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投资是现代企业生存与发展的重要基本前提之一,也是降低企业经营风险的必要手段。企业的投资决策并不是简单的程序化过程,而是一种战略性决策,该决策的有效性直接影响到企业的投资行为,决定着整体投资效率的高低。而CFO作为企业的高层管理者之一,应当在企业投资决策的过程中充分发挥自己的专业职能,避免企业资源的闲置浪费,引导企业资源投入合理领域,抑制企业的过度投资以及投资不足的行为,提高企业的投资效率。然而目前企业中普遍存在着CFO能力和权力的不足的现象,导致CFO职能发挥的效果并不尽如人意,从而影响着企业的整体投资决策的制定与实施。因此本文基于CFO能力与权力的角度出发,构建CFO财务执行力指数,探究了CFO财务执行力的高低对企业投资效率的影响,以期对企业投资效率的提升以及CFO制度的建立健全提供相应依据。同时,企业的投资行为不只受到自身内部因素的影响,同时还被外部因素所影响,主要是外部环境的不确定性。外部环境的波动对企业的影响不容忽视,环境不确定性近来颇受学者们关注,因此本文将环境不确定性纳入研究范围,探究环境不确定性对CFO财务执行力与投资效率二者之间关系的影响。本文从委托代理理论、有限理性理论和高阶管理理论等出发,对CFO财务执行力与投资效率之间的关系、环境不确定性与投资效率之间的关系以及环境不确定性对CFO财务执行力与投资效率二者之间关系的影响进行了理论分析,并提出了相应的研究假设。实证部分,本文选取2012-2016年的A股上市公司为样本,按相应原则进行筛选和剔除后,运用Stata14.0和Excel2011等统计分析软件,采用主成分分析、多元回归分析等方法,实证检验了CFO财务执行力、环境不确定性对企业投资效率的作用效果,以及环境不确定性对CFO财务执行力与投资效率之间的关系的影响。研究结果表明:CFO财务执行力与企业投资效率呈正相关关系,即CFO财务执行力能够促进企业投资效率的提升;环境不确定性与企业投资效率呈负相关关系,当企业的环境不确定性处于较高水平时会导致投资效率的降低;环境不确定性会抑制CFO财务执行力对投资效率的正向关系。同时根据研究结论提出:一方面,企业应当制定完善合理的治理机制,建立有效、健全的CFO制度,将CFO在企业投资决策中的独特作用发挥出来,避免投资过度以及投资不足的现象发生,提高企业的投资效率;另一方面,外部环境的波动会影响公司的内部治理与运营状况,在环境不确定处于较高水平时,企业应健全公司治理机制来有效抑制环境不确定带来的风险,提升企业的投资效率。