2013年11月30日，国务院发布了《关于开展优先股试点的指导意见》，对发行人、发行规模等细节进行了规定。
　　优先股魅力如何
　　优先股息票利率接近于债券，但在企业经营困难，无法按时付息时，又不会如债券一样引发清算或重组。多数优先股与股权融资一样，获得资金的永久使用权，能够降低企业资产负债率，美化财务报表。为获得股息的优先发放权，优先股放弃了投票权，不会稀释主要股东对公司的掌控力。
　　优先股的风险偏好与债券和股票具有明显差异，尤为受到养老金、人寿保险等长期资金的青睐，对投资者结构的细分能够让发行人在成本上获得细分溢价。此外，优先股是企业面临短期经营危机时的利器，通过优先股融资，企业能够获得一笔长期资金，而投资者在控制风险的前提下，又能锁定长期高股息，两者需求得到高度契合。
　　和平共处还是鹬蚌相争
　　绝大多数优先股没有到期期限，与分级基金中永续品种的稳健份额最为类似。永续稳健份额具有许多细分条款，例如到期折算，向上、向下到点折算，在优先股中可以找到不少“孪生兄弟”。
　　到期折算类似于股息，区别在于收益的约定方式。目前稳健份额多采用浮动利率，在1年定存上加固定利差。国外优先股多为固定利率，浮动利率则主要跟踪LIBOR等市场利率，这点两者差异不大。需要注意的是，除申万收益外的稳健份额在到期折算时均能完全获取约定收益，对于非累积型优先股来说，如果当年企业可分配利润不足以支撑其约定股息，会导致实际分配股息低于约定水平，未来也不再补偿。即使是累积型优先股，也依赖于来年可分配收益是否足够补偿之前“欠账”，存在不确定性。
　　不会产生替代效应
　　稳健份额具有多项权利集中的特性，而前述优先股各种近似条款分布于不同细分类别，较少集中于单个产品之上。为吸引偏好非权益属性资产的长期资金，预计早期发行品种采用固定利率，不含或少含衍生条款的概率较高，降低其与永续稳健份额的替代性。
　　没有税盾效应，融资成本高于债券，从国外经验来看，预计初期规模较小。国外只有不到60%的优先股采用公开发行，真正可流通的不多，而国内规定优先股的交易场所既可以在场内，也可以在全国中小企业股份转让系统或者在国务院批准的其他证券交易场所交易或转让，而分级A目前仅在证券交易所交易，如果大量优先股不在场内交易，或者流动性较差，对分级A的分流作用也会大为减小。
　　交易策略不同。优先股债性较强，更多的是持有策略。而分级A具有配对转换套利、长期配置以及到点折算等多重交易策略，同时到点折算的设计提供了分级A市场所稀缺的看跌期权，玩法更为丰富。
　　交投活跃度差异。目前中国极度缺乏长久期高息证券，而优先股每年获取股息，且多数永久存续，因而容易受到寿险、企业年金、养老金等长期资金的青睐。相应的，也容易出现锁仓的局面，导致交投不活跃，而分级A份额尽管也吸引了大量长期投资者，但由于多重交易策略的存在，同样存在波段操作机会，活跃度或更高。