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在这场没有结束的中期调整中，所有主流投资机构均认为，资金将流向有业绩支撑、估值合理的板块，绩差股过高的估值水平将被市场重新定位。随着中报的披露日期渐行渐近，中报业绩预测将在较大程度上左右资金的未来流向。那些成长性好、预期业绩好的上市公司将再受主力资金青睐。
5月30日股市的暴跌让题材股纷纷打回原形，而以贵州茅台、山东黄金和焦作万方等为代表的绩优股则相对抗跌甚至逆市逞强。可以看出，今后股价结构将继续发生转化，绩优股和低市盈率品种将领跑大盘。而上市公司的2007年上半年增长几乎成为定局，这使投资者对即将来临的中报行情有了更多的期待，中报预增股有望成为下一个领涨热点。
机械板块
按照证监会行业分类，制造业中期业绩报喜的公司数目最多，共有170家公司业绩报喜。制造业中以机械设备仪表业最为突出。统计显示，机械设备仪表业共有48家公司业绩报喜，其中35家业绩增长，13家扭亏。
2006年全国机械行业实现主营业务收入5.4万亿元，利润总额3023亿元，新产品产值1.1万亿元，出口1424亿美元，同比分别增长29％，37％，35％，36％。2007年一季度机械工业生产仍保持快速增长态势，生产、销售及新产品产值增速均保持在30％以上，出口同比增长38％，随着宏观调控带来的固定资产投资增速放缓，预计全年行业增速为20％左右。
从机械行业上市公司的情况看，今年一季报的数据基本上反映了全行业高速增长的现状。从总体上看，机械行业上市公司一季度的收入和利润在2006年高增长的基础上又有所加快，收入和净利润的增长速度分别达到30％和60％以上。
由于机械行业的大部分子行业均处于寡头垄断的状态，因此子行业的前景比各公司自身的经营特性更加重要。中金公司分析员罗晓春比较看好叉车、挖掘机市场的成长背景，看淡装载机、起重机的市场前景。纺织机械和缝纫机械由于受到产业升级的影响明显，因此正在完成产业升级的过程，行业中企业的销售额不会有明显增长，但是利润率水平会不断提升。因此前景也值得看好。
因此，投资者应该从受宏观因素影响较大的行业向成长性行业以及装备升级行业转移。机械类公司的估值区间在目前市场条件下比较接近，各行业和公司自身的差异并没有在估值上得到体现。但由于机械行业周期性的特点，周期景气导致的利润增长从绝对数量上看力度往往更大，导致成长型公司的业绩增幅小于处于景气周期中的周期性公司业绩增幅的局面。因此，对于拥有长期增长潜力的公司在目前的市场气氛下被低估了，投资者可关注中集集团（000039）、安徽合力（600761）、中捷股份（002021）、经纬纺机（000666）等个股。
推荐指数：★★★★☆
钢铁板块
钢铁板块受到前期提高关税的影响，走势相对迟滞，但提高关税不会影响钢铁股业绩全线向好的现实。
2007年1－5月份累计出口钢3282万吨，同比增长111.4％，1－5月累计进口钢787万吨，同比下降6.2％，1－5月累计净出口钢2495万吨，同比增长249.7％，相当于完成了去年全年净出口钢的71.8％。国信证券分析师郑东认为，钢铁行业在今年一季度利润便同比增长近4倍，其增幅比例为各个行业之首，并且在第二季度整体上仍维持强势，因此预计整个钢铁行业利润在今年上半年将至少有50％的增幅。
可以看出，1－5月份国内钢材价格大幅上涨，而建筑钢材价格涨幅较大，很显然，这些钢铁股半年报业绩大增已成为现实。在中报出台前，这些相对涨幅不大的钢铁股有继续提升其估值空间的可能。
