【摘 要】
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在指数化投资浪潮的推动下,全球ETF市场快速发展,指数型衍生工具不断丰富,除ETF期货外均大获成功。研究发现,ETF期货市场失败的关键原因包括:ETF期货与股指期货功能定位重叠
【机 构】
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中南民族大学经济学院,华中科技大学经济学院
【基金项目】
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国家社科基金青年项目“贸易差额数据鸿沟与中美贸易利益分配评估研究”(12CJL053)
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在指数化投资浪潮的推动下,全球ETF市场快速发展,指数型衍生工具不断丰富,除ETF期货外均大获成功。研究发现,ETF期货市场失败的关键原因包括:ETF期货与股指期货功能定位重叠、SEC与CFTC监管竞争、美国之外的ETF现货市场发展不足等。我国资本市场体量大、承载能力强,在定位合理、分工明确的前提下,ETF期货与股指期货可以共同发展。建议:一是在《证券法》修法或《期货法》立法时,为ETF期货发展预留制度空间;二是指数授权时应明确ETF期货与股指期货的产品定位,避免无序竞争;三是我国在发展ETF期货上应有紧迫感,避免重要衍生品流动性外溢。
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