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查诺斯已经募集了2000万美元的离岸基金,对赌中国房地产泡
沫破裂;索罗斯裹挟万亿热钱重返香港,正在对中国虎视眈眈——
限购令愈演愈烈,督察组愈演愈烈,中国政府正用自己的行动证明变革的决心。
但这并不是房地产行业的最大威胁。2011年的中国房地产业,不仅仅面临着“政策寒冬”的调整,更有着深层次的外在威胁。
危险来自国际资本大鳄。美国《新闻周刊》把中国将因房产泡沫破裂而陷入经济崩溃,列为“十大世界预测”第二位;华尔街空头大师查诺斯断言:中国房地产业比迪拜严重1000倍;英国《金融时报》刊文称:中国将重蹈日本覆辙,奔向日式资产泡沫后的“衰落”。国际评级公司惠誉更是以信贷规模急剧扩大、房地产价格大幅上涨加剧了中国宏观金融稳定性所面临的风险为由,将中国的长期本币发行人违约评级的展望从稳定调整至负面!而国际货币基金组织(IMF)在最新公布的《全球金融稳定》报告中更是认为:虽然中国已经施行了一系列的抑制通胀措施,“但个别产业资产依然存在泡沫”。
如此统一的声音,一定有其深层次的目的。一场“做空”中国的大幕正在拉开。
中国地产“核泄漏”?
中国无疑是国际资本玩家选择的最佳做空对象——高房价问题不仅是房地产市场本身的扭曲,也是影响中国未来可持续发展和国家经济安全的重大问题。而当下通胀带来的各方压力,又隐蔽地转移了市场的注意力。此时国际资本正是看到了这种扭曲,将房地产市场作为其主要的“做空”目标。
2010年以来,国际资本以“热钱”的形式通过各种隐蔽渠道进入房地产市场。在人民币升值预期日渐增强的情况下,流入我国房地产市场的“热钱”可以通过参与炒高房屋资产价格获取资产升值与套汇的双重收益。
中国经济现今的威胁主要存在于三个方面:投资、房地产、信贷三大领域存在泡沫,同时地方政府债务规模过大。这三者的关系是,首先,中国的投资占经济增长的比重,无论横向还是纵向比较都明显过高。这表明中国的投资过剩,投资效率很低。其次,房地产投资占了全部固定资产投资额的1/4到1/5,房地产创造的增加值占GDP约6%,与房地产相关联的产业达到60个,房地产成为中国经济的主要驱动力。最后,房地产捆绑着土地财政和土地金融,这样低效率的投资,房地产泡沫,以及对地方政府融资平台的资金支持,都会使银行的贷款质量恶化。
降“虚火”以渡难关
正是这些因素决定了,“做空”中国,成为一桩有利可图的买卖。
空头力量在集结为中国经济拉响了红色警报。事实上,这些资本大鳄们从来都是催大泡沫然后又刺破泡沫,亚洲金融危机、希腊债务危机都是他们推波助澜。前车之鉴教训深刻,只有经济机体强健才不会被沦为做空的对象。
近几年,随着要素红利的衰减、劳动力、土地以及初级产品价格的上涨,许多低端制造的行业利润率越来越薄,靠实业起家的众多民营企业纷纷“逃离”实体经济,“卖商品不如倒资本”、“不求百年基业但求资产增值”的论调流行于坊间,炒房地产成为很多实业家的新选择。也正是这种选择的变化,导致了中国资产泡沫的持续增长。
因此,中国当前最关键的,是要通过结构调整将中国经济内部的“虚火”降下来,要尽快通过产业结构的升级、经济结构的转换,尽快摆脱房地产依赖型增长。渡此难关,我们将面临也期待更深刻的变革。
(本文作者系国家信息中心经济预测部世界经济研究室副研究员)
责任编辑:诸葛晓岚
沫破裂;索罗斯裹挟万亿热钱重返香港,正在对中国虎视眈眈——
限购令愈演愈烈,督察组愈演愈烈,中国政府正用自己的行动证明变革的决心。
但这并不是房地产行业的最大威胁。2011年的中国房地产业,不仅仅面临着“政策寒冬”的调整,更有着深层次的外在威胁。
危险来自国际资本大鳄。美国《新闻周刊》把中国将因房产泡沫破裂而陷入经济崩溃,列为“十大世界预测”第二位;华尔街空头大师查诺斯断言:中国房地产业比迪拜严重1000倍;英国《金融时报》刊文称:中国将重蹈日本覆辙,奔向日式资产泡沫后的“衰落”。国际评级公司惠誉更是以信贷规模急剧扩大、房地产价格大幅上涨加剧了中国宏观金融稳定性所面临的风险为由,将中国的长期本币发行人违约评级的展望从稳定调整至负面!而国际货币基金组织(IMF)在最新公布的《全球金融稳定》报告中更是认为:虽然中国已经施行了一系列的抑制通胀措施,“但个别产业资产依然存在泡沫”。
如此统一的声音,一定有其深层次的目的。一场“做空”中国的大幕正在拉开。
中国地产“核泄漏”?
中国无疑是国际资本玩家选择的最佳做空对象——高房价问题不仅是房地产市场本身的扭曲,也是影响中国未来可持续发展和国家经济安全的重大问题。而当下通胀带来的各方压力,又隐蔽地转移了市场的注意力。此时国际资本正是看到了这种扭曲,将房地产市场作为其主要的“做空”目标。
2010年以来,国际资本以“热钱”的形式通过各种隐蔽渠道进入房地产市场。在人民币升值预期日渐增强的情况下,流入我国房地产市场的“热钱”可以通过参与炒高房屋资产价格获取资产升值与套汇的双重收益。
中国经济现今的威胁主要存在于三个方面:投资、房地产、信贷三大领域存在泡沫,同时地方政府债务规模过大。这三者的关系是,首先,中国的投资占经济增长的比重,无论横向还是纵向比较都明显过高。这表明中国的投资过剩,投资效率很低。其次,房地产投资占了全部固定资产投资额的1/4到1/5,房地产创造的增加值占GDP约6%,与房地产相关联的产业达到60个,房地产成为中国经济的主要驱动力。最后,房地产捆绑着土地财政和土地金融,这样低效率的投资,房地产泡沫,以及对地方政府融资平台的资金支持,都会使银行的贷款质量恶化。
降“虚火”以渡难关
正是这些因素决定了,“做空”中国,成为一桩有利可图的买卖。
空头力量在集结为中国经济拉响了红色警报。事实上,这些资本大鳄们从来都是催大泡沫然后又刺破泡沫,亚洲金融危机、希腊债务危机都是他们推波助澜。前车之鉴教训深刻,只有经济机体强健才不会被沦为做空的对象。
近几年,随着要素红利的衰减、劳动力、土地以及初级产品价格的上涨,许多低端制造的行业利润率越来越薄,靠实业起家的众多民营企业纷纷“逃离”实体经济,“卖商品不如倒资本”、“不求百年基业但求资产增值”的论调流行于坊间,炒房地产成为很多实业家的新选择。也正是这种选择的变化,导致了中国资产泡沫的持续增长。
因此,中国当前最关键的,是要通过结构调整将中国经济内部的“虚火”降下来,要尽快通过产业结构的升级、经济结构的转换,尽快摆脱房地产依赖型增长。渡此难关,我们将面临也期待更深刻的变革。
(本文作者系国家信息中心经济预测部世界经济研究室副研究员)
责任编辑:诸葛晓岚