【摘 要】
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本文以董事多重职位与企业并购绩效为研究对象,选取2013-2015年沪深A股1096个并购事件为样本,从公司治理中董事在并购决策中担任的角色出发,研究董事多重职位与企业并购绩效
【机 构】
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广东外语外贸大学会计学院,广州大学工商管理学院
【基金项目】
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广东省自然科学基金重点项目(2017A030311026);广东省普通高校创新团队项目(2015WCXTD005)
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本文以董事多重职位与企业并购绩效为研究对象,选取2013-2015年沪深A股1096个并购事件为样本,从公司治理中董事在并购决策中担任的角色出发,研究董事多重职位与企业并购绩效的关系。实证结果表明:董事长与总经理两职合一与企业并购绩效显著正相关关系,连锁董事与公司并购绩效呈负相关关系,董事长与总经理两职合一与连锁董事对企业并购绩效的联合作用为显著负相关,对于存在两职合一的企业,在并购中公司治理水平较高的企业比公司治理水平较低的企业获得了更高的超额累积收益率。在此基础上,提出相关的政策建议。上市公司应完善公司治理机制,保持董事会的独立性,从而进一步提高公司治理水平。
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