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证券市场微观结构理论的核心问题是证券价格的形成与决定。众多学者从不同角度探讨证券市场价格的影响因素，其中投资者结构是影响证券价格的一大重要因素。为了探讨影响中国证券市场价格的微观因素，本文使用各种类型投资者数量作为衡量投资者结构的指标，运用协整检验和Granger因果关系检验方法研究深圳股票市场中交易者结构与市场行情间的内在关系。实证结果表明，在深圳股票市场中，市场价格与个人交易者总数之间存在长期稳定的协整关系。个人交易者总数的变化与市场价格变化间存在着显著的单向因果关系，即交易者总数的变化可以通过市场价