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随着我国资本市场快速发展，证券期货交易活动日趋活跃，内幕交易、泄露内幕信息等违法犯罪活动呈易发多发态势，严重扰乱资本和证券市场运行秩序，损害广大投资者和上市公司的合法权益，成为人民群众反映强烈的热点问题。近来，自证监会表示了对内幕交易和证券期货犯罪坚持零容忍的态度之后，证监会史无前例地公布了多起证券违法违规案例，坚决而有力地打击了内幕交易、泄露内幕信息等违法犯罪活动。继2011年12月9日证监会公布六起证券市场违法违规案件后，12月23日，证监会又通报了五起证券市场违法违规案件，其中包括证券公司从业人员“老鼠仓”涉刑第一案、首例涉及阳光私募的“抢帽子”市场操纵案等。打击证券市场违法犯罪也因此更显得任重而道远。
操纵证券市场案内幕首次披露
2011年12月9日，证监会召开新闻通气会通报余凯操纵市场案。
经查，余凯等人于2009年5月至12月期间撰写84篇荐股文章，传递给禧达丰证券投资顾问有限公司（下称禧达丰）总经理白杰旻，白杰旻以自己及禧达丰名义在多家财经网站发布。同时余凯操纵35个证券资金账户在荐股文章发布前买入相关股票，并于荐股文章发布后迅速卖出获利。累计交易金额41.7亿元，获利3959万元。
此前，余凯等人从2008年2月到2009年3月期间，利用控制8个证券账户预先买入“ST金花”、“ST松辽”、“澳柯玛”等45只股票，蔡国澍控制两个个人证券账户预先买入“ST松辽”、“ST宏盛”、“ST中房”等11只股票。余凯组织罗翠旭、蔡国澍等人撰写荐股文章，以其他证券分析师的名义在多个财经网站公开推荐上述预先买入的股票，并在荐股文章发布后迅速卖出。余凯累计交易金额10.63亿元，获利1466万元，蔡国澍累计交易金额6074万元，获利164万元。
证监会分析认为，余凯等人操纵市场的行为，是一种更加隐蔽的“抢帽子”交易。余凯利用禧达丰发布荐股文章，同时用控制的证券账户买入、卖出股票，更加具有欺骗性和隐蔽性。上述人员同时透露，余凯所使用的证券账户所在营业部不停变换，涉案证券营业部分布于十余个城市，同时余凯等人不断变换通讯联系方式、办公地点和银行账户。
证监会相关人员认为，余凯等人利用正规投资咨询机构，发布荐股文章。操纵者余凯等人与禧达丰、白杰旻之间形成一堵“防火墙”，割裂了交易行为和荐股行为，操纵手法表面上一般投资者难以看穿。同时，余凯等人形成团伙作案，从选择合作媒体、写荐股文章，到筹集资金、寻找控制证券账户，分工明确，并形成了一套完整的盈利模式。证监会已于2010年4月将此案移送公安机关，2011年6月法院开庭审理此案，余凯等人对所犯罪行为供认不讳。目前，该案件还在进一步审理之中。
券商首例“老鼠仓”曝光
2011年5月，国内首例基金经理“老鼠仓”刚审完，未曾想针对券商的首例“老鼠仓”案件的调查又上路。证监会核查发现，2011年4月12日，沪市上市公司“景谷林业”开盘后不久出现较大跌幅。而就在当日就有媒体质疑“四千手大单让股价瞬间落入跌停板，是乌龙指还是利益输送”。
经证监会核查，当日“景谷林业”集合竞价开盘价为11.43元/股；集合竞价阶段前后，托管于上海、浙江地区的“孙某某”等9账户（以下简称“孙某某”账户组）以接近跌停价的10.37元/股~10.39元/股的价格区间申报买入“景谷林业”71.7万股。9时30分36秒时，西南证券自营账户以10.36元/股申报卖出“景谷林业”44.98万股，与“孙某某”账户组成交36.18万股，占该笔卖出订单成交量的80%，导致“景谷林业”成交均价从11.43元/股迅速下探至10.37元/股。
