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互联网创业要多关注大数据和人工智能领域，这将是下一个风口。
在小米、搜狐、携程、迅雷、凤凰网等这些红极一时的互联网公司背后，有一个在投资界赫赫有名的幕后操盘手——晨兴资本。晨兴资本是中国最早从事早期风险投资的机构之一，在业内有着“狙击手”之称，虽然投资项目不多，但是命中率极高。
晨兴资本的投资诀窍是什么？有次，雷军主动打电话向晨兴资本创始合伙人、董事总经理刘芹请教，刘芹坦言：“今天外界之所以对我有一些肯定，是因为我实现了个人的复利效应吧。我碰到太多比我聪明、能力比我强的人，但他们大多不愿意做小事。而我过去十几年每天都在坚持做很小的事，可能每天的进步很小，但我没有放弃。”
作为雷军的同乡好友，刘芹被称作是小米的“贵人”，是小米早期（A轮、B轮融资）投资人。
前不久，刘芹接受《支点》记者采访时，再次讲述起小米的发展，以及小米去年增长缓慢引起外界对其估值存疑等问题。
作为顶尖的投资大佬，刘芹也分享了他对TMT行业趋势性的判断。在他看来，中国下一步创业机会和投资机会首先在寻找脱离同质化竞争的行业和公司。
帮小米建立“归零心态”
《支点》：对于小米，晨兴资本最大的贡献是什么？您认为创业企业初期，最重要的是什么？
刘芹：对待每家创业公司，我们的做法都不一样。可以说，我们是看着小米一路走过来的。在小米公司还未成立前，我们就很看好它，因为我们看好雷军，作为一名优秀的企业家，他在公司和人才管理方面，有着非常成熟的经验。
我认为，我们对小米最大的贡献是，早期帮助小米公司建立了企业文化，这是很重要的。
小米公司创立初期，招募了一大批人才，但如何让这些人才同舟共济、勇往直前呢？我们在公司营造了一种信念——归零。无论你以前多么优秀、多么有经验，对于今天的重新创业，你必须丢掉包袱，从头开始，把自己当成一名普通的创业者来看待。这不仅是小米，也是任何一个创业公司在初期应该持有的一种态度。
小米公司每次融资都存在很大争议，但我们还是连续三轮领投小米公司，这份坚持是源于我们对小米的信任和了解。小米公司创立初期，很多投资人并没有意识到小米的价值，而我们则是通过深度参与小米公司的每一步策略，了解小米的每一步发展，所以敢义无反顾地投资小米。我们还帮小米构建了一个很好的投资网络，得到了很多投资人的认可，慢慢建立起了在资本市场的价值。
《支点》：您如何看待当前小米业绩下滑等问题？
刘芹：我们非常看好小米公司的长期发展。短短6年的时间，小米如今基本上已经站在与华为、三星、苹果等历史长、资源积累多的一线公司同一竞争平台上。我认为小米公司成为了一线友商中的一员，这种成功充分证明了公司的实力。
当前，小米公司遇到的是短期问题，我觉得是正常现象。首先，在这个行业中，小米公司是与这些强公司展开竞争；其次，小米公司发展速度越快，行业的难度就越高，需要补充的短板也会越多。
我们和小米公司一直保持着紧密的合作关系，知道问题在哪儿，也知道解决问题的方法。目前我们已经看到了非常积极的改进，但仍需要时间的检验，因为从事硬件生意和纯互联网公司不一样，我们需要一个产品、一个型号慢慢做，做好之后还需要供应链配合。
过去两年以来，小米公司的线上业务取得了非常高的渗透率，但是，目前业绩增长更多的还是来自线下渠道。与线上渠道不同，线下需要把店开起来，虽然线下渠道进展速度很快，但仍需要时间。我们对小米的优势和问题都看得比较清楚，所以对小米公司的长期价值来说，我们是非常有信心的。
