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股市自7月2日以来上演了连续1个月的逼空行情之后，近来围绕2650点上下来回拉锯。然而，一个值得重视的现象是，许多投资者在7月的大好时光中，却是赚了指数不赚钱。而无论是在连续逼空还是在来回拉锯中，小盘股的活跃度远超大盘股，其赚钱效应重回股市。
因此，如何在调整结束后的新一轮行情中把握个股的新一轮上涨机会，则成为调整市中必做的功课。
小盘股是大牛股的“摇篮”
Tenbagger——几年内能涨10倍的股票。对于投资者而言，还有什么比拥有Tenbagger更让人激动人心的呢?被称为世界历史上最成功的基金经理彼得·林奇曾经这样谈到Tenbagger的意义：“在规模较小的投资组合中，即使只有一只股票的表现出色也可以把一个赔钱的资产组合转变成一个赚钱的资产组合。”
有人曾做过一个统计，A股中几年内能涨10倍的股票并不少，除了万科A、深发展A等少数几个大盘蓝筹股以外，基本集中分布于小盘股和重组股。重组股由于信息不对称且重组过程变数太多，普通投资者无从把握；而小盘股则相对好把握得多，而且随着中小板和创业板的开立与壮大，小盘股的数量也相当多，目前中小板上市公司已达460家，创业板达100家。选择余地越来越宽裕。
以中小板公司为例。前28家上市的公司中，有6家几年内的涨幅超过10倍，新和成(002001)涨12倍以上，华兰生物(002007)涨25倍以上，鑫富药业002019涨10倍以上，科华生物(002022)涨15倍以上，苏宁电器(002024)涨30倍以上，思源电气(002028)涨15倍以上。
当然，Tenbagger也许只是一种奢望，是一种可望而不可及的梦想。一个比较现实的愿望是，能够持有一些表现优秀或比较优秀的股票，即可以说是取得了投资的成功。
事实上，小盘股一直是产生大牛股的温床，这是全世界股市的普遍规律。根据海外成熟股票市场的发展情况来看，在一个较长的时期内以及相同的风险条件下，投资小盘股票更容易获得超过市场平均水平和大盘股平均水平的超额收益。这—效应在经济成长期与牛市中尤为明显，被称之为“小盘股效应”。
在2004～2009年上半年的5年里，香港小盘股指数的累计升幅超过大盘股52％。有人对加拿大的小盘股也作了一个统计，2004年，顶尖小股票的获利达到54.8％；2005年，它们获利44.6％，2006年又是18.3％。如果你在2004年购买了这些顶尖小股票，将每年的获利再投资，3年的投资将增长170％，这还不包括分红。相比之下，加拿大前200只大股票的盈利就要逊色很多。美国在1926年至1996年的70年间，小盘股平均年收益率比大盘股高出5个百分点。欧洲国家的小盘股同样表现出色。2004年，德国小盘股年收益率达68.28％，英国小盘股年收益率为39.71％。法国小盘股年收益率为20.60％。同期，欧洲市场股票平均收益率仅为16.52％。
而小盘股在A股历来有被追捧的传统，在每一轮的大牛市中，小盘股中的绝大多数还会遭到热钱的暴炒。以最近的市场表现而言，8月6日，创业板指数时隔5周重新站上千点大关；8月9日，股指进一步上攻，中小板指数收于5777.61点，距离今年4月创出的6177.89点的历史高点仅有6.47％的距离，这与同期还在2650点一线徘徊的沪指(今年4月最高点3181.66点)，以及集中了大盘股、权重股的沪深300指数收于2918.24点(3436.29点)，可谓对比鲜明。
小盘股的热捧缘于高成长
“小就是美。”经济学家舒马赫说。而小股票研究美在哪里，如此受资金的追捧?美在傲人的业绩，美在活跃的股性，美在股本的迷你，甚至美在漂亮的K线图。但归根结底还是美在未来。
首当其冲的是未来的高成长性。美国市值最大的公司中，英特尔(Intel)、微软(Microsoft)和思科(Cisco)等都是从小公司起步，通过长期的发展逐渐从小公司变成大公司，从小盘股变成大盘股，而它们的投资者也因此获得巨大的回报。