根据媒体的反映和交易数据监控，证监会对上述情况展开了初步调查，发现“孙某某”账户组与西南证券时任副总裁季敏波存在关联关系。2011年7月26日，证监会对季敏波涉嫌利用未公开信息交易股票行为立案调查。
经查，季敏波于2008年9月进入西南证券，时任西南证券副总裁、证券投资管理部总经理兼投资经理，案发期间有权下达西南证券自营账户的操作指令，并可依据相关软件对该部门投资经理的股票交易行为进行实时监控。2009年2月28日至2011年6月30日期间，季敏波利用职务便利掌握公司股票自营信息，通过其亲友控制的多个个人证券账户同期于西南证券自营账户买卖相同股票40余只，成交金额约5000万元，获利约2000万元。
证监会相关负责人表示，季敏波的上述行为涉嫌构成《刑法》第一百八十条规定的利用未公开信息交易罪，根据有关规定，证监会于2011年10月12日将该案移送公安机关侦查。目前，季敏波已被依法逮捕。
荐股节目成就“抢帽子”第一大案
“黑马集中营”、“天天涨停板”、“千金难买早知道”……面对这样有蛊惑力的宣传语，有几个股民能抗拒。然而，天下怎会有免费的午餐，糖衣下包藏的危机往往会让人血本无归。2011年12月9日下午，证监会通报了广东中恒信传媒投资有限公司（以下简称“中恒信”）、薛书荣、郑宏中、杨晓鸿、黎睿咨等涉嫌操纵市场行为案件详情。这起以“抢帽子”交易方式操纵股票价格的案件，以及证监会披露的一系列案件中，暴露出了证券分析师中存在的问题。
与先用自己个人的资金在低位建仓，再用公有资金拉升股价，然后个人仓位率先卖出获利的“老鼠仓”不同，“抢帽子”主要是通过对外发布信息来操纵普通老百姓的投资决策。这样做虽然不像“老鼠仓”那样能获得稳定、高额的报酬，但收入同样不菲，且手段更加隐蔽。
在中恒信一案中，广播电视渠道成为其犯罪的重要媒介。根据证监会的通报，2007年4月至2009年10月，薛书荣、郑宏中、杨晓鸿、黎睿咨等人以70个自然人名义在44家证券营业部开立112个资金账户，使用148个证券账户，动用超过20亿资金预先买入他们选定的股票。这期间，黎睿咨、张宏、欧阳宏、桑旭、何淼、梅养和等人安排人员制作上述股票的荐股PPT，并将PPT传送至薛书荣、郑宏中等人控制的荐股节目主要制作单位——中恒信。与此同时，薛书荣、郑宏中等人先后私下联络10家证券公司和8家投资咨询机构的30名证券分析师，完全按PPT内容录制荐股节目。薛书荣、郑宏中等人通过广州登立广告有限公司等7家公司，以4483万元购买了9家电视台的早、午、晚证券栏目时段，播放前述荐股节目，吸引投资者入市，并在节目播出当日或第二个交易日，将预先买入的股票迅速卖出获利，以“抢帽子”交易方式操纵股票价格。
在薛书荣等有组织规模操作了近两年后，2009年1月，证监会根据有关线索，正式对上述涉嫌操纵市场行为立案稽查。证监会披露，中恒信涉案证券账户达148个，动用资金20亿元，交易股票552只，累计交易金额571.76亿元，非法获利4.26亿元。证监会相关负责人表示，中恒信议案通过多家卫视媒体荐股，影响力巨大，受害股民数量众多。目前该案还在刑事侦查中。该案在涉案股票数量与获利金额方面，可算是“抢帽子”操纵案件的最大规模。
保荐人涉足内幕交易
