金融机构资金配置行为对债券市场及货币创造的影响——基于信贷收支表视角

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文章从资金运用角度分析了债券投资作为流动性管理的补充手段,存贷款增速差与银行债券投资增速往往高度正相关,近两年来存贷款增速差收窄带来金融机构流动性趋紧,拖累了债券投资和债券价格。从存款派生的角度分析了近年来债券投资、股权及其他投资科目的快速增长和监管收紧后的大幅回落,导致M2贡献结构与增速发生剧烈变化,M2与基本面的相关性也随之下降。文章认为2018年债券市场难有明显回暖,不同规模的金融机构流动性和配置意愿将出现分化。文章从应密切关注实体经济流动性及再融资情况,适当释放资金以免出现大的波动,同时加大财政政
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