但从目前钢铁行业运行看，整体运行情况良好，产销基本平衡，效益大幅度提高。但是这种平衡是建立在钢材大量净出口，国内市场压力转移，钢材价格不断回升的基础上，因此平衡并不稳固。特别是今年以来国家加大了对钢铁产品出口政策的调整力度，取消或降低部分钢材的出口退税，由于政策见效需要一段时间，加上目前国际市场需求仍然旺盛，对于政策的效果要密切关注。
化工板块
截至6月7日，化工业16家公司公布了中期业绩预增预告。由于良好的经济环境以及相对低位运行的原油价格为化工行业的提供了较为宽松的环境，预计2007年全年化工行业仍将保持快速增长。
历史走势来看，化工板块一直是A股市场的牛股摇篮，比如说持续涨了六年的烟台万华，再比如说上市三年涨了10倍的金发科技。那么，为何化工板块有着如此的强势呢？
西南证券分析师张刚认为，首先是国际原油价格持续回落，我国在渤海湾和新疆相继发现大油田，促成化工行业的生产成本降低，毛利率可能回升。二是行业景气度高或景气度回升的子行业的投资机会。三是产业转移或产业转型带来的投资机会，如农药行业面临高毒禁用，产品结构向中低毒方向发展，结构变动带来行业格局的改变，部分公司优势得以显现。四是有重大资产注入题材的公司，2007年整体上市、大股东资产注入是市场的一大热点。
下半年投资者可重点关注化工行业的一些子行业：农药行业由于国内需求仍有较大增长空间，建议关注红太阳(000525)、扬农化工(600486)、华星化工(002018)。纺织助剂行业面临着一个需求总量持续快速增长、高端产品增速加快的市场格局，建议关注德美化工(002054)。纯碱行业供给增量有限而需求保持快速增长，同时由于航运指数大幅上涨，国内纯碱产品在东南亚地区的竞争力加强，而主要原材料之一的原盐价格继续维持低位，行业将继续维持较高景气度，建议关注山东海化(000822)。炭黑行业伴随橡胶工业的快速发展而发展，且国内炭黑行业集中度较低，优势企业具备较好发展空间，建议关注黑猫股份(002068)。
有色金属板块
有色金属价格的上涨和有色金属产量的增长，是行业收入和利润高速增长的主要原因。今年一季度A股有色金属行业上市公司主营业务收入增速82％，净利润增速98％。
目前新一轮的有色股行情已经展开，龙头品种是云南铜业（000878）。中信证券认为，金属价格表现可能超预期以及行业较为频繁的资产注入或兼并收购，未来有色类企业业绩有较大可能超出预期。
从国际有色金属来看，全球经济的周期性减弱、资源稀缺性、生产成本上升、美元贬值以及供给集中度提高等因素使得金属价格的波动在减弱，资源价值得到重估，有色金属股票也应该具备重估的内在动力。因此，国际的有色矿业股也正处于一个重估的过程中。
从A股有色金属股来看，2007年4月底开始，A股有色行业的相对市盈率开始下降，与国际有色公司的走势不同，有色行业的市盈率的提高幅度落后于A股整个市场的市盈率攀升幅度，这也就造成了相对的“估值洼地”，投资价值凸现。
此外，很多有色金属股都存在资产注入的预期，包括株冶集团（600961）、中钨高新（000657）、中金黄金（600489）、云南铜业（000878）、豫光金铅（600531）、稀土高科（600111）、贵研铂业（600459）、中国铝业（601600）等。同时，很多有色金属股公布了中报预增公告，如锡业股份（000960）就公告中期业绩将同比增长600％～650％。
银河证券的分析师周卓玮认为，下半年影响行业主要影响因素仍然是估值水平、金属价格和行业政策。以下几种机会投资者需要重点关注：1、行业中最具估值优势的公司，例如中金岭南（000060）、中孚实业（600595）；2、符合行业发展趋势、受国家政策支持的行业蓝筹，推荐中国铝业（601600）、云南铜业（000878）；3、未来三年成长性明确，只是由于其他的因素使得股价滞胀的公司，推荐新疆众和（600888）。
医药板块
