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选择熟悉的,并且流动性好、成交量大、波动大的期货品种,是投资者入门期货交易关键的一步。
对于初涉期货交易的投资者而言,选择哪些期货品种进行投资是需要慎重考虑的。一般而言,投资者可以按照三个标准进行选择,即:一是投资者所熟悉的品种;二是在市场上具有良好的流动性,成交量大的品种;三是波动大,并且具有良好趋势的品种。
为什么要选择熟悉的品种?笔者认为,不管选择做什么品种的投资,都应该要做到对这个品种有基本的了解。当然对于采用基本面分析和技术面分析而言,熟悉所指代的含义各有不同。基本面分析出发意味着要对该品种的上下游熟悉,明白制约价格走势的关键因素在什么地方;技术面分析从盘面出发,要了解价格变化的一些基本规律。最忌讳对品种一无所知便参与投资,这会导致两种不同恶果:第一、对价格变化没有明确的判断标准,心中没底;第二、对价格判断没底容易紊乱投资心态,从而使接下来的投资方向更加紊乱,即便一时获胜也可能在今后的投资中做出错误的决策导致更大的亏损。
为什么要选择流动性好,成交量大的品种?笔者认为,为了方便成交的必要,我们在选择品种的时候一般要选择成交量大的品种,这样无论是进场还是出场都比较灵活。郑州商品交易所的绿豆可以说是最典型的例子:这个品种流动性之差成交量之低甚至让很多期货业内人士都误以为绿豆这个品种并不存在上市交易。事实上在2008年9月5日绿豆成交了4手,而且近年来我们也仅仅看到这4手的成交记录。试想一下,如果我们买入这个品种了,对手很可能只有一个。那么我们如果要平仓的话就必须要得到他的同意才可以。这样的交易品种,对于投资来说显然是个很坏的品种,是绝对要排除在外的。另外,流动性差的品种,理论上来说,买卖价差拉大的可能性也会更大。这一点从每个品种的不活跃合约上就可以得到体现。比方说电解铝10个月之后的合约:买价17500元/吨,卖价18000元/吨。那么如果你这个时候买入了铝,价格将是18000元/吨,可是如果你要平仓掉,却只能接受17500元/吨的价格,要等到买价上升到18000元/吨乃至更高的位置将可能是一个漫长的等待过程,是非常难受的。所以如果仅就投机而言,无论我们选择什么品种,都一般是选择主力合约,即所谓持仓量最大,成交量最大的那个合约。每个品种对应的主力合约规律不同,投资者只要关注持仓量和成交量两个标准即可找到对应的主力合约。
为什么要选择波动大,具有良好趋势的品种?笔者认为,所谓波动大,一个是指日内波动大,比如一天的波动通常在1%以上,偶尔大行情的时候波动更大。对于做日内交易的投资者而言尤为如此,你买入了这个品种,结果价格半天不动,岂非把自己憋屈死?另一个是指从中长期的角度而言,价格的波动较大。如果一个品种,在一个月,两个月甚至更长的时间内都处在一个窄幅震荡区间之内,比如说都在3%以内,那也是很郁闷的。只能眼睁睁的看着别人挣钱,而自己的资金却是死水一潭。当然话又说回来,波动幅度小其实同样也意味着投资面对的风险也较小,也就是说假设你做错了方向,你所面对的亏损风险也会比其他波动大的品种要小。风险和收益呈一定的正向关系这是投资的最基本常识。
良好趋势,指的是一个品种价格变动的方向具有一定的稳定性。忽上忽下如坐过山车一样也是让人很不舒服的。当然这个要求有点过于理想:如果趋势真的是那么容易把握的话,那期货投资岂非大多数人都能挣钱?
