【摘 要】
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本文结合2019年美联储在金融危机后首次降息以及中美贸易冲突不断升级的事实,运用一个包含名义价格黏性与抵押担保约束两类摩擦的两国DSGE模型,研究美国降息与加征关税对中国宏观经济的影响.通过数值模拟研究发现:美国降息主要源于需求的负面冲击;该冲击对中国经济产生不利的外溢效应,但整体影响并不显著;金融摩擦将放大这种影响,使中国实际GDP和投资分别下降0.33%与0.7%.相对而言,美国加征关税对中国经济的负面影响比降息政策更加明显.美国降息与加征关税两者叠加导致中国实际GDP和投资下降1.4%与2.6%.
【机 构】
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武汉大学经济与管理学院中南财经政法大学经济学院
【基金项目】
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国家自然科学基金面上项目"不完全汇率传递与货币政策研究———经济全球化进程中的问题与挑战"(71773085),国家社会科学基金重大研究专项项目(19VMG022)
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本文结合2019年美联储在金融危机后首次降息以及中美贸易冲突不断升级的事实,运用一个包含名义价格黏性与抵押担保约束两类摩擦的两国DSGE模型,研究美国降息与加征关税对中国宏观经济的影响.通过数值模拟研究发现:美国降息主要源于需求的负面冲击;该冲击对中国经济产生不利的外溢效应,但整体影响并不显著;金融摩擦将放大这种影响,使中国实际GDP和投资分别下降0.33%与0.7%.相对而言,美国加征关税对中国经济的负面影响比降息政策更加明显.美国降息与加征关税两者叠加导致中国实际GDP和投资下降1.4%与2.6%.
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