根据Wind资讯的统计数据，一季度，医药行业上市公司实现营业收入386.54亿元，同比增长10％；实现营业利润91.12亿元，同比增长13.4％，行业毛利率提升一个百分点；实现净利润22.63亿元，同比增长59.8％，扣除非经常性损益后的净利润为19.68亿元，同比增长也达59.9％。而三项费用却基本持平。
自今年1月1日以来，整体医药板块的股价上涨了166％，远超大盘。目前整体2007年的行业PE达到了近70倍，医药板块的股票处在高估状态。但医药黑马翻倍行情屡见不鲜。从6月中旬的资金流向来看，医药股板块明显受到大资金青睐，机构资金回流医药股的迹象较为明显，直接刺激二级市场上医药股的井喷行情，普洛康裕（000739）、天坛生物（600161）、紫光古汉（000590）等医药黑马频频出现。
当然，医药股行情仍未结束。一部分的医药股行情已经得到了补涨，但还有一部分的医药企业应该也正在向好的态势方面发展。随着农村医疗制度的改革以及全球医疗器械行业向我国转移，我国医疗器械行业将面临着极大的发展契机，以万东医疗（600055）为代表。再如拥有极强研发能力的医药股，此类个股以生物医药板块最为典型，如复星医药（600196）。
国信证券贺平鸽认为，医药行业正从2006年的“低谷”中逐步回升。虽然2007年的政策和监管更趋严厉，但优质公司已率先开始复苏，中报业绩预期良好，未来行业集中度提高，优质公司市场份额扩大的趋势将更为显著。
东方证券分析师李淑花认为，在大盘的波动中无业绩支撑公司的股票表现出了巨大的风险。而很多优质的股票却表现出了很大的抗跌性。因此建议在大盘反弹过程中减持公司业绩增长主要来自投资收益的公司股票以及市场前期给予过于长远及乐观预期的公司股票，持有资产质量优良、长期战略晰、持续增长确定的公司股票，建议增持恒瑞医药（600276）、云南白药（000538）和华兰生物（002007）等。
推荐指数：★★★☆☆
煤炭板块
以煤炭、有色金属为首的绩优蓝筹股中报业绩浪来势凶猛，从稳健操作的角度看，煤炭等绩优蓝筹展开的中报业绩浪行情具有较高的参与价值。
从煤炭股的市盈率来看，一直都处于市场中较低的水平。同时，煤炭股也是QFII最看好的一类品种，在今年一季报中，QFII出现在8只煤炭股的十大流通股股东中，其中有5只是新买入的品种，分别是平煤天安（601666）、国阳新能（600348）、潞安环能（601699）、开滦股份（600997）、兰花科创（600123），另外QFII还增持了大同煤业（601001）。更令人惊讶的是，平煤天安（601666）的前10大流通股股东均为QFII。
优质煤炭股在绝对业绩水平、今明两年业绩增长预期等方面都与铝业有色金属牛股有着较强的可比性。就挖掘有望展开加速主升浪的优质煤炭股，可重点注意三大原则：
第一，业绩绝对优良、未来业绩增长乐观的绝对行业龙头品种，尤其是具备品种稀缺、产能释放或资产并购、煤炭一体化深加工企业等龙头性品种，比较容易成为主流机构重点攻击目标。
第二，走势上未受近期大震荡影响，在阶段新高附近或者已经小幅创出阶段新高而尚未连续大幅拉升的品种，一旦大幅上攻，其主升浪爆发力往往会比较强。
第三，从电力能源及铝业有色股连续大涨显示，如果具备煤电及煤、电、铝产生链一体化的优质煤炭龙头型企业，受到大资金或者市场热钱强悍猛攻的可能性更大，出现爆发性连续上攻的力度和幅度也有可能更为客观。
现在绩优煤炭股已是遍地“干柴”，中报主升浪的熊熊烈火即将点燃。招商证券的卢平建议投资者密切关注山西五大煤炭集团整体上市和资产注入带来的投资机会。近期的大同煤业（601001）、国阳新能（600348）走势强劲，反映了资产注入和整体上市的强烈预期，建议进行4＋3组合的投资方式。
