摘要：华尔街有句话:“牛能赚钱，熊能赚钱，猪会被宰。”
　　股指期货之所以引得无数英雄尽折腰，正是因为它的致命诱惑：买多买空皆能有利可图。
　　
　　但凡遇上新事物，大家总会先以旁观者的角度窥视一番。
　　虽然股指期货的时间表仍然“犹抱琵琶半遮面”，但北京地区多家期货公司的仿真交易已经告一段落。究竟战况如何呢？
　　期货公司的工作人员透露，在仿真交易阶段，很多投资者的收益动辄几百万，几千万，甚至几亿的也有。而2月27日股市的暴跌也让股指期货仿真交易的投资者们经历了一次大暴仓的实战体验。”
　　在他们当中，更是有一个叫做袁超的27岁年轻人，花了42个交易日，把50万本金增值到7300多万元，盈利率14551.22%，捧得了“格林杯”股指期货仿真交易大赛冠军。
　　可见，股指期货的赚钱效应远大于目前牛气冲天的股市。
　　
　　以小搏大 大机会伴随大风险
　　
　　股指期货无疑为投资者提供了一个以小搏大的投资机会。因为股指期货只需要小量的保证金就可以参与投资，比如，某投资者认为未来3个月股指有望大涨，未来6个月内形成长牛，那么，投资者就可投入适量的保证金，买进3个月、6个月的看涨期权，如果未来3个月、6个月股指果真大涨，那么就意味着投资者可以获得数倍于保证金的投资收益。但也必须谨记，如果股指大跌，那么，投资者将损失保证金，血本无归。
　　也就是说，股指期货投资的风险是存在的，那就是看错了趋势，保证金可能会血本无归，这就是风险。反之，如果看准了趋势，那么就可获得数倍于保证金的收益，这就是机会。由此可见，风险是可控的，即投资者可以适量的资金参与，机会是放大的，可获得以小博大的暴利。
　　而且如果投资者有能力分析宏观经济、上层信息以及股指期货对应的权重股的走势，那么就可以相对准确地判断未来股指的运行方向，从而将风险锁定在可控范围内。因此，未来的股指期货的确是一个不可多得的暴利品种。
　　举例来说，很多人羡慕前面讲到的那位在仿真比赛中获得145倍利润的袁超，但大家也应该清醒地看到，他的7000多万背后，意味着140人的50万本金都输光。
　　毕竟，天下哪有轻而易举得来的丰盛晚餐？
　　
　　买空卖空 双向投资模式
　　
　　


　　有人说，股指期货市场将是一个大有可为的市场，跟股票交易相比，更有其规避风险的魅力。简言之，炒股票得学会低买高卖，而股指期货可以低买高卖，也可以高卖低买，并且都能获得盈利。具体区别在于：
　　股指期货可以进行卖空交易。投资者可以利用股指期货进行投机，通过买空卖空，提高资金的利用效率，增加获利机会获取差价利益，因为股票只能逢低做多，而股指期货有做空机制，使得投资者的投资策略发生了重大变化，从原来买进后等待股票价格上升的单一模式转变为双向投资模式。对投资者而言，当预期未来股市的总体趋势将呈下跌态势时，投资人可以主动出击而非被动等待股市见底，使投资人在下跌的行情中也能有所收获。
　　股指期货具有较高的杠杆比率。股指期货交易同其它期货交易一样，实行的是保证金制度，投资者无须投入大量的资金就可以参与市场的投资，但由于股指期货交易实行的保证金制度，使可能的亏损额放大了十几倍。
　　股指期货的市场流动性较高，较适合大资金运做，以后我国越来越多的国企大盘股的上市，包括基金规模不断的壮大，都与参与股指期货有着紧密的联系。
　　股指期货实行现金交割方式。目前的机构投资者一般同时参与股票和股指期货两个市场，但现金交割方式本身意味着参与期指市场并不需要以参与股票现货市场为前提，这就为一些原先并不参与股票现货市场的投机者提供了一个新的选择。
　　
　　为什么期指能赚钱？
　　
　　第一、当个人投资者预测股市将上升时，可买入股票现货增加持仓，也可以买入股票指数期货合约。这两种方式在预测准确时都可盈利。相比之下，買卖股票指数期货的交易手续费比较便宜。
　　第二、当个人投资者预测股市将下跌时，可卖出已有的股票现货，也可卖出股指期货合约。卖出现货是将以前的账面盈利变成实际盈利，是平仓行为，当股市真的下跌时，不再能盈利。而卖出股指期货合约，是从对将来的正确预测中获利，是开仓行为。由于有了卖空机制，当股市下跌时，即使手中没有股票，也能通过卖出股指期货合约获得盈利。
