论文部分内容阅读
摘 要：美的集团股份有限公司自 1992 年上市以来的财务状况、经营成果、生产经营和财务管理中存在哪些问题等都是美的相关利益者和潜在投资者、监管部门非常关注的问题。本文根据自身工作实践和观察，通过梳理广东美的集团股份有限公司从 2016 年到 2018 年的财务报表，对公司的偿债能力、营运能力、盈利能力和现金流量能力进行了分析，发现存在的各种问题并提出了相应对策，为相关利益者提供决策依据。
一、美的集团发展情况
美的创业于1968年，是一家以家电制造业为主的大型综合性企业集团，旗下拥有美的电器（SZ000527）、小天鵝（SZ000418）、威灵控股（HK00382）等三家上市公司，同时涉足房产、物流等领域。在1980年，美的公司正式进入家电业，1981年注册美的品牌，2013 年在深交所上市，旗下拥有两家子上市公司、四大产业集团，并在国内外有广州、广东、采取、江苏无锡等 15 生产基地，并在 6 个国家建有生产基地，2013 年，美的集团整体实现销售收入达 1210 亿元，外销收入达 74 亿美元。在 2015《财富》中国 500 强榜单中，美的排名第32位，位居家电行业第一。
二、财务报表分析
（一）资产负债表分析
2016-2018年美的集团的资产总额分别为17060071万元、26370114.80万元、26370114万元;负债总额分别为10162401万元、17124663万元、16518168万元;所有者权益分别为6897669万元、8292517万元、9245451万元。
可以看出，2016年到2018年总资产增加，表明该企业的生产规模增大。从2016年到2017年负债总计上升，说明说明企业处于发展扩张期，需要增加资金。从2017年到2018年负债总计有所下降，说明该企业的资金来源来时以营利性质为主，资金成本相对比较低，企业经营绩效好。该企业股东所有者权益从2016年到2018年持续增加，增幅与负债增加基本持平。
（二）利润表分析
2016-2018年美的集团的营业利润分别为932365万元、1345050万元、1491687万元;营业成本分别为9281806万元、？10266282万元、？10566969万元;营业税金及附加分别为60993万元、80960万元、91133万元;资产减值损失分别为12272万元、34982万元、477万元。
可以看出，营业利润从2016年到2018年逐年增加，主营业务成本、营业税金及附加都有所增长。但是，从2016年到2017年，资产减值损失急剧下降，说明企业在成本控制的资产管理上取得较好的成效，提高了公司营业利润。
（三）现金流量表分析
2016-2018年美的集团经营活动产生的现金流量净额分别为100542万元、2478851万元、2676425万元;投资活动产生的现金流量净额分别为-46668万元、-2886240万元、-1798919万元;筹资活动产生的现金流量净额-536413万元、-741013万元、-887665万元。
从以上数据可以看出： 2016年到2018年当经营活动现金净流量为正数，投资活动现金净流量为负数，筹资活动现金净流量为负数时，可以认为企业处于衰退期。这个时期的特征是：市场萎缩，产品销售的市场占有率下降，经营活动现金流入小于流出，同时企业为了应付债务不得不大规模收回投资以弥补现金的不足。
三、财务指标分析
（一）偿债能力分析
1.短期偿债能力
美的集团2016年的流动比率、速动比率、资产负债率分别为1.15、0.88、59.69;2017年的流动比率、速动比率、资产负债率分别为1.18、0.98、61.98;2018年的流动比率、速动比率、资产负债率分别为1.30、1.15、56.51。
通过这些数据可以得知，美的集团的流动比率自2016年至2018年呈现上升趋势，流动比率增高，反应企业的短期偿债能力增强，速动比率也体现上升趋势，表明企业未来的偿债能力有保证。现金流动负债率是企业一定时期的经营现金流量同流动负债的比率，该指标增大，表明企业经营活动产生的现金净流量越多，企业按其偿还期债务能力越强。
