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随着我国房地产宏观调控加强、行业增速放缓、去库存压力持续,房地产企业普遍面临着投资效率低下的困境。文章以131家房地产上市公司为样本,研究了产权性质不同的房地产企业独立董事治理与非效率投资之间的关系。实证结果表明,独立董事治理对非国有房地产企业的非效率投资行为具有显著的抑制作用,且对过度投资行为的抑制作用更明显,而在国有房地产企业中,独立董事治理的作用被弱化。这一结论对我国房地产企业提高投资效率具有一定的启示意义。