如今，创业板和中小板是小盘股的“集中营”，也是虎踞龙盘之地，行业细分龙头比比皆是。超过80％以上的是民营企业。包括家族企业。民营企业借道中小板、创业板登陆资本市场，似乎已经成为民营资本实现凤凰涅槃的一种路径。从盈利能力看，中小板和创业板总体要优于大盘，而中小板与创业板两者相比，前者要优于后者。截至8月8日，在100家创业板上市公司中，26家发布了今年上半年业绩报告，剔除1家不可比的公司之外。25家上市公司今年上半年实现净利润同比增长30％。根据WIND资讯的统计，发布上半年业绩报告的26家创业板公司中有21家公司业绩预增。然而，增速超过40％的上市公司只有6家。还有3家公司的业绩增速为个位数。分析人士表示，部分创业板公司上半年的业绩增速并不太高，可能与创业板企业的业绩基数偏高有一定关系。相对而言，中小板公司具有更高的成长性。目前共有212家中小板企业公布了半年报或业绩快报，占中小板的比例近一半，平均营收增长超过了40％，平均盈利增幅约为45％。此外，根据朝阳永续最新发布的市场一致预期统计数据。小盘股在2010年至2012年3年内的EPS(每股盈利)增速将分别达到50.8％、37.0％和29.1％，显著高于大盘股的31.6％、22.2％和18.8％。
此外，小盘股未来股本扩张的潜力，也是资金追捧的重要原因。众所周知。1986年，微软选择在纳斯达克上市的时候，只是一家小公司而已，资产仅200万美元。1987～2003年的16年之内，微软的股票实施了9次分拆，其中有7次每10股送10股；2次每10股送5股。这使得微软的总股本在J6年的时间内扩张了288倍。在股本扩张的同时，骄人的业绩才是支撑微软市值高速增长的主要力量。股本的飞速扩张并没有过分稀释其业绩。微软不断扩张股本以来其每股绩效并未下降，反而一直在稳步增长。如今，中小板和创业板中相当数量的小盘股扩张欲望非常强烈，尤其是一些总股本在1亿股以下的迷你盘股票，而大盘股在这方面的要求显然要弱得多。时下正值发布中报时期，一般而言，小盘股每逢年中、年末，常常有高配送、高分红的大红包送出，这极大地刺激了市场的胃口，也造就了苏宁电器等不少牛股。因此，每到年报、中报公布期，小盘股总会兴风作浪一番。而有大比例送转的个股，在每一次送股消息公布前后，只要市场不是糟透了，均会出现一波较大的主升浪(据有关统计，历年的平均涨幅为51％)。
投资者对于成长股业绩高增长以及高送配的强烈预期，正是小盘股向来受追捧的关键原因。难怪掌管“养命钱”的社保基金已开始掉转枪头，开始青睐小盘股，从目前己公布中报来着，社保对中小板和创业板个股进行了增仓，各种迹象表明，社保风格正在向中小盘倾斜。而交银施罗德基金经理史伟更是明确指出，看好小股票，建议长线持有。他建议投资者对待小股票的态度是，研究成熟一家购买一家，尤其是其本面能够看长远、股价若回落还能不断补仓的品种。
中小板机会大于创业板
由于成长性备受瞩目，小盘股享受了资金的厚爱，心安理得地获得高于大盘的市盈率。我们有理由相信，持续快速增长的经济、产业结构升级与消费结构升级趋势、并购整合的可能性使得中国具有产生“Tenhagger”的肥沃土壤。而未来的中小板和创业板有更多机会产生更多的“Tenbagger”。
但是，对待小盘股仍要谨慎而为之，要透过其光鲜的外表看得深一些远一些。据了解，中国香港地区虽然长期以来小艇股表现要远强于大盘股，但风险也远高于大盘股。仅2006～2009年上半年的3年里，就有68家小盘股暴露风险而导致长期停牌。而中周内地的创业板以及今年以来发行的中小板股票，普遍存在着高股价、高市盈率发行后，有严重的估值泡沫。同时，一些上市公司上市后业绩滑坡，共至出现网宿科技这样上市当季即亏损，以及频频曝光的PE腐败问题、“专利门”事件、用超募资金买房买地置车改善办公条件等，使得创业板和中小板中的部分小盘股接受市场的重新考量。此外，创业板即将启动的直接退市政策和即将来临的解禁潮，也使得其投资飙险大大加强。
