2014年，中国经济转型与结构调整进一步深化，这在中观层面和微观层面都有明显的反映——很多行业的日子不好过，很多企业面临生存问题。虽然部分宏观数据显示经济有回暖迹象，但中国经济的系统调整没有那么快就能复原，微观经济的表现显示，中国经济的复苏并不乐观。
　　7月份的多個经济数据支持了这一担忧。一是社会融资增速大幅回落。央行8月13日发布的数据显示，7月份，社会融资规模为2731亿元，分别比上月和去年同期少1.69万亿元和5460亿元。其中，当月人民币贷款增加3852亿元，同比少增3145亿元。在多项“定向宽松”措施之下，社会融资与信贷数据的大幅回落让市场震惊。二是能耗数据大幅下滑。国家统计局数据显示，我国单位GDP能耗在今年上半年下降达4.2%，为六年来最大。在能源利用技术没有突出进步的时候，能耗水平下降可以解释为经济下行、耗能产业发展放缓。三是用电量增速回落。国家能源局8月14日发布数据显示，1-7月份，全国全社会用电量累计31374亿千瓦时，相比上半年用电量5.3%有所回落；其中7月份全社会用电量同比增长3.0%，创今年增速最低值。
　　多个数据都指向一种可能——中国经济下行的势头还可能持续。
　　面对这种形势，中央要完成宏观经济指标倒是不难，有现成的解决办法——再度强化“微刺激”，多推出一些重大投资项目，再推出一些释放流动性的货币政策工具，GDP增速这个总量指标就能够保持在7.5%的底线。不过，对于地方经济来说，由于手段和资源都很有限，再加上全国各地都在竞争，解决起来反而不那么容易，尤其是房地产市场的历史性下滑，使得地方政府依赖的“土地经济”模式失效。各地都面临如何实现产业转型和结构调整、如何找到新增长点的问题。此外，全国还有262个资源型城市不同程度地面临生态环境破坏、产业枯竭、城市经济失去动力等多种问题。
　　同质化的竞争加大了各个地方对各类资源的争夺，比如产业选择，大家都一窝蜂地挤向战略新兴产业、生产性服务业；在招商引资方面，对好企业、好项目的争夺越来越激烈，尤其是在经济下行压力加大的阶段，许多企业的经营状况并不景气，不少企业还指望着政府出手相救。“不差钱”的央企倒是成了地方政府看好的香饽饽，但100多个央企也不够全国数百个城市来分，更何况央企利益与地方利益有时差距甚大。
　　在我们看来，当前中国经济还面临着一个大问题：过去国内的市场化改革不够，没有为民营企业的发展创造足够的环境，民营企业一直在并不那么健康的市场条件下发展。因此，经济高速增长的时候大家似乎都能赚钱，但当经济下行压力增大时，才发现国企“大佬”成不了市场栋梁，民营企业也形不成足够的支撑。
　　如果作为微观经济体的企业日子不好过，市场化机制没有理顺，金融资源的配置还存在诸多的梗阻，那么宏观经济肯定好不到哪里去。光靠政府投资、大项目能顶得住吗？只有市场化改革和民营经济的大发展，才能给中国经济带来活力，但市场化改革无法在短期见效，因此，中国经济面临的下行压力也不是短期能缓解的，这就是中国经济的“新常态”。
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