IPO盛宴，保荐人年薪动辄百万，被投资者看作是最赚钱的职业，但即便是这样，在巨大的财富面前，依然是“人心不足”。证监会披露，2010年11月15日，证监会决定对“蒋某”等账户的异常交易行为立案稽查。
调查发现，2010年8月中旬，北大国际医院集团（下称“北医集团”）和北大国际医院集团西南合成制药股份有限公司（下称“西南合成”）研究决定，将北医集团持有的北医医药100%股权注入西南合成实施重组。
西南合成重组项目由东北证券担任独立财务顾问，东北证券指派具有保荐代表人资格的秦宣（时任东北证券公司北京分公司深圳市场部副总经理）担任该项目的主办人、现场工作负责人。
秦宣通过参加相关会议，履行相关职责等，知悉了西南合成拟收购北医医药这一内幕信息，并将该信息泄露给其朋友周某。在内幕信息公开前，周某利用“蒋某”等账户买入“西南合成”股票597万股，交易金额8951万元；2010年10月26日至10月27日，周某卖出514万股，交易金额8399万元，盈利817万元。
除泄露内幕信息外，秦宣还利用“任某某”账户在内幕信息公开前，买入“西南合成”股票9万股，交易金额140万元，获利23万元。
鉴于秦宣等人的行为涉嫌刑事犯罪，证监会已将本案依法移送公安机关处理，秦宣被依法逮捕，目前已移送检察机关审查起诉；周某等人内幕交易的违法行为仍在侦查中。证监会有关部门负责人指出，在中国，一些特定因素导致内幕交易容易发生，尤其是利用并购重组信息进行内幕交易的案件较多，本案就属于这种类型。
明星分析师遭立案调查
证监会主席郭树清对内幕交易“零容忍”的话音未落，又一起最新的案件浮出水面。2011年12月16日，漳泽电力公告称，独立董事杨治山收到中国证监会调查通知书，因涉嫌违规交易股票对其本人进行立案调查。公告表示，杨治山本人已于2011年11月22日向公司董事会提交了辞职报告，公司六届十三次董事会已经审议通过，于公司2011年第三次临时股东大会（于12月23日召开）审议通过后生效。
漳泽电力2010年年报披露，杨治山，男，现年46岁，自2010年5月20日起担任该公司独立董事。现任中信证券研究部电力及公用事业行业首席分析师。曾任南方证券研究所分析师、部门经理，国信证券研究所电力行业首席分析师，研究联席总监。
有媒体将杨治山被查与此前坊间传言的漳泽电力相关人士涉嫌泄露重组消息，在重组窗口期买卖公司股票，相关监管部门对其进行核查的消息联系到了一起，但消息未得到官方确认。2011年10月29日，连续巨亏的漳泽电力重组方案公布，通过非公开发行股份与部分股份的划转及托管两种方式，实现与同煤集团的股权重组。同煤集团将通过向漳泽电力注入其4家电厂及两家煤矿，从而取代央企中电投成为漳泽电力的控股股东。从二级市场走势看，2011年6月3日，漳泽电力停牌前夕放量大涨，股价明显出现了异动。
2011年8月，中信证券曾发布有关通知，规定公司员工不得担任上市公司的独立董事；此前已担任上市公司独立董事的，应自通知发布后一个月内向上市公司提请辞去上市公司独立董事职务。杨治山曾为明星分析师，2005年至2010年连续6年被新财富评选为电力公用事业行业最佳分析师。统计数据显示，杨治山近年来主笔的行业和个股报告计有74篇。坊间传言“虽然证监会规定证券从业人员不能炒股，但对于拥有先天资源的从业人员来说，要按规定办事真的很难。”据了解，在2011年11月22日辞职前，杨治山同时还担任着粤电力A、B的独立董事。同样是在11月22日，粤电力A发布公告称，杨治山由于个人身体原因辞去公司独立董事一职。且该项请辞已于11月10日经公司董事会审议通过。随后，12月9日，粤电力A临时股东大会上已正式宣布由张华代替杨治山出任公司第七届董事会独立董事。