2.长期偿债能力
美的集团2016年的资产负债率、长期负债比率分别为59.69、0.73;2017年的资产负债率、长期负债比率分别为61.98、0.02;2018年的资产负债率、长期负债比率分别为56.51、0.07。
从以上数据可以看出，美的集团资产负债率从2017年到2018年有所下降，说明企业的资金来源中，来源于债务的资金较少，来源于所有者的资金较多。而长期负债比率这个指标上升较大明显，表明风险加大，说明长期偿债能力变弱。综上所述，可以说美的集团的偿债能力较强。
（二）营运能力分析
美的集团2016年的应收账款周转率、存货周转率、固定资产周转率、总资产周转率分别为13.60、6.50、6.07、1.31;2017年的应收账款周转率、存货周转率、固定资产周转率、总资产周转率分别为16.39、6.99、7.24、1.30;2018年的应收账款周转率、存货周转率、固定资产周转率、总资产周转率分别为14.03、8.06、7.23、1.11。
从以上数据可以看出，从2016年到2018年，美的集团的总资产周转率由1.31降到1.11，表明企业的销售能力弱，资产的利用效率降低。存货周转率由6.50上升到8.06，流动性增强，变现率上升。美的集团从2016年到2017年应收账款周转率从13.60 上升到16.39，体现美的集团的收账速度与资产流动速度都较慢，偿债能力弱。但是，从2017年到2018年应收账款周转率从16.39下降到14. 03， 体现美的集团的收账速度与资产流动速度都有回升，偿债能力变强。 （三）盈利能力分析
美的集团2016年主营业务利润率、销售净利率、总资产周转率、总资产收益率、权益乘数、净资产收益率分别为22.80%、4.28%、101%、7.29%、2.57、12.58%;2017年主营业务利润率、销售净利率、总资产周转率、总资产收益率、权益乘数、净资产收益率分别为24.97%、8.17%、102.54%、8.50%、2.63、23.51%;2018年主营业务利润率、销售净利率、总资产周转率、总资产收益率、權益乘数、净资产收益率分别为25.80%、9.83%、87.48%、6.31%、2.50、23.1%。
从以上数据主要可以得出以下结论：
1.主营业务利润率的指标值体现了本企业的资源节制、筹谋方式、产品发卖、理等方用度打点的缺陷与优势。该指标越高，就映了企业有科学定价的产品，合适得当的营销策略，竞争力强大的主营业务市场，有巨大的发展潜力与获利水平，通过上表可以看出，美的集团的主营业务利润率逐年稳步增长，公司的盈利能力也在不断增强。
2.销售净利率是用来表示企业实现净利润与销售输入的对比关系。通过反映每一元带来的净利润来表示销售收入的收益水平。与净利润成正比关系，与销售收入成反比。通过以上表格明显看出，美的集团销售净利率表现出增长趋向，这一现象很大关系是由于美的集团销售额增加的同时，获得了更多的净利润，销量价格提高，营业成本降低，营业费用降低。
3.总资产周转率是综合的反映企业所属的经营水平与操纵效率的指标，周转率的大小与总资产周转速度保持正比关系，周转率的提高的同时会使总资产的周转加速，反映出的销售能力也就越优异。通过上表我们发现，美的集团的总资产周转率 2018 年较2017 与2016年有所下降，反映出企业本年度的运营效率降低，资产利用下降，想要改变这一现状，美的集团应积极创收挖掘潜力、提高产品利用效率与市场占有率，采取措施提高各项资产的利用效率，处理闲置多余资产，提高团队销售能力，从而提高企业总资产的周转速度。
四、问题综述及对策
（一）主要问题
1.总资产收益率呈现下降趋势，运营效率低。
2.总收益率提高幅度较小，主营业务利润率涨幅较小。
3.业绩不突出，发展能力也就是企业的成长性降低。企业价值增长率是企业成长能力权衡的焦点所在，净收益的增进是企业成长能力的关键指标，影响企业价值增长主要有六大要素，分别为：销售收入、资产规模、净资产规模、资产使用效率、净收益、股利分配。
