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摘要：经济效益最大化是企业从事经济活动的主要目的，而金融企业作为现代经济的核心部分，对资金的运行所起到的重要作用是其他企业所不能替代的。全面正确地评价金融企业的经济效益，对于正确评估其真正价值、衡量经营者的经营业绩具有重要意义。本文利用因子分析对金融企业的经济效益进行实证分析，计算得到金融企业经济效益最终综合得分，并在此基础上进行可观评价。
关键词：金融企业；经济效益；因子分析
随着我国市场经济的逐步发展与完善，人们开始对市场树立信心，从而在投资过程中对公司的经济效益更加关注，金融企业作为现代经济的核心部分，对资金的运行所起到的重要作用是其他企业所不能替代的。因此，加强金融企业的管理，提高金融企业的经济效益具有重要的作用与意义。全面正确地评价金融企业的经济效益，对于正确评估其真正价值、衡量经营者的经营业绩具有重要意义，对于政府转变职能、加强宏观调控也都具有重要的参考价值，同时能为监督法规的完善提供重要依据。
经济效益最大化是企业从事经济活动的主要目的，孔繁敏等[1]通过建立乘客与司机经济效益的多级评价指标，采用模糊数学方法对打车软件的经济效益做出了评价；史嵘和吴伟莹[2]基于因子分析模型，测度苏州制造业分行业经济效益水平。而金融企业这一特殊行业的经济效益的影响因素同样受到国内外广大研究学者的关注。茹长云[3]重点研究税收制度对金融业经济效益的影响，提出税基、税率两项影响因素；魏林[4]采用计量经济分析方法，针对金融业发展绩效与国家宏观经济政策的动态关系展开深入研究，得出货币政策的有效使用对上市金融企业的绩效发展具有显著作用；牛似虎等[5]基于供应链金融模式，对中小企业运作绩效进行研究；郑剑英[6]通过构建我国金融企业董事会特征和公司绩效关系研究的数学模型，得到相关分析结果，通过实证分析提出研究结论与建议。
上述研究从不同的角度对个别行业经济效益以及金融企业的经济效益进行了分析，但是关于因子分析法在金融企业经济效益分析中的应用并不常见。总之，如何客观准确、具体详细的分析金融企业经济效益有利于金融企业的发展与壮大有实质性的知道作用。
本文以2017年第一季度沪深两市上市的12家金融企业为研究对象，利用SPSS 17.0软件对这12家金融企业2017年3月31日公布的相关财务指标进行因子分析，重点采用主成分分析法从变量群中提取共性因子，并给出具体排名，得出可观评价。
一、实证分析
（一）金融企业经济效益分析指标
在选取反映各行业效益的指标时，本文从实际出发，力求完善、全面、客观地反映行业的效益状况，指标选取如下：
—净资产收益率（%）；—总资产利润率（%）；—成本费用利润率（%）；
—净利润增长率（%）；—股本报酬率（%）；—资产负债率（%）；
—负债与所有者权益比率（%）；—资本固定化比率（%）；
—净资产增加率（%）；—资产的经营现金流量回报率（%）；
—经营现金净流量与净利润的比率（%）
（二）实证分析结果
样本分析结果均由 SPSS 软件获得，其中主成分分析和因子分析是在 SPSS 软件的因子分析模块完成。
1.方法适用性验证
利用 SPSS统计软件进行上机计算为了消除不同量纲带来的影响，首先将数据标准化，得出相关系数阵。根据KMO以及Bartlett 的检验结果可知，KNO值为0.561，说明指标见具有一般的相关性，而且Bartlett球形度检验的P值<0.001。综合两个指标，说明变量之间存在相关性，可以进行因子分析。
2.提取公共因子
主成分分析的结果是相关系数阵的特征值及累积贡献率。根据计算结果可知从前三个特征值的累积贡献率达到 88.274%（大于 85%）， 且其特征值均大于1，符合主成分分析法的原则。因此，本文利用前三个互不相关的公共因子来代表原来几项指标进行后续分析，分别记为、、。
为使因子在不同原始变量上的载荷呈现明显的差别，进行以因子载荷矩阵进行最大方差法的旋转，得到旋转后的因子载荷矩阵。
從旋转成分矩阵中可以看出，净资产收益率、总资产利润率、成本费用利润率、资产负债率以及净资产增长率在第一成分的载荷很大，且从不同角度反映金融企业的盈利能力，故将第一个成分命名为盈利能力因子；负债与所有者权益比率、资产的经营现金流量回报率以及经营现金净流量与净利润的比率在第二个成分的载荷比较大，并且这些变量从不同的角度反映了金融企业的运营能力，因此将第二个成分命名为营运能力因子；股本报酬率、资本固定化比率在第三个成分的载荷较大，与第三个成分的相关性较高，且重点反映金融企业的偿债能力，因此将第三个成分命名为偿债能力因子。
