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依照不完备法律理论，在高度不完备的法律下，如果损害行为能加以标准化，并且该行为继续下去会产生大量的外部性，此时监管才是最优的。按照该理论，我国的证券市场监管存在明显的外部性，具体表现为监管范围过宽、监管成本高且效率低下、监管约束缺位等，根源在于市场自治与政府监管的合理界限的混淆。文章结合新修订的《公司法》与《证券法》，对证券监管的法律与市场限度予以论证。