（二）对策研究
1.努力提高销售收入。美的集团作为以盈利为目的的企业，非常注重销售收入的提升，想要提升销售收入应该从两个方面来实现。第一是企业内部的修炼提升，要努力提升产品和服务的质量，为消费者提供更为舒适的购物体验，从而给企业带来良好的口碑，同时要提升售后服务的质量，注重企业员工的细节管理，增加二次消费额。第二要提升销售人员的销售技巧，不管是线上还是线下销售，销售人员都是与消费者沟通的重要桥梁，通过培训提升销售人员的业务能力水平，充实精明的销售人员，可以大幅度的提高企业的销售额。当完善了企业的产品与服务的内部修炼之后，接下来要做的就是对产品推广，提升产品的知名度，通过媒体广告与网络推广来让目标用户了解产品，扩大信息受众群，从而促使有购买意向的用户根据广告留下的联系方式进行咨询了解购买。
2.提高资产使用效率。资金管理会影响到企业经营中的方方面面，想要提高资金利用效率，可以从以下三个方面做起，首先要做到高效率的使用资金，增加流动现金和控制现金流出来满足日常需要的资金，并准确预测资金流并准确预测资金流通的时间，例如生产原料的采购时间等，尽可能降低现金流动过程中的风险。对现有资金进行合理规划管理，合理分配流动资金与固定资金的比例。其次要加强账目管理，建立存货制度，规范科学，了解企业行情，科学建立存货结构，完善赊销客户的收款管理方案，采取切实可行的措施，盘活资金，最大程度提高企业的资金使用效率，最后要强化企业人员开源节流的观念，让员工认识到控制资金的重要性，从而提高资金周转与使用效率。
结语：
会计信息作为通用的商业语言，随着社会经济的发展，上市公司的财务报告分析起着越来越重要的作用，其内涵和外延也在不断丰富和发展。本文通过对美的集团2016年至2018年的财务报告数据进行研究，对公司各项能力指标进行了分析，发现其中存在的问题，并提出了改善的具体措施。
参考文献：
[1]葛家澎.会计信息丛书[M].中国财政经济出版社，2011
[2]李毅勇.浅谈财务报表分析对上市公司的作用[J].中国外资，2012
[3]吕志明.XBRL财务报告研究[D].天津财经大学，2011
[4]顾诚浩.我国政府财务报告改革的研究[D].苏州大学，2014
一、美的集团发展情况
美的创业于1968年，是一家以家电制造业为主的大型综合性企业集团，旗下拥有美的电器（SZ000527）、小天鵝（SZ000418）、威灵控股（HK00382）等三家上市公司，同时涉足房产、物流等领域。在1980年，美的公司正式进入家电业，1981年注册美的品牌，2013 年在深交所上市，旗下拥有两家子上市公司、四大产业集团，并在国内外有广州、广东、采取、江苏无锡等 15 生产基地，并在 6 个国家建有生产基地，2013 年，美的集团整体实现销售收入达 1210 亿元，外销收入达 74 亿美元。在 2015《财富》中国 500 强榜单中，美的排名第32位，位居家电行业第一。
二、财务报表分析
（一）资产负债表分析
2016-2018年美的集团的资产总额分别为17060071万元、26370114.80万元、26370114万元;负债总额分别为10162401万元、17124663万元、16518168万元;所有者权益分别为6897669万元、8292517万元、9245451万元。
可以看出，2016年到2018年总资产增加，表明该企业的生产规模增大。从2016年到2017年负债总计上升，说明说明企业处于发展扩张期，需要增加资金。从2017年到2018年负债总计有所下降，说明该企业的资金来源来时以营利性质为主，资金成本相对比较低，企业经营绩效好。该企业股东所有者权益从2016年到2018年持续增加，增幅与负债增加基本持平。
（二）利润表分析
2016-2018年美的集团的营业利润分别为932365万元、1345050万元、1491687万元;营业成本分别为9281806万元、？10266282万元、？10566969万元;营业税金及附加分别为60993万元、80960万元、91133万元;资产减值损失分别为12272万元、34982万元、477万元。
