【摘 要】
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本文以股票市场整体收益率与债券市场收益率两者之差——风险溢价作为自变量,以未来120天、240天、360天的股票投资收益率作为因变量,对变量之间的关系进行了平稳性检验、协
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本文以股票市场整体收益率与债券市场收益率两者之差——风险溢价作为自变量,以未来120天、240天、360天的股票投资收益率作为因变量,对变量之间的关系进行了平稳性检验、协整分析,建立了误差修正模型(ECM),最后进行了Granger因果检验。结果表明股债市场风险溢价对未来股票投资收益率具有显著的正向促进作用,其对于中长期的正向促进作用的弹性明显高于短期;风险溢价是股票投资收益率的Granger原因。最后,根据研究结论给投资者提供了相关建议。
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