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文章通过一个金融发展与企业融资约束和投资的实证模型,对我国部分制造业上市公司1999年￣2003年的投资水平进行了实证研究,结果发现融资约束在我国上市公司投资实践中存在,但不同公司所受融资约束程度不同,金融发展有助于降低企业的融资约束水平,从而鼓励投资,这种效应对于受融资约束程度较严重的上市公司尤其显著。