【摘 要】
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资产收益率时变高阶矩建模的首要前提是资产收益率的偏度和峰度具有时变性,即资产收益率存在类似于异方差性的异偏度和异峰度特征。针对目前文献中的时变偏度和时变峰度识别
【机 构】
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西南财经大学统计学院,西南财经大学数量经济学,合肥工业大学经济学院
【基金项目】
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国家自然科学基金面上项目“高维协高阶矩的估计及其在投资组合中的应用”(71771187);西南财经大学金融数量研究中心重点研究基地(JBK120405);中央高校基本科研业务费专项资金项目“基于回归的时变偏度和时变峰度识别检验及其应用研究”(JBK1807053)的资助
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资产收益率时变高阶矩建模的首要前提是资产收益率的偏度和峰度具有时变性,即资产收益率存在类似于异方差性的异偏度和异峰度特征。针对目前文献中的时变偏度和时变峰度识别检验存在适用性较差且检验功效较低等问题,本文提出基于回归的检验方法识别资产收益率偏度和峰度的时变性。该检验一方面利用概率积分变换缓解了拉格朗日乘数检验对资产收益率序列的高阶矩存在性的限制,另一方面考虑了检验统计量中参数估计的不确定性对其统计性质的影响,具有良好的渐近统计性质且适用性更广。蒙特卡洛模拟表明该检验具有良好的有限样本性质,具有合适的检验水
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