从源头遏制内幕交易多发势头
对于证监会在证券市场违法犯罪行为的惩治问题上，正如北京市问天律师事务所律师张远忠在接受媒体采访时表示，在打击证券市场违法犯罪行为时，除了强调机构自律之外，还需要加大对机构的监管和惩治力度。以前只打苍蝇不打老虎，仅仅是整改和谈话，这样的惩罚太轻了。对券商、基金公司、上市公司的违法行为过于纵容。至今没有一家基金公司因为老鼠仓被重罚，都是处罚基金经理了事。基金公司被裁定违约，投资人屡屡投诉，但石沉大海。老鼠仓造成基金财产损失，基金公司可以不追回，但管理费照收。内部人举报上市公司却被上市公司投进监狱，监管者本来可以将上市公司的违法事实公诸于众就可以阻止上市公司对内部人打击报复，但是有利于资本市场净化的内部举报人被权贵视为“刺儿头”，双双落井下石。市场希望证监会的严打行动常态化，把运动式执法变成常态化执法。同时也希望证监会在执法过程中真正做到法律面前人人平等。无论是机构还是个人，绝不姑息。只有这样，才能让投资人树立信心。
2011年12月27日，监察部、公安部、证监会三部委联合召开新闻发布会，在通报近年来查处内幕交易案件的工作情况后指出，对内幕交易案件的查处，推进了金融领域反腐倡廉建设，促进了证券市场规范管理，增强了广大投资者对市场的信心。但要看到，内幕交易仍需继续重点治理，常抓不懈。各级纪检监察机关将从保证资本市场健康发展、维护人民群众切身利益的高度，继续会同有关部门深入开展内幕交易问题综合治理。同时，随着中国资本市场迅速发展，加快完善投资者的司法保护机制、追究证券市场侵犯投资者权益行为人的民事赔偿责任，已经成为资本市场刻不容缓的重大课题。为此，最高人民法院将根据《证券法》、《公司法》、《物权法》、《侵权责任法》等有关法律的规定，完善与资本市场相关的各项司法制度，通过司法审判有效规制各类市场主体的行为，努力从源头上遏制内幕交易案件易发多发的势头，共同促进资本市场的健康发展。
操纵证券市场案内幕首次披露
2011年12月9日，证监会召开新闻通气会通报余凯操纵市场案。
经查，余凯等人于2009年5月至12月期间撰写84篇荐股文章，传递给禧达丰证券投资顾问有限公司（下称禧达丰）总经理白杰旻，白杰旻以自己及禧达丰名义在多家财经网站发布。同时余凯操纵35个证券资金账户在荐股文章发布前买入相关股票，并于荐股文章发布后迅速卖出获利。累计交易金额41.7亿元，获利3959万元。
此前，余凯等人从2008年2月到2009年3月期间，利用控制8个证券账户预先买入“ST金花”、“ST松辽”、“澳柯玛”等45只股票，蔡国澍控制两个个人证券账户预先买入“ST松辽”、“ST宏盛”、“ST中房”等11只股票。余凯组织罗翠旭、蔡国澍等人撰写荐股文章，以其他证券分析师的名义在多个财经网站公开推荐上述预先买入的股票，并在荐股文章发布后迅速卖出。余凯累计交易金额10.63亿元，获利1466万元，蔡国澍累计交易金额6074万元，获利164万元。
证监会分析认为，余凯等人操纵市场的行为，是一种更加隐蔽的“抢帽子”交易。余凯利用禧达丰发布荐股文章，同时用控制的证券账户买入、卖出股票，更加具有欺骗性和隐蔽性。上述人员同时透露，余凯所使用的证券账户所在营业部不停变换，涉案证券营业部分布于十余个城市，同时余凯等人不断变换通讯联系方式、办公地点和银行账户。
