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传统的菲利普斯曲线经过费尔普斯修正后，开始不断拓展并对西方国家宏观经济发挥重要的指导作用。本文从AD—AS模型角度对1999年以来菲利普斯曲线在中国的适用性进行分析，结果表明我国由于宏观经济运行还不完全具备菲利普斯曲线的前提条件，即使我国经历了20年的改革开放发展，市场化程度不断提高，该理论仍不适用于中国；故不能简单套用主流菲利普斯曲线的结论来权衡政策目标和制定经济政策，而只能从我国国情出发，探索和发展适合自己的宏观经济管理模式。