可以看出，营业利润从2016年到2018年逐年增加，主营业务成本、营业税金及附加都有所增长。但是，从2016年到2017年，资产减值损失急剧下降，说明企业在成本控制的资产管理上取得较好的成效，提高了公司营业利润。
（三）现金流量表分析
2016-2018年美的集团经营活动产生的现金流量净额分别为100542万元、2478851万元、2676425万元;投资活动产生的现金流量净额分别为-46668万元、-2886240万元、-1798919万元;筹资活动产生的现金流量净额-536413万元、-741013万元、-887665万元。
从以上数据可以看出： 2016年到2018年当经营活动现金净流量为正数，投资活动现金净流量为负数，筹资活动现金净流量为负数时，可以认为企业处于衰退期。这个时期的特征是：市场萎缩，产品销售的市场占有率下降，经营活动现金流入小于流出，同时企业为了应付债务不得不大规模收回投资以弥补现金的不足。
三、财务指标分析
（一）偿债能力分析
1.短期偿债能力
美的集团2016年的流动比率、速动比率、资产负债率分别为1.15、0.88、59.69;2017年的流动比率、速动比率、资产负债率分别为1.18、0.98、61.98;2018年的流动比率、速动比率、资产负债率分别为1.30、1.15、56.51。
通过这些数据可以得知，美的集团的流动比率自2016年至2018年呈现上升趋势，流动比率增高，反应企业的短期偿债能力增强，速动比率也体现上升趋势，表明企业未来的偿债能力有保证。现金流动负债率是企业一定时期的经营现金流量同流动负债的比率，该指标增大，表明企业经营活动产生的现金净流量越多，企业按其偿还期债务能力越强。
2.长期偿债能力
美的集团2016年的资产负债率、长期负债比率分别为59.69、0.73;2017年的资产负债率、长期负债比率分别为61.98、0.02;2018年的资产负债率、长期负债比率分别为56.51、0.07。
从以上数据可以看出，美的集团资产负债率从2017年到2018年有所下降，说明企业的资金来源中，来源于债务的资金较少，来源于所有者的资金较多。而长期负债比率这个指标上升较大明显，表明风险加大，说明长期偿债能力变弱。综上所述，可以说美的集团的偿债能力较强。
（二）营运能力分析
美的集团2016年的应收账款周转率、存货周转率、固定资产周转率、总资产周转率分别为13.60、6.50、6.07、1.31;2017年的应收账款周转率、存货周转率、固定资产周转率、总资产周转率分别为16.39、6.99、7.24、1.30;2018年的应收账款周转率、存货周转率、固定资产周转率、总资产周转率分别为14.03、8.06、7.23、1.11。
从以上数据可以看出，从2016年到2018年，美的集团的总资产周转率由1.31降到1.11，表明企业的销售能力弱，资产的利用效率降低。存货周转率由6.50上升到8.06，流动性增强，变现率上升。美的集团从2016年到2017年应收账款周转率从13.60 上升到16.39，体现美的集团的收账速度与资产流动速度都较慢，偿债能力弱。但是，从2017年到2018年应收账款周转率从16.39下降到14. 03， 体现美的集团的收账速度与资产流动速度都有回升，偿债能力变强。 （三）盈利能力分析
美的集团2016年主营业务利润率、销售净利率、总资产周转率、总资产收益率、权益乘数、净资产收益率分别为22.80%、4.28%、101%、7.29%、2.57、12.58%;2017年主营业务利润率、销售净利率、总资产周转率、总资产收益率、权益乘数、净资产收益率分别为24.97%、8.17%、102.54%、8.50%、2.63、23.51%;2018年主营业务利润率、销售净利率、总资产周转率、总资产收益率、權益乘数、净资产收益率分别为25.80%、9.83%、87.48%、6.31%、2.50、23.1%。