证监会相关人员认为，余凯等人利用正规投资咨询机构，发布荐股文章。操纵者余凯等人与禧达丰、白杰旻之间形成一堵“防火墙”，割裂了交易行为和荐股行为，操纵手法表面上一般投资者难以看穿。同时，余凯等人形成团伙作案，从选择合作媒体、写荐股文章，到筹集资金、寻找控制证券账户，分工明确，并形成了一套完整的盈利模式。证监会已于2010年4月将此案移送公安机关，2011年6月法院开庭审理此案，余凯等人对所犯罪行为供认不讳。目前，该案件还在进一步审理之中。
券商首例“老鼠仓”曝光
2011年5月，国内首例基金经理“老鼠仓”刚审完，未曾想针对券商的首例“老鼠仓”案件的调查又上路。证监会核查发现，2011年4月12日，沪市上市公司“景谷林业”开盘后不久出现较大跌幅。而就在当日就有媒体质疑“四千手大单让股价瞬间落入跌停板，是乌龙指还是利益输送”。
经证监会核查，当日“景谷林业”集合竞价开盘价为11.43元/股；集合竞价阶段前后，托管于上海、浙江地区的“孙某某”等9账户（以下简称“孙某某”账户组）以接近跌停价的10.37元/股~10.39元/股的价格区间申报买入“景谷林业”71.7万股。9时30分36秒时，西南证券自营账户以10.36元/股申报卖出“景谷林业”44.98万股，与“孙某某”账户组成交36.18万股，占该笔卖出订单成交量的80%，导致“景谷林业”成交均价从11.43元/股迅速下探至10.37元/股。
根据媒体的反映和交易数据监控，证监会对上述情况展开了初步调查，发现“孙某某”账户组与西南证券时任副总裁季敏波存在关联关系。2011年7月26日，证监会对季敏波涉嫌利用未公开信息交易股票行为立案调查。
经查，季敏波于2008年9月进入西南证券，时任西南证券副总裁、证券投资管理部总经理兼投资经理，案发期间有权下达西南证券自营账户的操作指令，并可依据相关软件对该部门投资经理的股票交易行为进行实时监控。2009年2月28日至2011年6月30日期间，季敏波利用职务便利掌握公司股票自营信息，通过其亲友控制的多个个人证券账户同期于西南证券自营账户买卖相同股票40余只，成交金额约5000万元，获利约2000万元。
证监会相关负责人表示，季敏波的上述行为涉嫌构成《刑法》第一百八十条规定的利用未公开信息交易罪，根据有关规定，证监会于2011年10月12日将该案移送公安机关侦查。目前，季敏波已被依法逮捕。
荐股节目成就“抢帽子”第一大案
“黑马集中营”、“天天涨停板”、“千金难买早知道”……面对这样有蛊惑力的宣传语，有几个股民能抗拒。然而，天下怎会有免费的午餐，糖衣下包藏的危机往往会让人血本无归。2011年12月9日下午，证监会通报了广东中恒信传媒投资有限公司（以下简称“中恒信”）、薛书荣、郑宏中、杨晓鸿、黎睿咨等涉嫌操纵市场行为案件详情。这起以“抢帽子”交易方式操纵股票价格的案件，以及证监会披露的一系列案件中，暴露出了证券分析师中存在的问题。
与先用自己个人的资金在低位建仓，再用公有资金拉升股价，然后个人仓位率先卖出获利的“老鼠仓”不同，“抢帽子”主要是通过对外发布信息来操纵普通老百姓的投资决策。这样做虽然不像“老鼠仓”那样能获得稳定、高额的报酬，但收入同样不菲，且手段更加隐蔽。
