得以控制上市公司的所有重要权力，一股独大、一股独霸。全流通试点就是要改变这种部分股权不能流通所造成的一股独霸局面。
4月11日，中国证监会研究中心主任李青原证实：“全流通已成定局，现在已过讨论阶段。”市场有人预计，最快可能在5月启动全流通试点工作。3月底，从证监会传出的消息是，方案将没有具体的模式，证监会只是出台全流通程序，模式由各家公司股东大会选项择。但上市公司中占大多数的是国有企业或国有控股集企业。由于国有股的流通十分敏感。2003年国资委成立以后，与证监会在此方面存有一些异议，证监会可能会给民营企业和国有企业的流通试点形成两套方案，而且有可能是民营的试点先，以资国有企业借鉴。
由于自1999年起，各别上市公司就曾进行过三次全流通试点尝试，而且终告失败。业内人士不免担忧此番流通试点能达到什么效果。《中国保险报》最近发表署名为“鲁宁”的文章《全流通也一张牌》。文章说：既然证监会负责人在发布全流通试点时，把话说得如此圆滑，且没有试点方案和试点名单公布。依经验判断，全流通仍是一张画在纸上的“饼”。全流通也是一张“牌”。此时打出全流通这张“牌”，就不只是为了稳定股民情绪这样一个“子目标”。是化解矛盾或危机也有一种路径和手段。是抑或非，尽可仁者见仁，智者见智。
4月27日，许多媒体以《国务院亲自出手救市，中国股市问题有望彻底解决》为题报道了当日国务院召开专门会议部署资本市场改革发展落消息。会议透露出“国务院要亲自抓股市”的强烈信号。
会议确定了当前推进资本市场改革和发展重点要做好的五项工作：一是要提高上市公司质量。二是要抓好证券公司综合治理工作。三是积极稳妥推动股权分置问题的解决。四是发展壮大机构投资者。五是完善市场法制。会议明确了以上五项工作的部门分工，成立了专题工作小组，并确立了各项工作的具体步骤和进度安排。要求各有关部门从全局出发，密切配合，深入贯彻《若干意见》精神，切实落实会议部署，推进我国资本市场的改革开放和稳定发展。目前，各专题工作小组正在抓紧制定具体方案，力争尽早出台。虽然媒体对此消息进行了热炒，但近几日深沪股市并未因此而回头反弹，因此也可以看出中国股市的人心丧失殆尽，积重难返。这其中还有可能的原因是政策方针虽有，但没有更有具体的刺激性措施出台，难以消弥人们谈股色变的余虑。
中国股市究竟有救无救？既有极端悲观论者，亦有乐观论者。有人认为，由于中国股市诚信系列严重缺失，从上市公司、到大股东及企业高管层、到资产评价机构、会计审计机构、证券公司等，无一不是诚信缺失，以圈钱为唯一目的，利用与股民之间信息不对称和法制不健全的优势，掏空上市公司，从不将股民利益放在心上。因此，中国现阶段股市不会有任何希望了。
也有人认为，中国的股市是可以救治的。这是因为：第一，股份有限公司和股市，毕竟是较先进的企业制度和资本市场。股份公司的规模经济优势和科学治理架构(尽管还只是形式上的)，为公司的科学管理、技术创新和大规模低成本生产，提供了条件。正常的股市，也会极大地降低投融資成本，提供投融资便利，缩小投资风险。只要理顺了关系，中国股市为投资者提供优良的回报是值得期待的。第二，现在政局稳定，强有力的党政领导要解决股市问题必然会举重若轻。第三，政策性因素对中国股市还是有至关重要的影响。只要当局及各职能部门贯彻温家宝总理“切实保护公众投资者利益”的指示，还是大有可为的。
2001年以后，政策救市似乎越来越不灵了。1994年的“三大政策”救市和1999年的“5·19”政策性暴涨行情风光不再。2002年暂停国有股减持，股指上窜了两天，复归于下跌。2003年底开始的《国九条》行情，使2004年的4月股指反弹至1700多点而掉头下行，创出1259点的新低后，又有总理讲话的“9·14”行情。此后，暂停C股交易、下调印花税，至今年两会，多种政策利好几乎已不能激起什么浪花。有人说，这是中国股市在摆脱政策市轨道的反映；也有人说，这是政策公信力丧失的表现。
近来，几只有形的大手连环出击，意欲拯中国股市于水深火热。虽然成效未卜，但有多重信号显示，当前，确实是中国股市的重要转折时期。国务院专门会议提出“资本市场正处于一个重要的转折时期”。这样的用语说明国务院对谋求改变中国股市现状的决心。《证券时报》4月28日刊文称：国务院会议所指的“转折”并非单纯地指股票指数的涨跌转换。这里指的“转折”是指资本市场运行机制、运行环境的转折，是指消除原来阻碍资本市场发展的体制性、机制性矛盾，建立保障资本市场顺利发展的新体制、新机制，促进资本市场长期稳定地发展。具体到股市来说，股票指数上涨只是资本市场“转折”的一种具体表现。