3.计算经济效益的综合得分
利用运行结果所得的成分得分系数以及原始数据标准化值可以计算出金融企业各因子得分的得分数。旋转后的因子得分表达式可定义为：
最后计算12家金融企业经济效益评价的因子总得分，取旋转后各因子贡献率为权重，与各企业对应的因子得分进行加权平均，得到最终经济效益综合得分（见表1）。
二、结论
由结论看出12家金融企业的综合得分结果，安信信托综合得分为147.89，在12家金融企业里排名第一，其在第一个与第二个公共因子中排名也为第一，说明该企业的资本结构相对来说比较合理。排名在四、五位的交通银行以及民生银行的经济效益相差不大，招商证券等证券类金融企业的经济效益基本在同一水平，明显弱于信托、银行类金融企业的经济效益，光大银行排名第十二位，虽然其盈利能力因子排名相对靠前，但其营运能力以及偿债能力因子均处于靠后的位置，说明如果企业的营运能力表现不佳，其偿债能力以及综合经济效益必然会受到不良的影响。我国金融企业运行稳中提质，混合经营趋势明显，银行类金融企业资产质量偏低，证券类金融企业整体经济效益较低，保险类金融企业制度建设较弱，金融专业教育仍处于弱势。金融行业的改革迫在眉睫。
参考文献：
[1]孔繁敏， 杨庆瑜， 张亮. 打车软件的经济效益评价——基于AHP—模糊综合评价模型[J]. 科技和产业， 2015， 15（4）：52-56.
[2]史嵘， 吴伟莹. 基于因子分析的苏州制造业分行业经济效益多指标综合评价[J]. 云南农业大学学报：社会科学， 2016， V10（1）：67-72.
[3] 茹长云. 税收制度对金融业经济效益的影响[J]. 河北企业， 2005（5）：21-22.
[4] 魏林. 金融企业绩效与宏观经济动态效应模型计量分析[J]. 统计与决策， 2014（24）：195-197.
[5] 牛似虎， 方继华， 苏明政. 基于供应链金融的中小企业绩效评价与实证[J]. 统计与决策， 2017（1）：64-66.
[6] 郑剑英. 金融企业董事会特征与公司绩效的关系研究[D]. 吉林大学， 2012.
作者简介：
李泽红，女，1997-04；籍贯山西；学校：长安大学经济与管理学院；学校所在省市：陕西省西安市；学校邮编：710021；研究方向：金融，统计；
关键词：金融企业；经济效益；因子分析
随着我国市场经济的逐步发展与完善，人们开始对市场树立信心，从而在投资过程中对公司的经济效益更加关注，金融企业作为现代经济的核心部分，对资金的运行所起到的重要作用是其他企业所不能替代的。因此，加强金融企业的管理，提高金融企业的经济效益具有重要的作用与意义。全面正确地评价金融企业的经济效益，对于正确评估其真正价值、衡量经营者的经营业绩具有重要意义，对于政府转变职能、加强宏观调控也都具有重要的参考价值，同时能为监督法规的完善提供重要依据。
经济效益最大化是企业从事经济活动的主要目的，孔繁敏等[1]通过建立乘客与司机经济效益的多级评价指标，采用模糊数学方法对打车软件的经济效益做出了评价；史嵘和吴伟莹[2]基于因子分析模型，测度苏州制造业分行业经济效益水平。而金融企业这一特殊行业的经济效益的影响因素同样受到国内外广大研究学者的关注。茹长云[3]重点研究税收制度对金融业经济效益的影响，提出税基、税率两项影响因素；魏林[4]采用计量经济分析方法，针对金融业发展绩效与国家宏观经济政策的动态关系展开深入研究，得出货币政策的有效使用对上市金融企业的绩效发展具有显著作用；牛似虎等[5]基于供应链金融模式，对中小企业运作绩效进行研究；郑剑英[6]通过构建我国金融企业董事会特征和公司绩效关系研究的数学模型，得到相关分析结果，通过实证分析提出研究结论与建议。
上述研究从不同的角度对个别行业经济效益以及金融企业的经济效益进行了分析，但是关于因子分析法在金融企业经济效益分析中的应用并不常见。总之，如何客观准确、具体详细的分析金融企业经济效益有利于金融企业的发展与壮大有实质性的知道作用。
本文以2017年第一季度沪深两市上市的12家金融企业为研究对象，利用SPSS 17.0软件对这12家金融企业2017年3月31日公布的相关财务指标进行因子分析，重点采用主成分分析法从变量群中提取共性因子，并给出具体排名，得出可观评价。