在中恒信一案中，广播电视渠道成为其犯罪的重要媒介。根据证监会的通报，2007年4月至2009年10月，薛书荣、郑宏中、杨晓鸿、黎睿咨等人以70个自然人名义在44家证券营业部开立112个资金账户，使用148个证券账户，动用超过20亿资金预先买入他们选定的股票。这期间，黎睿咨、张宏、欧阳宏、桑旭、何淼、梅养和等人安排人员制作上述股票的荐股PPT，并将PPT传送至薛书荣、郑宏中等人控制的荐股节目主要制作单位——中恒信。与此同时，薛书荣、郑宏中等人先后私下联络10家证券公司和8家投资咨询机构的30名证券分析师，完全按PPT内容录制荐股节目。薛书荣、郑宏中等人通过广州登立广告有限公司等7家公司，以4483万元购买了9家电视台的早、午、晚证券栏目时段，播放前述荐股节目，吸引投资者入市，并在节目播出当日或第二个交易日，将预先买入的股票迅速卖出获利，以“抢帽子”交易方式操纵股票价格。
在薛书荣等有组织规模操作了近两年后，2009年1月，证监会根据有关线索，正式对上述涉嫌操纵市场行为立案稽查。证监会披露，中恒信涉案证券账户达148个，动用资金20亿元，交易股票552只，累计交易金额571.76亿元，非法获利4.26亿元。证监会相关负责人表示，中恒信议案通过多家卫视媒体荐股，影响力巨大，受害股民数量众多。目前该案还在刑事侦查中。该案在涉案股票数量与获利金额方面，可算是“抢帽子”操纵案件的最大规模。
保荐人涉足内幕交易
IPO盛宴，保荐人年薪动辄百万，被投资者看作是最赚钱的职业，但即便是这样，在巨大的财富面前，依然是“人心不足”。证监会披露，2010年11月15日，证监会决定对“蒋某”等账户的异常交易行为立案稽查。
调查发现，2010年8月中旬，北大国际医院集团（下称“北医集团”）和北大国际医院集团西南合成制药股份有限公司（下称“西南合成”）研究决定，将北医集团持有的北医医药100%股权注入西南合成实施重组。
西南合成重组项目由东北证券担任独立财务顾问，东北证券指派具有保荐代表人资格的秦宣（时任东北证券公司北京分公司深圳市场部副总经理）担任该项目的主办人、现场工作负责人。
秦宣通过参加相关会议，履行相关职责等，知悉了西南合成拟收购北医医药这一内幕信息，并将该信息泄露给其朋友周某。在内幕信息公开前，周某利用“蒋某”等账户买入“西南合成”股票597万股，交易金额8951万元；2010年10月26日至10月27日，周某卖出514万股，交易金额8399万元，盈利817万元。
除泄露内幕信息外，秦宣还利用“任某某”账户在内幕信息公开前，买入“西南合成”股票9万股，交易金额140万元，获利23万元。
鉴于秦宣等人的行为涉嫌刑事犯罪，证监会已将本案依法移送公安机关处理，秦宣被依法逮捕，目前已移送检察机关审查起诉；周某等人内幕交易的违法行为仍在侦查中。证监会有关部门负责人指出，在中国，一些特定因素导致内幕交易容易发生，尤其是利用并购重组信息进行内幕交易的案件较多，本案就属于这种类型。
明星分析师遭立案调查
证监会主席郭树清对内幕交易“零容忍”的话音未落，又一起最新的案件浮出水面。2011年12月16日，漳泽电力公告称，独立董事杨治山收到中国证监会调查通知书，因涉嫌违规交易股票对其本人进行立案调查。公告表示，杨治山本人已于2011年11月22日向公司董事会提交了辞职报告，公司六届十三次董事会已经审议通过，于公司2011年第三次临时股东大会（于12月23日召开）审议通过后生效。
漳泽电力2010年年报披露，杨治山，男，现年46岁，自2010年5月20日起担任该公司独立董事。现任中信证券研究部电力及公用事业行业首席分析师。曾任南方证券研究所分析师、部门经理，国信证券研究所电力行业首席分析师，研究联席总监。
