【摘 要】
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企业金融化行为势必减少经营资产投资,那么是否一定降低其资本配置效率?企业创新投资能否调节两者关系?本文基于924家实体企业2012~2018年的均衡面板数据,以企业创新投资为门
【机 构】
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石河子大学经济与管理学院,兵团金融发展研究中心
【基金项目】
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国家社会科学基金“脱贫与稳增长导向下新疆民族地区特色小镇建设与金融资源配置研究”(项目编号:17BJY049)
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企业金融化行为势必减少经营资产投资,那么是否一定降低其资本配置效率?企业创新投资能否调节两者关系?本文基于924家实体企业2012~2018年的均衡面板数据,以企业创新投资为门限调节变量,探究企业金融化行为对企业资本配置效率的影响。研究发现:企业金融化对实体企业资本配置效率的影响存在非均衡关系,实体企业创新投入比例对两者关系起调节作用;在创新投资投入较少时,企业金融化行为对资本配置效率表现为抑制作用,随着企业创新投资比重增加,大于较低门限值后,企业金融化行为对资本配置效率的影响由负转正,但当企业创新投资跨
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