【摘 要】
：
本文在马尔可夫区制转换模型框架下将债券按信用高低分组,研究债券市场违约率对信用利差的结构性影响。通过我国信用债市场2014Q1至2019Q3数据进行实证分析,结果表明:信用风
【基金项目】
：
2016年度教育部哲学社会科学研究重大课题攻关项目(16JZD017)
论文部分内容阅读
本文在马尔可夫区制转换模型框架下将债券按信用高低分组,研究债券市场违约率对信用利差的结构性影响。通过我国信用债市场2014Q1至2019Q3数据进行实证分析,结果表明:信用风险对高等级(AA评级以上)债券利差的影响显著小于市场平均水平,且并非所有区制内的影响都显著。高等级利差受GDP下行压力的影响较小,更多反映了市场融资成本信息;而低等级债券利差普遍高估了当前的违约风险,且随经济增速下行压力增大而抬升,展现出逆周期性。
其他文献
本文基于2012-2018年A股上市非金融企业数据实证考察了融资需求与盈余管理的关系,在此基础上引入外部市场环境因素-投资者情绪作为调节变量。研究发现:融资需求对企业的盈余
目的根据量化分析下肢深静脉血栓形成的各种发病因素,制订下肢深静脉血栓形成的可疑度量表,提出危险分数。方法回顾性分析我院2001年1月至2011年1月以来的由临床确诊的下肢深
反流性食管炎（GERD）是患病率最高的一种常见的酸相关性疾病，我国的患病率约为8．97％。主要依据反流症状（烧心、反酸、胸痛）及胃镜检查等作出诊断。GERD分为非糜烂性反流病、糜烂性食
中国特色社会主义进入新时代,不仅要实现中华民族伟大复兴,更要为构建人类命运共同体、解决人类问题贡献中国智慧和中国方案。本文认为,创立经济学中国学派,系统、彻底地解决
目的了解桂林市流感样病例人流感病毒及其亚型流行特征。方法 2015年4月—2016年3月,按照国家流感监测方案要求,收集桂林市流感监测哨点医院的流感样病例(influenza like ill
中国是诗的国度。诗是集情、神、文、理于一体的古老文学样式。诗，语言优美，充满了灵性、哲理、激情和想象。诗，是中华文明最重要的组成部分。从七龄少女到耄耋老人，从家庭妇女到
目的对比改良与经典中国商环包皮环切术式的疗效、去环时间和疼痛评分。方法针对经典中国商环包皮环切术去环时坏死组织环与内环不易分离的缺陷,在内环上放置牵引皮片进行改
2006年国际油价走向何方？中国的油价是涨还是跌？困扰广东地区的“油荒”会不会再现？国内的石油定价机制如何？专家的观点基本趋于一致：2006年，在没有突发事件的情况下，国际油价将在54
目的探讨胚胎移植日超声观察子宫内膜运动波对冻融胚胎移植(FET)周期临床妊娠结局的预测价值。方法选取2009年12月至2010年12月在本中心采用雌孕激素替代方案行FET的144个周
缓解中小微企业融资困境,政府部门间的协调行动十分关键。本文以济南市2013-2017年获得财政贴息的中小微企业为研究对象,基于中介效应模型,探讨政府补助与信贷投入、企业经营