4月27日下午，中国证监会主席尚福林被请进人民大会堂，对全国人大常委会委员长吴邦国及14位副委员长进行法制讲座。讲座的题目就是《我国证券法律制度》。尚福林主席也提到：“当前我国证券市场的发展正处在重要的转折时期。”全国人大是最高国家权力机关和立法机关，在这个时候专门进行证券法律制度讲座，是不是意味着全国人大有意就中国股市问题发力呢？尚福林的观调“当前我国证券市场的发展正处在重要的转折时期”是否是证监会对中国股市采取重要动作的号角呢？几只有形的大手，能否拉中国股市险境回头呢？表面死气沉沉的中国股市下面是否正涌动着惊人的财富波澜呢？这是智者和勇敢者才能玩的财富游戏！
人们用“跌跌不休”来形容中国股市近4年来的表现。自2001年6月至今，沪深股指大约下跌了55%，公众投资者亏损惨不忍睹。股票市值从4年前的1.7万亿元蒸发成如今的7000亿元左右。据新浪网近日对25675名投资者的一个调查，超过94%的投资者在股市中出现了亏损。股民家庭户均亏损4万元，每个账户平均亏损约2万元。
人人都盼望中国股市一路下跌的局面能“悬崖勒马”，起死回生。据今年全国两会期间在互联网上的调查显示，股市成为最希望政府解决的问题。
众所周知，股指是股市状况的标志。股指上涨的基本要求是大量资金的涌入、投资者积极买进股票。而要使股民、投资者积极买进上市公司股票，首先要让股民感到有利可图，有赢利希望。因此，追根到底的问题是怎样让伤心欲绝的中国股民恢复信心。古人云：哀莫大于心死。决定所有政策和救市措施手段的成效的标准就是让股民对中国股市增加了几分信心。
中国股市不能如此沉沦下去！自去年2月，《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》出台以来，各有关部门积极贯彻落实，在加强资本市场基础建设、推动市场发展、防范化解风险等方面做了大量工作，取得了积极进展。但股市大跌势头未减。今年以来，几只有形的大手伸向股市，欲意召唤中国股市险境回头。
最引入注目的莫过于解决股权分置问题。知名财经专家谢百三说：“股权分置是中国股市的万恶之源”。上市公司弄虚作假、资金占用、违规担保事件大量存在；证券公司频频爆出“资金黑洞”；企业正常的筹资融资受到较大影响；股指出现非理性下跌；股票市场的资源配置、价格发现等功能基本失效。股市出现这些问题，是历史遗留问题集中爆发的反映，是股权分置等体制性矛盾长期积累的结果。
4月27日，国务院召开专门会议部署资本市场改革发展重点工作，提出当前要重点做好五项工作，其中包括“积极稳妥推动股权分置问题的解决”。会议指出，当前要抓紧做好启动解决股权分置试点的各项准备工作，试点后再总结经验逐步扩大试点范围。
解决股权分置问题受到国务院如此重视，去年出台的“国九条”是第一次，这是第二次。这些重要信号，已经让市场对解决股权分置问题怀有预期，并将其视为一项重大利好。因此，在4月13日证监会有关人士表态“股权分置试点已经具备启动条件”后，股市大幅飙升。但随后，证监会没有任何实质性政策出台，也没有对市场内流传的各种传闻做出解释。4月26日，暂停了九个月的新股发行审核工作重新启动，更是令市场认为解决股权分置问题日工资被搁置，股市也由此再走下坡路。国务院此次会议的召开，正是在这样的背景之下。
业内人士认为，如此表态应该是为了向市场传输一个信号，即解决股权分置问题已经得到国务院的认可，国家已经下了决心。之所以迟迟没有推出相关方案，可能只是时机问题。
在搜狐财经网组织的“股权分置问题大讨论”中，大多数专家学者认为解决股权分置将给中国股市带来一场“革命”，民众也有理由对此抱有很大的希望。
用于拯救中国股市的第二只有形的手就是全流通试点。在当前的股市中，流通股（可上市自由交易）的股本总额在全部上市公司的总股本中所占比例很小，大部分的不可流通股控制在集团和机构手中，这些集团和机构因此得以控制上市公司的所有重要权力，一股独大、一股独霸。全流通试点就是要改变这种部分股权不能流通所造成的一股独霸局面。
4月11日，中国证监会研究中心主任李青原证实：“全流通已成定局，现在已过讨论阶段。”市场有人预计，最快可能在5月启动全流通试点工作。3月底，从证监会传出的消息是，方案将没有具体的模式，证监会只是出台全流通程序，模式由各家公司股东大会选项择。但上市公司中占大多数的是国有企业或国有控股集企业。由于国有股的流通十分敏感。2003年国资委成立以后，与证监会在此方面存有一些异议，证监会可能会给民营企业和国有企业的流通试点形成两套方案，而且有可能是民营的试点先，以资国有企业借鉴。
