【摘 要】
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运用信息不对称下的资本结构理论、信号理论和公司控制权等理论,搭建了支付方式选择是如何影响并购绩效的分析框架。支付方式确定后,为了安排并购支付所需要的资金,会导致公
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运用信息不对称下的资本结构理论、信号理论和公司控制权等理论,搭建了支付方式选择是如何影响并购绩效的分析框架。支付方式确定后,为了安排并购支付所需要的资金,会导致公司的融资结构、资本结构、控制权结构、资产结构发生改变,以上因素变化的信息作为信号传递到市场上,市场会对收购方股价重新估值,加之不同的支付方式会带来不同的税收效应,进而会影响并购绩效;并购绩效是支付方式及支付方式选择所带来的公司资本结构变化、公司控制权结构变化等多种因素综合作用的结果,除了支付方式会直接影响并购绩效外,由支付方式选择所引起的现金流量、资本结构、控制权结构和资产结构的变化也对并购绩效产生影响。
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