明确了以上三个标准以后,我们就可以对现存的期货品种做一个分析。由于股指期货门槛过高,我们只讨论商品期货。国内的商品期货目前三个交易所共有24个交易品种:
第一条标准,对品种的熟悉程度,实际上是跟每个人的具体情况有关,是主观性的东西,这里不加赘述。我们首先比较各品种的活跃度。
我们整理从2007年1月4日至2010年4月12日的数据(有些新生品种则从上市之日算起),计算这些品种所有合约每天成交量的算术平均数,我们可以得到如下图:
从这个图上,我们基本上可以得到印象说哪些品种是活跃的,哪些品种是很不活跃的。当然这个图也有一个缺陷,那就是它没有考虑价格因素。不同价格权重的影响是非常巨大的。下面通过对每个品种的成交量赋予价格以及每手合约的数量来计算加权成交量。我们使用的加权价格为每个品种以往成交的算术平均价格。我们可以得到以下图:
从这幅图上,我们可以看出活跃程度分别是铜、胶、螺纹、白糖等品种;而硬麦、豆二、线材、早籼稻等品种成交则非常不活跃。对于从事投机交易而言非常不利。
我们再来比较波动率。本文所指的波动率定义为当日收盘价相对于前一日收盘价的幅度,即当日收盘价/前一交易日收盘价-1。计算数据仍旧来源于从2007年1月4日至2010年4月12日的数据(有些新生品种则从上市之日算起),然后我们再计算这些波动率的算术平均数,我们可以得到下图:
从上图可以看出锌、铜、塑料等品种的隔日波动是最大的,相对其他品种而言存在更多的投资机会。而早籼稻、硬麦等品种的隔日波动较小。(一个品种如果一个月乃至更长时间价格一直停留在某个位置对于投机交易的人来说是非常没有意义的)。
当然,以上几个标准仅仅是选择期货品种的标准之一。除了以上标准以外,每个投资者还可以根据自己的投资风格、历年走势进行不同标准的制定。比如说观察历史趋势,哪些品种具有稳定的趋势性,哪些品种上下反复跳动比较大;如果是日内交易者,则可以把相应的标准制定在日内数据上。
选择好交易品种,仅仅是交易这项工程的开始,但是又是一件非常关键的开始。可能就绝对意义上来说,没有绝对好的品种也没有绝对不好的品种。针对每个人的投资风格不同,标准也要做相应的调整。
对于初涉期货交易的投资者而言,选择哪些期货品种进行投资是需要慎重考虑的。一般而言,投资者可以按照三个标准进行选择,即:一是投资者所熟悉的品种;二是在市场上具有良好的流动性,成交量大的品种;三是波动大,并且具有良好趋势的品种。
为什么要选择熟悉的品种?笔者认为,不管选择做什么品种的投资,都应该要做到对这个品种有基本的了解。当然对于采用基本面分析和技术面分析而言,熟悉所指代的含义各有不同。基本面分析出发意味着要对该品种的上下游熟悉,明白制约价格走势的关键因素在什么地方;技术面分析从盘面出发,要了解价格变化的一些基本规律。最忌讳对品种一无所知便参与投资,这会导致两种不同恶果:第一、对价格变化没有明确的判断标准,心中没底;第二、对价格判断没底容易紊乱投资心态,从而使接下来的投资方向更加紊乱,即便一时获胜也可能在今后的投资中做出错误的决策导致更大的亏损。
为什么要选择流动性好,成交量大的品种?笔者认为,为了方便成交的必要,我们在选择品种的时候一般要选择成交量大的品种,这样无论是进场还是出场都比较灵活。郑州商品交易所的绿豆可以说是最典型的例子:这个品种流动性之差成交量之低甚至让很多期货业内人士都误以为绿豆这个品种并不存在上市交易。事实上在2008年9月5日绿豆成交了4手,而且近年来我们也仅仅看到这4手的成交记录。试想一下,如果我们买入这个品种了,对手很可能只有一个。那么我们如果要平仓的话就必须要得到他的同意才可以。这样的交易品种,对于投资来说显然是个很坏的品种,是绝对要排除在外的。另外,流动性差的品种,理论上来说,买卖价差拉大的可能性也会更大。