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文章在信息不对称理论基础上，推导出公司自有资本对公司股权再融资决策的理论模型。进一步，以2004—2009年在中国沪深两市进行公开增发和定向增发的上市公司为样本，实证检验了自有资本对上市公司的融资方式选择影响。我们得出主要结论：自有资本的大小会影响公司股权再融资的选择，当自有资本越大时，公司越倾向于选择公开增发，而自有资本越低时，公司倾向于选择定向增发。