从以上数据主要可以得出以下结论：
1.主营业务利润率的指标值体现了本企业的资源节制、筹谋方式、产品发卖、理等方用度打点的缺陷与优势。该指标越高，就映了企业有科学定价的产品，合适得当的营销策略，竞争力强大的主营业务市场，有巨大的发展潜力与获利水平，通过上表可以看出，美的集团的主营业务利润率逐年稳步增长，公司的盈利能力也在不断增强。
2.销售净利率是用来表示企业实现净利润与销售输入的对比关系。通过反映每一元带来的净利润来表示销售收入的收益水平。与净利润成正比关系，与销售收入成反比。通过以上表格明显看出，美的集团销售净利率表现出增长趋向，这一现象很大关系是由于美的集团销售额增加的同时，获得了更多的净利润，销量价格提高，营业成本降低，营业费用降低。
3.总资产周转率是综合的反映企业所属的经营水平与操纵效率的指标，周转率的大小与总资产周转速度保持正比关系，周转率的提高的同时会使总资产的周转加速，反映出的销售能力也就越优异。通过上表我们发现，美的集团的总资产周转率 2018 年较2017 与2016年有所下降，反映出企业本年度的运营效率降低，资产利用下降，想要改变这一现状，美的集团应积极创收挖掘潜力、提高产品利用效率与市场占有率，采取措施提高各项资产的利用效率，处理闲置多余资产，提高团队销售能力，从而提高企业总资产的周转速度。
四、问题综述及对策
（一）主要问题
1.总资产收益率呈现下降趋势，运营效率低。
2.总收益率提高幅度较小，主营业务利润率涨幅较小。
3.业绩不突出，发展能力也就是企业的成长性降低。企业价值增长率是企业成长能力权衡的焦点所在，净收益的增进是企业成长能力的关键指标，影响企业价值增长主要有六大要素，分别为：销售收入、资产规模、净资产规模、资产使用效率、净收益、股利分配。
（二）对策研究
1.努力提高销售收入。美的集团作为以盈利为目的的企业，非常注重销售收入的提升，想要提升销售收入应该从两个方面来实现。第一是企业内部的修炼提升，要努力提升产品和服务的质量，为消费者提供更为舒适的购物体验，从而给企业带来良好的口碑，同时要提升售后服务的质量，注重企业员工的细节管理，增加二次消费额。第二要提升销售人员的销售技巧，不管是线上还是线下销售，销售人员都是与消费者沟通的重要桥梁，通过培训提升销售人员的业务能力水平，充实精明的销售人员，可以大幅度的提高企业的销售额。当完善了企业的产品与服务的内部修炼之后，接下来要做的就是对产品推广，提升产品的知名度，通过媒体广告与网络推广来让目标用户了解产品，扩大信息受众群，从而促使有购买意向的用户根据广告留下的联系方式进行咨询了解购买。
2.提高资产使用效率。资金管理会影响到企业经营中的方方面面，想要提高资金利用效率，可以从以下三个方面做起，首先要做到高效率的使用资金，增加流动现金和控制现金流出来满足日常需要的资金，并准确预测资金流并准确预测资金流通的时间，例如生产原料的采购时间等，尽可能降低现金流动过程中的风险。对现有资金进行合理规划管理，合理分配流动资金与固定资金的比例。其次要加强账目管理，建立存货制度，规范科学，了解企业行情，科学建立存货结构，完善赊销客户的收款管理方案，采取切实可行的措施，盘活资金，最大程度提高企业的资金使用效率，最后要强化企业人员开源节流的观念，让员工认识到控制资金的重要性，从而提高资金周转与使用效率。
结语：
会计信息作为通用的商业语言，随着社会经济的发展，上市公司的财务报告分析起着越来越重要的作用，其内涵和外延也在不断丰富和发展。本文通过对美的集团2016年至2018年的财务报告数据进行研究，对公司各项能力指标进行了分析，发现其中存在的问题，并提出了改善的具体措施。
参考文献：
[1]葛家澎.会计信息丛书[M].中国财政经济出版社，2011
[2]李毅勇.浅谈财务报表分析对上市公司的作用[J].中国外资，2012
[3]吕志明.XBRL财务报告研究[D].天津财经大学，2011
[4]顾诚浩.我国政府财务报告改革的研究[D].苏州大学，2014