【摘 要】
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本文使用国内创业项目股权投融资情况的调研数据,基于匹配经济学视角考察创业投资市场的运行机制及其股权交易的形成机理,并通过有序多分类Logit模型实证检验了创业项目股权
【机 构】
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南京农业大学金融学院,大家投互联网金融股份有限公司北京运营中心,
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本文使用国内创业项目股权投融资情况的调研数据,基于匹配经济学视角考察创业投资市场的运行机制及其股权交易的形成机理,并通过有序多分类Logit模型实证检验了创业项目股权投融资匹配的决定因素。结果表明:人力资本、稳定性和成长性等标准信息禀赋增加了创业者从正规和准正规投资者处获得融资的机会,从而验证了正规投资者主要根据创业融资者的标准信息禀赋(正规化程度)来判断其经营能力和信誉,进而两者发生股权交易,形成投融资匹配;研究结果同样验证了非正规融资者与非正规投资者形成股权投融资匹配的假说。因此,未来创业投资市场改革方向应为建立创业者标准信息评估体系,降低融资门槛,促进正规投资者与非正规投资者之间优势互补,从而更好地为创业和创新活动提供金融支持。
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