由于自1999年起，各别上市公司就曾进行过三次全流通试点尝试，而且终告失败。业内人士不免担忧此番流通试点能达到什么效果。《中国保险报》最近发表署名为“鲁宁”的文章《全流通也一张牌》。文章说：既然证监会负责人在发布全流通试点时，把话说得如此圆滑，且没有试点方案和试点名单公布。依经验判断，全流通仍是一张画在纸上的“饼”。全流通也是一张“牌”。此时打出全流通这张“牌”，就不只是为了稳定股民情绪这样一个“子目标”。是化解矛盾或危机也有一种路径和手段。是抑或非，尽可仁者见仁，智者见智。
4月27日，许多媒体以《国务院亲自出手救市，中国股市问题有望彻底解决》为题报道了当日国务院召开专门会议部署资本市场改革发展落消息。会议透露出“国务院要亲自抓股市”的强烈信号。
会议确定了当前推进资本市场改革和发展重点要做好的五项工作：一是要提高上市公司质量。二是要抓好证券公司综合治理工作。三是积极稳妥推动股权分置问题的解决。四是发展壮大机构投资者。五是完善市场法制。会议明确了以上五项工作的部门分工，成立了专题工作小组，并确立了各项工作的具体步骤和进度安排。要求各有关部门从全局出发，密切配合，深入贯彻《若干意见》精神，切实落实会议部署，推进我国资本市场的改革开放和稳定发展。目前，各专题工作小组正在抓紧制定具体方案，力争尽早出台。虽然媒体对此消息进行了热炒，但近几日深沪股市并未因此而回头反弹，因此也可以看出中国股市的人心丧失殆尽，积重难返。这其中还有可能的原因是政策方针虽有，但没有更有具体的刺激性措施出台，难以消弥人们谈股色变的余虑。
中国股市究竟有救无救？既有极端悲观论者，亦有乐观论者。有人认为，由于中国股市诚信系列严重缺失，从上市公司、到大股东及企业高管层、到资产评价机构、会计审计机构、证券公司等，无一不是诚信缺失，以圈钱为唯一目的，利用与股民之间信息不对称和法制不健全的优势，掏空上市公司，从不将股民利益放在心上。因此，中国现阶段股市不会有任何希望了。
也有人认为，中国的股市是可以救治的。这是因为：第一，股份有限公司和股市，毕竟是较先进的企业制度和资本市场。股份公司的规模经济优势和科学治理架构(尽管还只是形式上的)，为公司的科学管理、技术创新和大规模低成本生产，提供了条件。正常的股市，也会极大地降低投融資成本，提供投融资便利，缩小投资风险。只要理顺了关系，中国股市为投资者提供优良的回报是值得期待的。第二，现在政局稳定，强有力的党政领导要解决股市问题必然会举重若轻。第三，政策性因素对中国股市还是有至关重要的影响。只要当局及各职能部门贯彻温家宝总理“切实保护公众投资者利益”的指示，还是大有可为的。
2001年以后，政策救市似乎越来越不灵了。1994年的“三大政策”救市和1999年的“5·19”政策性暴涨行情风光不再。2002年暂停国有股减持，股指上窜了两天，复归于下跌。2003年底开始的《国九条》行情，使2004年的4月股指反弹至1700多点而掉头下行，创出1259点的新低后，又有总理讲话的“9·14”行情。此后，暂停C股交易、下调印花税，至今年两会，多种政策利好几乎已不能激起什么浪花。有人说，这是中国股市在摆脱政策市轨道的反映；也有人说，这是政策公信力丧失的表现。
近来，几只有形的大手连环出击，意欲拯中国股市于水深火热。虽然成效未卜，但有多重信号显示，当前，确实是中国股市的重要转折时期。国务院专门会议提出“资本市场正处于一个重要的转折时期”。这样的用语说明国务院对谋求改变中国股市现状的决心。《证券时报》4月28日刊文称：国务院会议所指的“转折”并非单纯地指股票指数的涨跌转换。这里指的“转折”是指资本市场运行机制、运行环境的转折，是指消除原来阻碍资本市场发展的体制性、机制性矛盾，建立保障资本市场顺利发展的新体制、新机制，促进资本市场长期稳定地发展。具体到股市来说，股票指数上涨只是资本市场“转折”的一种具体表现。
4月27日下午，中国证监会主席尚福林被请进人民大会堂，对全国人大常委会委员长吴邦国及14位副委员长进行法制讲座。讲座的题目就是《我国证券法律制度》。尚福林主席也提到：“当前我国证券市场的发展正处在重要的转折时期。”全国人大是最高国家权力机关和立法机关，在这个时候专门进行证券法律制度讲座，是不是意味着全国人大有意就中国股市问题发力呢？尚福林的观调“当前我国证券市场的发展正处在重要的转折时期”是否是证监会对中国股市采取重要动作的号角呢？几只有形的大手，能否拉中国股市险境回头呢？表面死气沉沉的中国股市下面是否正涌动着惊人的财富波澜呢？这是智者和勇敢者才能玩的财富游戏！