　　第三、对持有股票的长期投资者，或者出于某种原因不能抛出股票的投资者，在对短期市场前景看淡的时候，可通过出售股票指数期货，在现货市场继续持仓的同时，锁定利润、转移风险。
　　买卖股票指数期货还有许多买卖个股所得不到的好处。个人投资者常常为选股困难而发愁，既没有内幕消息参考，又缺乏充分全面的技术分析和基本面分析；与机构投资者相比，在资金上也处于绝对的劣势。因此，能得到与大市同步的平均利润是一种比较好的选择，其具体办法就是证券指数化。买卖股票指数期货相当于证券指数化，与大市同步；另外，买卖股票指数期货还分散了个股风险，真正做到不把鸡蛋放在一个篮子里。
　　
　　投资股票还是投资期指？
　　
　　以下的一系列数字将很直观地体现出股指期货迅速获利的过程。
　　当市场上涨时，由于股指期货能将你的资金大幅放大，因此能大幅放大你的收益。如：李小姐拥有100万元资金，于2006年4月3日开始进场，以5.50元和5.00元分别买入铜都铜业（000630）10万股和中国石化（600028）9万股，动用资金100万元。5月15日分别以8.00元和7.30元抛出。实现盈利：铜都铜业为：（8.00－5.50）×10万股＝25.0万元；中国石化：（7.30－5.00）×9万股＝20.7万元。股票投资盈利合计：45.7万元。
　　如果李小姐投资股指期货，2006年4月3日至5月16日，沪深300指数从最低1062点涨到最高1387点，上涨325点，假设4月3日在1065点买入10手，5月15日在1350点平仓，盈利285点/手。则具体情况如下：
　　动用资金：1065×300×10×10%＝31.95万元，仅占股票投资30%左右资金。
　　股指期货盈利：（1350-1065）×300×10手＝85.5万元
　　如此来看，投资股指期货比买股票多盈利：85.5万－45.7万＝39.8万元，利润扩大近一倍。
　　
　　“以案说法”
　　
　　


　　股指期货看多盈亏案例
　　投资者甲在某日买入近月合约IF0704，买入点3250点，则需要交纳保证金3250×30=97500元。
　　如果当天IF0704合约结算价为3300点，则投资者账户盈利为（3300-3250）×300=15000元；如果当天IF0704合约结算价为3200点，则账面亏损15000元。此时应补足保证金13500元
　　股指期货看空盈亏案例
　　同理，如果投资者乙在当天3250点价位上卖出合约IF0704，当日合约结算价为3300点，则投资者账户盈余为（3250-3300）×300=-15000元，即亏损1.5万，此时应补足保证金16500元；但如合约结算价在3200点上，则盈利1.5万。
　　
　　你适合投资股指期货吗？
　　
　　很多人说股指期货是高风险与高利润的混合体。为了更直观地了解这个特点，我们假设一个投资者有10万元资金，买入1手股指期货合约，价格是1350点，这时这个投资者需要支付的保证金是32400元。
　　如果沪深300( 3292.548,8.94,0.27%)指数连续两交易日共下跌240点，则客户就损失72000元，这时客户的账面权益就剩下28000元，已不足以支付保证金。期货经纪公司就会要求你在第三天开盘前追加保证金，否则在第二天开盘后，就会采取强行平仓。
　　假设第三天客户没有能够追加保证金，而股指期货价格在开盘后跳空10点，以1100点开盘，期货公司在1100点予以强行平仓，客户账面权益就在28000元的基础上，又损失10×300＝3000元，账户权益降至25000元（未考虑交易手续费）。从指数下跌看，指数仅下跌了18．5％，但是客户资金权益却下跌了76％，是指数下跌幅度的4倍。
　　实盘交易中，由于交易者心理高度紧张，对市场变化趋势容易误判，而一旦误判，往往会招致灭顶之灾。因此对散户投资者而言，如果没有足够的资金、时间和抗风险能力，股指期货就未必适合你。