《支点》：您觉得在晨兴投资的一些企业中，哪些领域的公司可能会成长为像小米这样的独角兽公司？
刘芹：在我心中，晨兴资本已经不止投资一家有潜力成为独角兽的公司。比如，今年我们就有两家公司每月的营业规模已超过1亿元，我们看到这两家公司已经开始在行业内崭露头角。
我认为围绕着小米公司的产业生态模式，会涌现出一批优秀的公司。
理解趋势与把握时间
《支点》：未来几年，您会重点关注哪些投资领域？
刘芹：中国的互联网行业发展，进入了结构性的过剩阶段。特征表现为，过去互联网行业里面，特别是在O2O等部分行业出现了越来越严重的同质化竞争，不计后果过分竞争的价格战。这种过分竞争带来的不单是价格战那么简单，而是变成了补贴战。所以，下一波的投资机会，是要寻找脱离同质化竞争的公司，差异化会是未来一种非常重要的竞争要素。
我们比较关注的是消费升级，投资的几个项目都跟消费升级有关。总体来讲，消费升级牵扯到方方面面，比如爱屋吉屋、神工007。像车、房等所谓的衣食住行方面，有超数万亿的大市场，我们都在寻找机会。
我们还在关注互联网金融。本质上，互联网金融还是跟金融行业有关联，金融本身的信用风险怎么来管理存在大量的机会。
再一个关注的领域是人工智能，以大数据和人工智能为特点的行业可能是下一个推动力。因此，我们这一次来武汉，主要是针对性地寻找人工智能、企业级应用、O2O等方面的企业，希望能在武汉找到投资机会。
《支点》：在选择投资项目时，最看重项目哪些特质？
刘芹：我觉得简单讲包括三方面。首先，我们要寻找超高回报的机会，所以对潜力的大小非常看重，我们侧重选择高风险高回报行业。高回报要求它本身的市场容量足够大，所以我们筛选的时候会看项目回报有多大，如果是小而美，可能会忍痛割爱。
其次，针对所谓的超大回报，背后是我们在寻找对趋势的理解以及对时间的把握。就是说，一些超高回报的机会，不能特别热的时候再去投资，要提前去投资，然后筛选出我们心目中好的模式。所以，对创业者而言，第一，你的体量要够大；第二，要符合我们的投资趋势；第三，我们要相互启发。 再则，我们需要创业者比我们还厉害，要对这个行业的理解有一定的深度。我们把自己对行业趋势的理解深度定为一个基准，创业者比我们理解的基准要更高，那么，他就是属于我们认为的优秀创业者。
《支点》：如今，PC互联网正向移动互联网演进，未来则是物联网的时代。下一个周期，像小米、BAT（百度、阿里、腾讯）这种公司会不会有被颠覆的可能？
刘芹：这个问题我无法预测。我认为，未来是PC互联网与移动互联网并存的时代，但是物联网也会发展得越来越蓬勃，他们都会构成互联网的下一个形态。
近年，BAT等公司树立了非常强的技术壁垒，但并非无法颠覆。每一个大科技周期来临时，你要跟得上步伐，否则就会被淘汰。你看，雅虎慢慢被边缘化，同时代的谷歌即使没有在同Facebook的竞争中打胜社交这一仗，但是他们在人工智能方面做了大量的投资布局。
《支点》：那么在物联网领域，晨兴资本有没有过投资尝试？
刘芹：在这方面，我们跟小米一起投资了空气净化器、手环等，当然我们在投资的时候还是比较小心谨慎的，我们通常在寻找基数庞大、后端能孕育出大数据和服务本身存在巨大潜力的机会，而不是单纯地投资智能硬件。
比如，手环会积累大量的健康数据、运动习惯和生活习惯，它可以在家观察老人和孩子，这些硬件在后台数据和服务上都有很好的延展性。
武汉互联网产业缺的是企业家
《支点》：您如何看待武汉互联网产业的发展态势呢？