这一点从每个品种的不活跃合约上就可以得到体现。比方说电解铝10个月之后的合约:买价17500元/吨,卖价18000元/吨。那么如果你这个时候买入了铝,价格将是18000元/吨,可是如果你要平仓掉,却只能接受17500元/吨的价格,要等到买价上升到18000元/吨乃至更高的位置将可能是一个漫长的等待过程,是非常难受的。所以如果仅就投机而言,无论我们选择什么品种,都一般是选择主力合约,即所谓持仓量最大,成交量最大的那个合约。每个品种对应的主力合约规律不同,投资者只要关注持仓量和成交量两个标准即可找到对应的主力合约。
为什么要选择波动大,具有良好趋势的品种?笔者认为,所谓波动大,一个是指日内波动大,比如一天的波动通常在1%以上,偶尔大行情的时候波动更大。对于做日内交易的投资者而言尤为如此,你买入了这个品种,结果价格半天不动,岂非把自己憋屈死?另一个是指从中长期的角度而言,价格的波动较大。如果一个品种,在一个月,两个月甚至更长的时间内都处在一个窄幅震荡区间之内,比如说都在3%以内,那也是很郁闷的。只能眼睁睁的看着别人挣钱,而自己的资金却是死水一潭。当然话又说回来,波动幅度小其实同样也意味着投资面对的风险也较小,也就是说假设你做错了方向,你所面对的亏损风险也会比其他波动大的品种要小。风险和收益呈一定的正向关系这是投资的最基本常识。
良好趋势,指的是一个品种价格变动的方向具有一定的稳定性。忽上忽下如坐过山车一样也是让人很不舒服的。当然这个要求有点过于理想:如果趋势真的是那么容易把握的话,那期货投资岂非大多数人都能挣钱?
明确了以上三个标准以后,我们就可以对现存的期货品种做一个分析。由于股指期货门槛过高,我们只讨论商品期货。国内的商品期货目前三个交易所共有24个交易品种:
第一条标准,对品种的熟悉程度,实际上是跟每个人的具体情况有关,是主观性的东西,这里不加赘述。我们首先比较各品种的活跃度。
我们整理从2007年1月4日至2010年4月12日的数据(有些新生品种则从上市之日算起),计算这些品种所有合约每天成交量的算术平均数,我们可以得到如下图:
从这个图上,我们基本上可以得到印象说哪些品种是活跃的,哪些品种是很不活跃的。当然这个图也有一个缺陷,那就是它没有考虑价格因素。不同价格权重的影响是非常巨大的。下面通过对每个品种的成交量赋予价格以及每手合约的数量来计算加权成交量。我们使用的加权价格为每个品种以往成交的算术平均价格。我们可以得到以下图:
从这幅图上,我们可以看出活跃程度分别是铜、胶、螺纹、白糖等品种;而硬麦、豆二、线材、早籼稻等品种成交则非常不活跃。对于从事投机交易而言非常不利。
我们再来比较波动率。本文所指的波动率定义为当日收盘价相对于前一日收盘价的幅度,即当日收盘价/前一交易日收盘价-1。计算数据仍旧来源于从2007年1月4日至2010年4月12日的数据(有些新生品种则从上市之日算起),然后我们再计算这些波动率的算术平均数,我们可以得到下图:
从上图可以看出锌、铜、塑料等品种的隔日波动是最大的,相对其他品种而言存在更多的投资机会。而早籼稻、硬麦等品种的隔日波动较小。(一个品种如果一个月乃至更长时间价格一直停留在某个位置对于投机交易的人来说是非常没有意义的)。
当然,以上几个标准仅仅是选择期货品种的标准之一。除了以上标准以外,每个投资者还可以根据自己的投资风格、历年走势进行不同标准的制定。比如说观察历史趋势,哪些品种具有稳定的趋势性,哪些品种上下反复跳动比较大;如果是日内交易者,则可以把相应的标准制定在日内数据上。
选择好交易品种,仅仅是交易这项工程的开始,但是又是一件非常关键的开始。可能就绝对意义上来说,没有绝对好的品种也没有绝对不好的品种。针对每个人的投资风格不同,标准也要做相应的调整。