为了缓解美国经济的巨大压力，美联储主席伯克南曾经说过，可以用直升飞机往美国撒钱。然而他大概没有想到，石油资源丰富的海湾国家和资金充裕的亚洲国家的“直升飞机”已经盘旋在华尔街的上空。
　　2008年1月15日，新加坡、科威特和韩国三国政府联合给花旗集团和美林证券集团注入巨资210亿美元，而这两家银行在美国的信贷危机中损失惨重。近几年来，发展中国家的主权财富基金实力逐渐增强，得益于全球石油价格的高涨和这些国家日益增长的出口。自从次级抵押贷款危机发生以来，这些主权基金已经把将近690亿美元的资金投入于世界顶级的投资银行，比以往在新兴市场出现危机时所进行的投入要多得多。将近2.9万亿的基金所投资的范围已经超出了金融领域，扩展到电信和科技公司，娱乐行业，甚至航空业。但在银行领域的投资，仍然是最引人注目的。当西方银行业在全球金融市场的运行中把自己的要害完全暴露出来的时候，这些主权基金俨然扮演了救世主的角色。
　　初看起来，这种现象似乎正是资本运作规律的最好证明。资本应该从超额储蓄的国家流向急需资金的国家，而阿拉伯和亚洲国家政府也在投资于它们所擅长的行业。但是依然有两个问题引起了关注，首先是主权财富基金的自身缺陷；第二个更严重的问题是，主权基金势必将激起贸易保护论者和民族主义者的强烈反应。日前，法国总统萨科齐承诺国内的基金管理人，将采取措施使他们免遭“带有极端侵略性”的主权财富基金的侵害，虽然还没有主权基金对法国的银行表现出太大的兴趣。
　　目前主权基金只占到全球资产类交易总额的2%，但是发展很迅速，规模至少已经和全球对冲基金的总量一样大了。不同于对冲基金的是，主权基金不必承受赢利和亏损的压力。除了挪威等少数国家以外，大多数的主权基金都不公开自己的投资目标。
　　对于企业管理者来说，主权基金的投资是一个天赐良机：投资者慎重而又注重长期投资，可以保住自己的工作，而这些管理者在对冲基金的投资模式中，往往遭到被抛弃的厄运。但是如果回顾这些主权基金所投资的国有企业的状况，简直就是一团糟，不仅效率低下，主权基金的管理人往往还会抑制竞争，保护民族企业中的佼佼者。除了具有分裂市场的能力，主权基金的经理人很少对监管者，股东或者是选民负责，在这种机制下，基金的效率很难保证。
　　到目前为止，还没有迹象表明主权基金的投入像德国政府认为的那样有什么恶意。面对摆在桌子上的现金，如果对可能发生的风险进行太多的衡量，显然有些愚蠢。美国目前正身处在经济不景气的边缘；伯克南正在采用较为激进的减息政策，但是目前的问题是对美国银行系统普遍的信心不足。
　　目前美国对主权基金表示欢迎的友好态度可能是暂时的。在信贷危机发生之前，美国的政治家就曾经反对阿拉伯国家拥有美国港口，反对中国投资美国的石油公司。1月15日希拉里就表示：“我们必须加大对主权基金投资行为和方式的控制权。”一旦危机情况过去之后，美国很可能不再欢迎外国的资金。新加坡的淡马锡在印度尼西亚的投资就曾经遭受过这样的命运。
　　在要求发展中国家开放市场的同时，又对国外的投资设置重重障碍，这种伪善之举真是昭然若揭。东道国不应当对主权财富基金设置特殊的制度障碍。每个国家都重视国家安全和财政金融系统的稳定，但是大多数国家都已经具备银行在所有权和防卫方面的安全保障措施。
　　在理想情况下，高储蓄的中东和亚洲国家应该拥有更自由开放的经济政策，允许自己国家的公民为自己进行投资，但是与此同时，更应该警惕保护主义的大棒在全球范围内对投资活动所进行的打击。
　　为了缓和对主权基金的敌视态度，主权基金首先应当从增加自身的透明度开始做起，公开基金的主要目标和控股方是一个有益的尝试。通过第三方进行投资，比如与对冲基金合作，也是有帮助的。在理想状况下，主权基金应当最终在私人公司中持有尽量少的股份，而且通过指数进行投资会更加多元化。
　　尽管西方国家的政府最终学会了如何让银行进行私有化运作，但是距离新兴市场的国有基金进行投资的理想标准还有很大差距。而且主要的危险不在于这些发展中国家的主权基金。问题在于发达国家——对外国投资日益敏感和紧张的心理。