【摘 要】
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本文研究了2013年6月-2015年5月期间上海银行间同业拆息率(SHIBOR)和人民币香港银行间同业拆息率(HIBOR CNY)的联动效应,通过采用Granger因果关系检验和二元VAR-GARCH(1,1)-B
【机 构】
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新疆财经大学,中国人民银行上海总部
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本文研究了2013年6月-2015年5月期间上海银行间同业拆息率(SHIBOR)和人民币香港银行间同业拆息率(HIBOR CNY)的联动效应,通过采用Granger因果关系检验和二元VAR-GARCH(1,1)-BEKK模型进行检验分析。得出结论:人民币境内外货币市场利率之间存在明显的境内对境外的单向报酬溢出效应,即境内市场处于人民币利率价格信息主导地位;人民币境内外货币市场利率均存在时变波动性和波动冲击持久性的特点;境内外人民币货币市场利率间的双向波动溢出效应较弱,仅境内货币市场利率短期波动冲击对境外人民币货币市场利率波动表现出持久性影响的特性。
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