总而言之，只有具有持续快速成长性的小盘股，才是真正值得投资的股票，才有可能成为“Tenbagger”。
因此，如何在调整结束后的新一轮行情中把握个股的新一轮上涨机会，则成为调整市中必做的功课。
小盘股是大牛股的“摇篮”
Tenbagger——几年内能涨10倍的股票。对于投资者而言，还有什么比拥有Tenbagger更让人激动人心的呢?被称为世界历史上最成功的基金经理彼得·林奇曾经这样谈到Tenbagger的意义：“在规模较小的投资组合中，即使只有一只股票的表现出色也可以把一个赔钱的资产组合转变成一个赚钱的资产组合。”
有人曾做过一个统计，A股中几年内能涨10倍的股票并不少，除了万科A、深发展A等少数几个大盘蓝筹股以外，基本集中分布于小盘股和重组股。重组股由于信息不对称且重组过程变数太多，普通投资者无从把握；而小盘股则相对好把握得多，而且随着中小板和创业板的开立与壮大，小盘股的数量也相当多，目前中小板上市公司已达460家，创业板达100家。选择余地越来越宽裕。
以中小板公司为例。前28家上市的公司中，有6家几年内的涨幅超过10倍，新和成(002001)涨12倍以上，华兰生物(002007)涨25倍以上，鑫富药业002019涨10倍以上，科华生物(002022)涨15倍以上，苏宁电器(002024)涨30倍以上，思源电气(002028)涨15倍以上。
当然，Tenbagger也许只是一种奢望，是一种可望而不可及的梦想。一个比较现实的愿望是，能够持有一些表现优秀或比较优秀的股票，即可以说是取得了投资的成功。
事实上，小盘股一直是产生大牛股的温床，这是全世界股市的普遍规律。根据海外成熟股票市场的发展情况来看，在一个较长的时期内以及相同的风险条件下，投资小盘股票更容易获得超过市场平均水平和大盘股平均水平的超额收益。这—效应在经济成长期与牛市中尤为明显，被称之为“小盘股效应”。
在2004～2009年上半年的5年里，香港小盘股指数的累计升幅超过大盘股52％。有人对加拿大的小盘股也作了一个统计，2004年，顶尖小股票的获利达到54.8％；2005年，它们获利44.6％，2006年又是18.3％。如果你在2004年购买了这些顶尖小股票，将每年的获利再投资，3年的投资将增长170％，这还不包括分红。相比之下，加拿大前200只大股票的盈利就要逊色很多。美国在1926年至1996年的70年间，小盘股平均年收益率比大盘股高出5个百分点。欧洲国家的小盘股同样表现出色。2004年，德国小盘股年收益率达68.28％，英国小盘股年收益率为39.71％。法国小盘股年收益率为20.60％。同期，欧洲市场股票平均收益率仅为16.52％。
而小盘股在A股历来有被追捧的传统，在每一轮的大牛市中，小盘股中的绝大多数还会遭到热钱的暴炒。以最近的市场表现而言，8月6日，创业板指数时隔5周重新站上千点大关；8月9日，股指进一步上攻，中小板指数收于5777.61点，距离今年4月创出的6177.89点的历史高点仅有6.47％的距离，这与同期还在2650点一线徘徊的沪指(今年4月最高点3181.66点)，以及集中了大盘股、权重股的沪深300指数收于2918.24点(3436.29点)，可谓对比鲜明。
小盘股的热捧缘于高成长
“小就是美。”经济学家舒马赫说。而小股票研究美在哪里，如此受资金的追捧?美在傲人的业绩，美在活跃的股性，美在股本的迷你，甚至美在漂亮的K线图。但归根结底还是美在未来。
首当其冲的是未来的高成长性。美国市值最大的公司中，英特尔(Intel)、微软(Microsoft)和思科(Cisco)等都是从小公司起步，通过长期的发展逐渐从小公司变成大公司，从小盘股变成大盘股，而它们的投资者也因此获得巨大的回报。
