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基于我国高新技术上市公司财务数据和各地区金融发展指标，实证检验发现：我国高新技术上市公司R＆D投资普遍存在融资约束；总体上看，金融发展能够缓解企业面临的融资约束程度，股票市场的发展水平在缓解R＆D融资约束方面的作用显著；另外，金融发展的这种减缓作用对非国有股份企业更加显著。因此，应进一步完善信贷市场机制，健全资本市场，加快金融发展，以促进企业研发投资，提高技术进步对经济增长的贡献率。