刘芹：我们在武汉光谷参观了不少公司，这些公司做的事情都挺有特点，涉及的行业有人工智能、O2O、3D建模、文化产业等。武汉不少科技创新型公司，如一些AR公司已与BAT等一线互联网公司处于同一发展节奏上，甚至一些3D建模公司还发明了自己的原创技术和软件。这些公司总体发展质量比我预期的要好。
《支点》：为何开始关注武汉互联网企业呢？
刘芹：我认为有几个方面，第一，互联网行业已经从互联网变成互联网+，互联网和各行各业结合越来越紧密，市场在慢慢扩大。原来我们看到互联网仅在小部分的行业或是一线城市发展迅速，但是现在，更多行业或更多内陆城市涌现出不少优秀的互联网公司。
第二，近年来，武汉互联网产业培育出不少优秀企业，如斗鱼TV、卷皮网等。本地互联网生态日益完善，产业规模日趋成熟，我觉得这也是我们关注的原因之一。
过去我们投资的项目，都是往海外各地资本市场推送，现在我们开始与国内的资本市场对接，希望更多地关注武汉等内陆区域的企业，寻找投资机会。
《支点》：与北上广深相比，武汉互联网行业还存在不少差距，您觉得差距在哪些方面？如果要追赶，可以从哪些方面入手？
刘芹：核心问题是武汉不缺资源，而是缺少更强的企业家。
企业家首先要把市场和资源整合起来。武汉的短板是对信息、对市场的敏感度不如北上广深。美国的创业者来到中国，他们第一站到的就是北京、上海、深圳这些城市。深圳在硬件产业链方面非常成熟，我认识一些美国硅谷公司，他们需要做硬件，首选是深圳，因为深圳可以以低成本做出最完整的产品原型。
武汉企业家本身潜力和素质都是不错的，但是在视野、起点，以及对资源的整合能力上还有待提升。他们需要走出去，直面全国的竞争，与北上广深的公司交流，开拓眼界。
当然，我们也高兴地看到，近年来，武汉互联网产业上升速度迅猛，不少互联网企业将研发总部设在武汉，这说明武汉在科教、研发领域的比较优势开始显现。
在小米、搜狐、携程、迅雷、凤凰网等这些红极一时的互联网公司背后，有一个在投资界赫赫有名的幕后操盘手——晨兴资本。晨兴资本是中国最早从事早期风险投资的机构之一，在业内有着“狙击手”之称，虽然投资项目不多，但是命中率极高。
晨兴资本的投资诀窍是什么？有次，雷军主动打电话向晨兴资本创始合伙人、董事总经理刘芹请教，刘芹坦言：“今天外界之所以对我有一些肯定，是因为我实现了个人的复利效应吧。我碰到太多比我聪明、能力比我强的人，但他们大多不愿意做小事。而我过去十几年每天都在坚持做很小的事，可能每天的进步很小，但我没有放弃。”
作为雷军的同乡好友，刘芹被称作是小米的“贵人”，是小米早期（A轮、B轮融资）投资人。
前不久，刘芹接受《支点》记者采访时，再次讲述起小米的发展，以及小米去年增长缓慢引起外界对其估值存疑等问题。
作为顶尖的投资大佬，刘芹也分享了他对TMT行业趋势性的判断。在他看来，中国下一步创业机会和投资机会首先在寻找脱离同质化竞争的行业和公司。
帮小米建立“归零心态”
《支点》：对于小米，晨兴资本最大的贡献是什么？您认为创业企业初期，最重要的是什么？
刘芹：对待每家创业公司，我们的做法都不一样。可以说，我们是看着小米一路走过来的。在小米公司还未成立前，我们就很看好它，因为我们看好雷军，作为一名优秀的企业家，他在公司和人才管理方面，有着非常成熟的经验。
我认为，我们对小米最大的贡献是，早期帮助小米公司建立了企业文化，这是很重要的。
小米公司创立初期，招募了一大批人才，但如何让这些人才同舟共济、勇往直前呢？我们在公司营造了一种信念——归零。无论你以前多么优秀、多么有经验，对于今天的重新创业，你必须丢掉包袱，从头开始，把自己当成一名普通的创业者来看待。这不仅是小米，也是任何一个创业公司在初期应该持有的一种态度。