“4”，做大做强类：国阳新能（600348）、大同煤业（601001）、潞安环能（601699）、西山煤电（000983）。“3”指企业转型类：兰花科创（600123）、神火股份（000933）、开滦股份（600997）。
5月30日股市的暴跌让题材股纷纷打回原形，而以贵州茅台、山东黄金和焦作万方等为代表的绩优股则相对抗跌甚至逆市逞强。可以看出，今后股价结构将继续发生转化，绩优股和低市盈率品种将领跑大盘。而上市公司的2007年上半年增长几乎成为定局，这使投资者对即将来临的中报行情有了更多的期待，中报预增股有望成为下一个领涨热点。
机械板块
按照证监会行业分类，制造业中期业绩报喜的公司数目最多，共有170家公司业绩报喜。制造业中以机械设备仪表业最为突出。统计显示，机械设备仪表业共有48家公司业绩报喜，其中35家业绩增长，13家扭亏。
2006年全国机械行业实现主营业务收入5.4万亿元，利润总额3023亿元，新产品产值1.1万亿元，出口1424亿美元，同比分别增长29％，37％，35％，36％。2007年一季度机械工业生产仍保持快速增长态势，生产、销售及新产品产值增速均保持在30％以上，出口同比增长38％，随着宏观调控带来的固定资产投资增速放缓，预计全年行业增速为20％左右。
从机械行业上市公司的情况看，今年一季报的数据基本上反映了全行业高速增长的现状。从总体上看，机械行业上市公司一季度的收入和利润在2006年高增长的基础上又有所加快，收入和净利润的增长速度分别达到30％和60％以上。
由于机械行业的大部分子行业均处于寡头垄断的状态，因此子行业的前景比各公司自身的经营特性更加重要。中金公司分析员罗晓春比较看好叉车、挖掘机市场的成长背景，看淡装载机、起重机的市场前景。纺织机械和缝纫机械由于受到产业升级的影响明显，因此正在完成产业升级的过程，行业中企业的销售额不会有明显增长，但是利润率水平会不断提升。因此前景也值得看好。
因此，投资者应该从受宏观因素影响较大的行业向成长性行业以及装备升级行业转移。机械类公司的估值区间在目前市场条件下比较接近，各行业和公司自身的差异并没有在估值上得到体现。但由于机械行业周期性的特点，周期景气导致的利润增长从绝对数量上看力度往往更大，导致成长型公司的业绩增幅小于处于景气周期中的周期性公司业绩增幅的局面。因此，对于拥有长期增长潜力的公司在目前的市场气氛下被低估了，投资者可关注中集集团（000039）、安徽合力（600761）、中捷股份（002021）、经纬纺机（000666）等个股。
推荐指数：★★★★☆
钢铁板块
钢铁板块受到前期提高关税的影响，走势相对迟滞，但提高关税不会影响钢铁股业绩全线向好的现实。
2007年1－5月份累计出口钢3282万吨，同比增长111.4％，1－5月累计进口钢787万吨，同比下降6.2％，1－5月累计净出口钢2495万吨，同比增长249.7％，相当于完成了去年全年净出口钢的71.8％。国信证券分析师郑东认为，钢铁行业在今年一季度利润便同比增长近4倍，其增幅比例为各个行业之首，并且在第二季度整体上仍维持强势，因此预计整个钢铁行业利润在今年上半年将至少有50％的增幅。
可以看出，1－5月份国内钢材价格大幅上涨，而建筑钢材价格涨幅较大，很显然，这些钢铁股半年报业绩大增已成为现实。在中报出台前，这些相对涨幅不大的钢铁股有继续提升其估值空间的可能。
但从目前钢铁行业运行看，整体运行情况良好，产销基本平衡，效益大幅度提高。但是这种平衡是建立在钢材大量净出口，国内市场压力转移，钢材价格不断回升的基础上，因此平衡并不稳固。特别是今年以来国家加大了对钢铁产品出口政策的调整力度，取消或降低部分钢材的出口退税，由于政策见效需要一段时间，加上目前国际市场需求仍然旺盛，对于政策的效果要密切关注。
