股权质押与企业创新投入——基于多个大股东调节效应

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股权质押是控股股东外源融资的渠道之一,该融资方式产生的控制权转移风险由此影响了控股股东对风险活动的意愿和能力,从而影响了企业创新投入。而公司是否可以借助多个大股东结构进行监督控制,即探讨公司内部治理对股东股权质押行为后果产生如何的影响具有重要意义。目前学术界对于股权质押融资与企业创新投入的逻辑关系探讨尚未形成同一结论,更鲜有研究注意到多个大股东结构对两者的调节关系。本文以中国2012-2018年沪深A股上市公司为研究对象,探究国企、民营性质股东股权质押对企业创新投入的影响机理,并进一步考察多个大股东内部治
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