小米公司每次融资都存在很大争议，但我们还是连续三轮领投小米公司，这份坚持是源于我们对小米的信任和了解。小米公司创立初期，很多投资人并没有意识到小米的价值，而我们则是通过深度参与小米公司的每一步策略，了解小米的每一步发展，所以敢义无反顾地投资小米。我们还帮小米构建了一个很好的投资网络，得到了很多投资人的认可，慢慢建立起了在资本市场的价值。
《支点》：您如何看待当前小米业绩下滑等问题？
刘芹：我们非常看好小米公司的长期发展。短短6年的时间，小米如今基本上已经站在与华为、三星、苹果等历史长、资源积累多的一线公司同一竞争平台上。我认为小米公司成为了一线友商中的一员，这种成功充分证明了公司的实力。
当前，小米公司遇到的是短期问题，我觉得是正常现象。首先，在这个行业中，小米公司是与这些强公司展开竞争；其次，小米公司发展速度越快，行业的难度就越高，需要补充的短板也会越多。
我们和小米公司一直保持着紧密的合作关系，知道问题在哪儿，也知道解决问题的方法。目前我们已经看到了非常积极的改进，但仍需要时间的检验，因为从事硬件生意和纯互联网公司不一样，我们需要一个产品、一个型号慢慢做，做好之后还需要供应链配合。
过去两年以来，小米公司的线上业务取得了非常高的渗透率，但是，目前业绩增长更多的还是来自线下渠道。与线上渠道不同，线下需要把店开起来，虽然线下渠道进展速度很快，但仍需要时间。我们对小米的优势和问题都看得比较清楚，所以对小米公司的长期价值来说，我们是非常有信心的。
《支点》：您觉得在晨兴投资的一些企业中，哪些领域的公司可能会成长为像小米这样的独角兽公司？
刘芹：在我心中，晨兴资本已经不止投资一家有潜力成为独角兽的公司。比如，今年我们就有两家公司每月的营业规模已超过1亿元，我们看到这两家公司已经开始在行业内崭露头角。
我认为围绕着小米公司的产业生态模式，会涌现出一批优秀的公司。
理解趋势与把握时间
《支点》：未来几年，您会重点关注哪些投资领域？
刘芹：中国的互联网行业发展，进入了结构性的过剩阶段。特征表现为，过去互联网行业里面，特别是在O2O等部分行业出现了越来越严重的同质化竞争，不计后果过分竞争的价格战。这种过分竞争带来的不单是价格战那么简单，而是变成了补贴战。所以，下一波的投资机会，是要寻找脱离同质化竞争的公司，差异化会是未来一种非常重要的竞争要素。
我们比较关注的是消费升级，投资的几个项目都跟消费升级有关。总体来讲，消费升级牵扯到方方面面，比如爱屋吉屋、神工007。像车、房等所谓的衣食住行方面，有超数万亿的大市场，我们都在寻找机会。
我们还在关注互联网金融。本质上，互联网金融还是跟金融行业有关联，金融本身的信用风险怎么来管理存在大量的机会。
再一个关注的领域是人工智能，以大数据和人工智能为特点的行业可能是下一个推动力。因此，我们这一次来武汉，主要是针对性地寻找人工智能、企业级应用、O2O等方面的企业，希望能在武汉找到投资机会。
《支点》：在选择投资项目时，最看重项目哪些特质？
刘芹：我觉得简单讲包括三方面。首先，我们要寻找超高回报的机会，所以对潜力的大小非常看重，我们侧重选择高风险高回报行业。高回报要求它本身的市场容量足够大，所以我们筛选的时候会看项目回报有多大，如果是小而美，可能会忍痛割爱。