如今，创业板和中小板是小盘股的“集中营”，也是虎踞龙盘之地，行业细分龙头比比皆是。超过80％以上的是民营企业。包括家族企业。民营企业借道中小板、创业板登陆资本市场，似乎已经成为民营资本实现凤凰涅槃的一种路径。从盈利能力看，中小板和创业板总体要优于大盘，而中小板与创业板两者相比，前者要优于后者。截至8月8日，在100家创业板上市公司中，26家发布了今年上半年业绩报告，剔除1家不可比的公司之外。25家上市公司今年上半年实现净利润同比增长30％。根据WIND资讯的统计，发布上半年业绩报告的26家创业板公司中有21家公司业绩预增。然而，增速超过40％的上市公司只有6家。还有3家公司的业绩增速为个位数。分析人士表示，部分创业板公司上半年的业绩增速并不太高，可能与创业板企业的业绩基数偏高有一定关系。相对而言，中小板公司具有更高的成长性。目前共有212家中小板企业公布了半年报或业绩快报，占中小板的比例近一半，平均营收增长超过了40％，平均盈利增幅约为45％。此外，根据朝阳永续最新发布的市场一致预期统计数据。小盘股在2010年至2012年3年内的EPS(每股盈利)增速将分别达到50.8％、37.0％和29.1％，显著高于大盘股的31.6％、22.2％和18.8％。
此外，小盘股未来股本扩张的潜力，也是资金追捧的重要原因。众所周知。1986年，微软选择在纳斯达克上市的时候，只是一家小公司而已，资产仅200万美元。1987～2003年的16年之内，微软的股票实施了9次分拆，其中有7次每10股送10股；2次每10股送5股。这使得微软的总股本在J6年的时间内扩张了288倍。在股本扩张的同时，骄人的业绩才是支撑微软市值高速增长的主要力量。股本的飞速扩张并没有过分稀释其业绩。微软不断扩张股本以来其每股绩效并未下降，反而一直在稳步增长。如今，中小板和创业板中相当数量的小盘股扩张欲望非常强烈，尤其是一些总股本在1亿股以下的迷你盘股票，而大盘股在这方面的要求显然要弱得多。时下正值发布中报时期，一般而言，小盘股每逢年中、年末，常常有高配送、高分红的大红包送出，这极大地刺激了市场的胃口，也造就了苏宁电器等不少牛股。因此，每到年报、中报公布期，小盘股总会兴风作浪一番。而有大比例送转的个股，在每一次送股消息公布前后，只要市场不是糟透了，均会出现一波较大的主升浪(据有关统计，历年的平均涨幅为51％)。
投资者对于成长股业绩高增长以及高送配的强烈预期，正是小盘股向来受追捧的关键原因。难怪掌管“养命钱”的社保基金已开始掉转枪头，开始青睐小盘股，从目前己公布中报来着，社保对中小板和创业板个股进行了增仓，各种迹象表明，社保风格正在向中小盘倾斜。而交银施罗德基金经理史伟更是明确指出，看好小股票，建议长线持有。他建议投资者对待小股票的态度是，研究成熟一家购买一家，尤其是其本面能够看长远、股价若回落还能不断补仓的品种。
中小板机会大于创业板
由于成长性备受瞩目，小盘股享受了资金的厚爱，心安理得地获得高于大盘的市盈率。我们有理由相信，持续快速增长的经济、产业结构升级与消费结构升级趋势、并购整合的可能性使得中国具有产生“Tenhagger”的肥沃土壤。而未来的中小板和创业板有更多机会产生更多的“Tenbagger”。
但是，对待小盘股仍要谨慎而为之，要透过其光鲜的外表看得深一些远一些。据了解，中国香港地区虽然长期以来小艇股表现要远强于大盘股，但风险也远高于大盘股。仅2006～2009年上半年的3年里，就有68家小盘股暴露风险而导致长期停牌。而中周内地的创业板以及今年以来发行的中小板股票，普遍存在着高股价、高市盈率发行后，有严重的估值泡沫。同时，一些上市公司上市后业绩滑坡，共至出现网宿科技这样上市当季即亏损，以及频频曝光的PE腐败问题、“专利门”事件、用超募资金买房买地置车改善办公条件等，使得创业板和中小板中的部分小盘股接受市场的重新考量。此外，创业板即将启动的直接退市政策和即将来临的解禁潮，也使得其投资飙险大大加强。
总而言之，只有具有持续快速成长性的小盘股，才是真正值得投资的股票，才有可能成为“Tenbagger”。