有媒体将杨治山被查与此前坊间传言的漳泽电力相关人士涉嫌泄露重组消息，在重组窗口期买卖公司股票，相关监管部门对其进行核查的消息联系到了一起，但消息未得到官方确认。2011年10月29日，连续巨亏的漳泽电力重组方案公布，通过非公开发行股份与部分股份的划转及托管两种方式，实现与同煤集团的股权重组。同煤集团将通过向漳泽电力注入其4家电厂及两家煤矿，从而取代央企中电投成为漳泽电力的控股股东。从二级市场走势看，2011年6月3日，漳泽电力停牌前夕放量大涨，股价明显出现了异动。
2011年8月，中信证券曾发布有关通知，规定公司员工不得担任上市公司的独立董事；此前已担任上市公司独立董事的，应自通知发布后一个月内向上市公司提请辞去上市公司独立董事职务。杨治山曾为明星分析师，2005年至2010年连续6年被新财富评选为电力公用事业行业最佳分析师。统计数据显示，杨治山近年来主笔的行业和个股报告计有74篇。坊间传言“虽然证监会规定证券从业人员不能炒股，但对于拥有先天资源的从业人员来说，要按规定办事真的很难。”据了解，在2011年11月22日辞职前，杨治山同时还担任着粤电力A、B的独立董事。同样是在11月22日，粤电力A发布公告称，杨治山由于个人身体原因辞去公司独立董事一职。且该项请辞已于11月10日经公司董事会审议通过。随后，12月9日，粤电力A临时股东大会上已正式宣布由张华代替杨治山出任公司第七届董事会独立董事。
从源头遏制内幕交易多发势头
对于证监会在证券市场违法犯罪行为的惩治问题上，正如北京市问天律师事务所律师张远忠在接受媒体采访时表示，在打击证券市场违法犯罪行为时，除了强调机构自律之外，还需要加大对机构的监管和惩治力度。以前只打苍蝇不打老虎，仅仅是整改和谈话，这样的惩罚太轻了。对券商、基金公司、上市公司的违法行为过于纵容。至今没有一家基金公司因为老鼠仓被重罚，都是处罚基金经理了事。基金公司被裁定违约，投资人屡屡投诉，但石沉大海。老鼠仓造成基金财产损失，基金公司可以不追回，但管理费照收。内部人举报上市公司却被上市公司投进监狱，监管者本来可以将上市公司的违法事实公诸于众就可以阻止上市公司对内部人打击报复，但是有利于资本市场净化的内部举报人被权贵视为“刺儿头”，双双落井下石。市场希望证监会的严打行动常态化，把运动式执法变成常态化执法。同时也希望证监会在执法过程中真正做到法律面前人人平等。无论是机构还是个人，绝不姑息。只有这样，才能让投资人树立信心。
2011年12月27日，监察部、公安部、证监会三部委联合召开新闻发布会，在通报近年来查处内幕交易案件的工作情况后指出，对内幕交易案件的查处，推进了金融领域反腐倡廉建设，促进了证券市场规范管理，增强了广大投资者对市场的信心。但要看到，内幕交易仍需继续重点治理，常抓不懈。各级纪检监察机关将从保证资本市场健康发展、维护人民群众切身利益的高度，继续会同有关部门深入开展内幕交易问题综合治理。同时，随着中国资本市场迅速发展，加快完善投资者的司法保护机制、追究证券市场侵犯投资者权益行为人的民事赔偿责任，已经成为资本市场刻不容缓的重大课题。为此，最高人民法院将根据《证券法》、《公司法》、《物权法》、《侵权责任法》等有关法律的规定，完善与资本市场相关的各项司法制度，通过司法审判有效规制各类市场主体的行为，努力从源头上遏制内幕交易案件易发多发的势头，共同促进资本市场的健康发展。