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在恒定相对风险规避效用模型下,当以不同的风险规避程度去衡量一系列基金,得出的确定性等值回报的数值会不同,甚至连它们的排名都可能不同。本文以一个地区的退休基金的历史回报数据以恒定相对风险规避效用函数以不同的风险规避程度参数数值去求得相应的确定性等值回报。结果显示不同类别的基金的确定性等值回报排名对风险规避程度改变的敏感度差别甚为显著。