其次，针对所谓的超大回报，背后是我们在寻找对趋势的理解以及对时间的把握。就是说，一些超高回报的机会，不能特别热的时候再去投资，要提前去投资，然后筛选出我们心目中好的模式。所以，对创业者而言，第一，你的体量要够大；第二，要符合我们的投资趋势；第三，我们要相互启发。 再则，我们需要创业者比我们还厉害，要对这个行业的理解有一定的深度。我们把自己对行业趋势的理解深度定为一个基准，创业者比我们理解的基准要更高，那么，他就是属于我们认为的优秀创业者。
《支点》：如今，PC互联网正向移动互联网演进，未来则是物联网的时代。下一个周期，像小米、BAT（百度、阿里、腾讯）这种公司会不会有被颠覆的可能？
刘芹：这个问题我无法预测。我认为，未来是PC互联网与移动互联网并存的时代，但是物联网也会发展得越来越蓬勃，他们都会构成互联网的下一个形态。
近年，BAT等公司树立了非常强的技术壁垒，但并非无法颠覆。每一个大科技周期来临时，你要跟得上步伐，否则就会被淘汰。你看，雅虎慢慢被边缘化，同时代的谷歌即使没有在同Facebook的竞争中打胜社交这一仗，但是他们在人工智能方面做了大量的投资布局。
《支点》：那么在物联网领域，晨兴资本有没有过投资尝试？
刘芹：在这方面，我们跟小米一起投资了空气净化器、手环等，当然我们在投资的时候还是比较小心谨慎的，我们通常在寻找基数庞大、后端能孕育出大数据和服务本身存在巨大潜力的机会，而不是单纯地投资智能硬件。
比如，手环会积累大量的健康数据、运动习惯和生活习惯，它可以在家观察老人和孩子，这些硬件在后台数据和服务上都有很好的延展性。
武汉互联网产业缺的是企业家
《支点》：您如何看待武汉互联网产业的发展态势呢？
刘芹：我们在武汉光谷参观了不少公司，这些公司做的事情都挺有特点，涉及的行业有人工智能、O2O、3D建模、文化产业等。武汉不少科技创新型公司，如一些AR公司已与BAT等一线互联网公司处于同一发展节奏上，甚至一些3D建模公司还发明了自己的原创技术和软件。这些公司总体发展质量比我预期的要好。
《支点》：为何开始关注武汉互联网企业呢？
刘芹：我认为有几个方面，第一，互联网行业已经从互联网变成互联网+，互联网和各行各业结合越来越紧密，市场在慢慢扩大。原来我们看到互联网仅在小部分的行业或是一线城市发展迅速，但是现在，更多行业或更多内陆城市涌现出不少优秀的互联网公司。
第二，近年来，武汉互联网产业培育出不少优秀企业，如斗鱼TV、卷皮网等。本地互联网生态日益完善，产业规模日趋成熟，我觉得这也是我们关注的原因之一。
过去我们投资的项目，都是往海外各地资本市场推送，现在我们开始与国内的资本市场对接，希望更多地关注武汉等内陆区域的企业，寻找投资机会。
《支点》：与北上广深相比，武汉互联网行业还存在不少差距，您觉得差距在哪些方面？如果要追赶，可以从哪些方面入手？
刘芹：核心问题是武汉不缺资源，而是缺少更强的企业家。
企业家首先要把市场和资源整合起来。武汉的短板是对信息、对市场的敏感度不如北上广深。美国的创业者来到中国，他们第一站到的就是北京、上海、深圳这些城市。深圳在硬件产业链方面非常成熟，我认识一些美国硅谷公司，他们需要做硬件，首选是深圳，因为深圳可以以低成本做出最完整的产品原型。
武汉企业家本身潜力和素质都是不错的，但是在视野、起点，以及对资源的整合能力上还有待提升。他们需要走出去，直面全国的竞争，与北上广深的公司交流，开拓眼界。
当然，我们也高兴地看到，近年来，武汉互联网产业上升速度迅猛，不少互联网企业将研发总部设在武汉，这说明武汉在科教、研发领域的比较优势开始显现。