一、实证分析
（一）金融企业经济效益分析指标
在选取反映各行业效益的指标时，本文从实际出发，力求完善、全面、客观地反映行业的效益状况，指标选取如下：
—净资产收益率（%）；—总资产利润率（%）；—成本费用利润率（%）；
—净利润增长率（%）；—股本报酬率（%）；—资产负债率（%）；
—负债与所有者权益比率（%）；—资本固定化比率（%）；
—净资产增加率（%）；—资产的经营现金流量回报率（%）；
—经营现金净流量与净利润的比率（%）
（二）实证分析结果
样本分析结果均由 SPSS 软件获得，其中主成分分析和因子分析是在 SPSS 软件的因子分析模块完成。
1.方法适用性验证
利用 SPSS统计软件进行上机计算为了消除不同量纲带来的影响，首先将数据标准化，得出相关系数阵。根据KMO以及Bartlett 的检验结果可知，KNO值为0.561，说明指标见具有一般的相关性，而且Bartlett球形度检验的P值<0.001。综合两个指标，说明变量之间存在相关性，可以进行因子分析。
2.提取公共因子
主成分分析的结果是相关系数阵的特征值及累积贡献率。根据计算结果可知从前三个特征值的累积贡献率达到 88.274%（大于 85%）， 且其特征值均大于1，符合主成分分析法的原则。因此，本文利用前三个互不相关的公共因子来代表原来几项指标进行后续分析，分别记为、、。
为使因子在不同原始变量上的载荷呈现明显的差别，进行以因子载荷矩阵进行最大方差法的旋转，得到旋转后的因子载荷矩阵。
從旋转成分矩阵中可以看出，净资产收益率、总资产利润率、成本费用利润率、资产负债率以及净资产增长率在第一成分的载荷很大，且从不同角度反映金融企业的盈利能力，故将第一个成分命名为盈利能力因子；负债与所有者权益比率、资产的经营现金流量回报率以及经营现金净流量与净利润的比率在第二个成分的载荷比较大，并且这些变量从不同的角度反映了金融企业的运营能力，因此将第二个成分命名为营运能力因子；股本报酬率、资本固定化比率在第三个成分的载荷较大，与第三个成分的相关性较高，且重点反映金融企业的偿债能力，因此将第三个成分命名为偿债能力因子。
3.计算经济效益的综合得分
利用运行结果所得的成分得分系数以及原始数据标准化值可以计算出金融企业各因子得分的得分数。旋转后的因子得分表达式可定义为：
最后计算12家金融企业经济效益评价的因子总得分，取旋转后各因子贡献率为权重，与各企业对应的因子得分进行加权平均，得到最终经济效益综合得分（见表1）。
二、结论
由结论看出12家金融企业的综合得分结果，安信信托综合得分为147.89，在12家金融企业里排名第一，其在第一个与第二个公共因子中排名也为第一，说明该企业的资本结构相对来说比较合理。排名在四、五位的交通银行以及民生银行的经济效益相差不大，招商证券等证券类金融企业的经济效益基本在同一水平，明显弱于信托、银行类金融企业的经济效益，光大银行排名第十二位，虽然其盈利能力因子排名相对靠前，但其营运能力以及偿债能力因子均处于靠后的位置，说明如果企业的营运能力表现不佳，其偿债能力以及综合经济效益必然会受到不良的影响。我国金融企业运行稳中提质，混合经营趋势明显，银行类金融企业资产质量偏低，证券类金融企业整体经济效益较低，保险类金融企业制度建设较弱，金融专业教育仍处于弱势。金融行业的改革迫在眉睫。
参考文献：
[1]孔繁敏， 杨庆瑜， 张亮. 打车软件的经济效益评价——基于AHP—模糊综合评价模型[J]. 科技和产业， 2015， 15（4）：52-56.
[2]史嵘， 吴伟莹. 基于因子分析的苏州制造业分行业经济效益多指标综合评价[J]. 云南农业大学学报：社会科学， 2016， V10（1）：67-72.
[3] 茹长云. 税收制度对金融业经济效益的影响[J]. 河北企业， 2005（5）：21-22.
[4] 魏林. 金融企业绩效与宏观经济动态效应模型计量分析[J]. 统计与决策， 2014（24）：195-197.
[5] 牛似虎， 方继华， 苏明政. 基于供应链金融的中小企业绩效评价与实证[J]. 统计与决策， 2017（1）：64-66.
[6] 郑剑英. 金融企业董事会特征与公司绩效的关系研究[D]. 吉林大学， 2012.
作者简介：
李泽红，女，1997-04；籍贯山西；学校：长安大学经济与管理学院；学校所在省市：陕西省西安市；学校邮编：710021；研究方向：金融，统计；