化工板块
截至6月7日，化工业16家公司公布了中期业绩预增预告。由于良好的经济环境以及相对低位运行的原油价格为化工行业的提供了较为宽松的环境，预计2007年全年化工行业仍将保持快速增长。
历史走势来看，化工板块一直是A股市场的牛股摇篮，比如说持续涨了六年的烟台万华，再比如说上市三年涨了10倍的金发科技。那么，为何化工板块有着如此的强势呢？
西南证券分析师张刚认为，首先是国际原油价格持续回落，我国在渤海湾和新疆相继发现大油田，促成化工行业的生产成本降低，毛利率可能回升。二是行业景气度高或景气度回升的子行业的投资机会。三是产业转移或产业转型带来的投资机会，如农药行业面临高毒禁用，产品结构向中低毒方向发展，结构变动带来行业格局的改变，部分公司优势得以显现。四是有重大资产注入题材的公司，2007年整体上市、大股东资产注入是市场的一大热点。
下半年投资者可重点关注化工行业的一些子行业：农药行业由于国内需求仍有较大增长空间，建议关注红太阳(000525)、扬农化工(600486)、华星化工(002018)。纺织助剂行业面临着一个需求总量持续快速增长、高端产品增速加快的市场格局，建议关注德美化工(002054)。纯碱行业供给增量有限而需求保持快速增长，同时由于航运指数大幅上涨，国内纯碱产品在东南亚地区的竞争力加强，而主要原材料之一的原盐价格继续维持低位，行业将继续维持较高景气度，建议关注山东海化(000822)。炭黑行业伴随橡胶工业的快速发展而发展，且国内炭黑行业集中度较低，优势企业具备较好发展空间，建议关注黑猫股份(002068)。
有色金属板块
有色金属价格的上涨和有色金属产量的增长，是行业收入和利润高速增长的主要原因。今年一季度A股有色金属行业上市公司主营业务收入增速82％，净利润增速98％。
目前新一轮的有色股行情已经展开，龙头品种是云南铜业（000878）。中信证券认为，金属价格表现可能超预期以及行业较为频繁的资产注入或兼并收购，未来有色类企业业绩有较大可能超出预期。
从国际有色金属来看，全球经济的周期性减弱、资源稀缺性、生产成本上升、美元贬值以及供给集中度提高等因素使得金属价格的波动在减弱，资源价值得到重估，有色金属股票也应该具备重估的内在动力。因此，国际的有色矿业股也正处于一个重估的过程中。
从A股有色金属股来看，2007年4月底开始，A股有色行业的相对市盈率开始下降，与国际有色公司的走势不同，有色行业的市盈率的提高幅度落后于A股整个市场的市盈率攀升幅度，这也就造成了相对的“估值洼地”，投资价值凸现。
此外，很多有色金属股都存在资产注入的预期，包括株冶集团（600961）、中钨高新（000657）、中金黄金（600489）、云南铜业（000878）、豫光金铅（600531）、稀土高科（600111）、贵研铂业（600459）、中国铝业（601600）等。同时，很多有色金属股公布了中报预增公告，如锡业股份（000960）就公告中期业绩将同比增长600％～650％。
银河证券的分析师周卓玮认为，下半年影响行业主要影响因素仍然是估值水平、金属价格和行业政策。以下几种机会投资者需要重点关注：1、行业中最具估值优势的公司，例如中金岭南（000060）、中孚实业（600595）；2、符合行业发展趋势、受国家政策支持的行业蓝筹，推荐中国铝业（601600）、云南铜业（000878）；3、未来三年成长性明确，只是由于其他的因素使得股价滞胀的公司，推荐新疆众和（600888）。
医药板块
根据Wind资讯的统计数据，一季度，医药行业上市公司实现营业收入386.54亿元，同比增长10％；实现营业利润91.12亿元，同比增长13.4％，行业毛利率提升一个百分点；实现净利润22.63亿元，同比增长59.8％，扣除非经常性损益后的净利润为19.68亿元，同比增长也达59.9％。而三项费用却基本持平。
自今年1月1日以来，整体医药板块的股价上涨了166％，远超大盘。目前整体2007年的行业PE达到了近70倍，医药板块的股票处在高估状态。但医药黑马翻倍行情屡见不鲜。从6月中旬的资金流向来看，医药股板块明显受到大资金青睐，机构资金回流医药股的迹象较为明显，直接刺激二级市场上医药股的井喷行情，普洛康裕（000739）、天坛生物（600161）、紫光古汉（000590）等医药黑马频频出现。
当然，医药股行情仍未结束。一部分的医药股行情已经得到了补涨，但还有一部分的医药企业应该也正在向好的态势方面发展。随着农村医疗制度的改革以及全球医疗器械行业向我国转移，我国医疗器械行业将面临着极大的发展契机，以万东医疗（600055）为代表。再如拥有极强研发能力的医药股，此类个股以生物医药板块最为典型，如复星医药（600196）。
国信证券贺平鸽认为，医药行业正从2006年的“低谷”中逐步回升。虽然2007年的政策和监管更趋严厉，但优质公司已率先开始复苏，中报业绩预期良好，未来行业集中度提高，优质公司市场份额扩大的趋势将更为显著。
东方证券分析师李淑花认为，在大盘的波动中无业绩支撑公司的股票表现出了巨大的风险。而很多优质的股票却表现出了很大的抗跌性。因此建议在大盘反弹过程中减持公司业绩增长主要来自投资收益的公司股票以及市场前期给予过于长远及乐观预期的公司股票，持有资产质量优良、长期战略晰、持续增长确定的公司股票，建议增持恒瑞医药（600276）、云南白药（000538）和华兰生物（002007）等。
推荐指数：★★★☆☆
煤炭板块
以煤炭、有色金属为首的绩优蓝筹股中报业绩浪来势凶猛，从稳健操作的角度看，煤炭等绩优蓝筹展开的中报业绩浪行情具有较高的参与价值。
从煤炭股的市盈率来看，一直都处于市场中较低的水平。同时，煤炭股也是QFII最看好的一类品种，在今年一季报中，QFII出现在8只煤炭股的十大流通股股东中，其中有5只是新买入的品种，分别是平煤天安（601666）、国阳新能（600348）、潞安环能（601699）、开滦股份（600997）、兰花科创（600123），另外QFII还增持了大同煤业（601001）。更令人惊讶的是，平煤天安（601666）的前10大流通股股东均为QFII。
优质煤炭股在绝对业绩水平、今明两年业绩增长预期等方面都与铝业有色金属牛股有着较强的可比性。就挖掘有望展开加速主升浪的优质煤炭股，可重点注意三大原则：
第一，业绩绝对优良、未来业绩增长乐观的绝对行业龙头品种，尤其是具备品种稀缺、产能释放或资产并购、煤炭一体化深加工企业等龙头性品种，比较容易成为主流机构重点攻击目标。
第二，走势上未受近期大震荡影响，在阶段新高附近或者已经小幅创出阶段新高而尚未连续大幅拉升的品种，一旦大幅上攻，其主升浪爆发力往往会比较强。
第三，从电力能源及铝业有色股连续大涨显示，如果具备煤电及煤、电、铝产生链一体化的优质煤炭龙头型企业，受到大资金或者市场热钱强悍猛攻的可能性更大，出现爆发性连续上攻的力度和幅度也有可能更为客观。
现在绩优煤炭股已是遍地“干柴”，中报主升浪的熊熊烈火即将点燃。招商证券的卢平建议投资者密切关注山西五大煤炭集团整体上市和资产注入带来的投资机会。近期的大同煤业（601001）、国阳新能（600348）走势强劲，反映了资产注入和整体上市的强烈预期，建议进行4＋3组合的投资方式。
“4”，做大做强类：国阳新能（600348）、大同煤业（601001）、潞安环能（601699）、西山煤电（000983）。“3”指企业转型类：兰花科创（600123）、神火股份（000933）、开滦股份（600997）。