我国上市公司高管任职经历对绩效影响的实证研究

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在中国经济发展转型的背景下,企业通过多种渠道寻求企业发展的途径,其中通过高管任职经历建立政企联系的现象十分普遍。但是对于高管任职经历是否能够改善企业绩效一直以来并无定论。从资源依赖理论、社会资本理论、寻租理论、政府干预理论等理论出发,研究者得出了中国企业政企联系与企业绩效之间存在正相关、负相关以及其他相关性的不同结论。为进一步研究上市公司高管任职经历与企业绩效的不同关系,尤其是不同的企业股权性质对该关系的影响,本文通过数据库和手工搜集得到了中国在两地上市的企业财务数据和企业高管任职经历情况,数据涵盖了2007年—2016年10年之间央企、国企、家族民营企业以及非家族民营企业四类企业。运用数据回归分析得出了以下结论:第一,高管任职经历中的政治联系对于央企、地方国企、家族企业和非家民营企业的绩效提升具有有利影响,其中民营企业业绩提升较快,国有企业较容易获取有特殊任职经历的高管,但是高管任职经历对其业绩提升程度弱于民营企业。第二,本文涉及的我国企业高管任职经历的形式主要有代表类高管任职经历,政府背景类高管任职经历、社会公益类高管任职经历以及其他形式。不同的高管任职经历形式对企业绩效产生的影响不同。相比之下政府背景类高管任职经历对企业绩效的影响最为显著。第三,高管任职经历对业绩的影响与其他财务指标有关。第一大股东持股比例越大,越有利于增强对企业的控制力,在高管任职经历方面的投入也会受其影响而增加,且企业业绩在此情况下提升较明显;资产周转率会受到高管任职经历的影响,民营企业资产周转率要高于一些国有企业,而对于资产周转率越高的企业,高管任职经历对业绩的促进作用越明显;市账比方面,市账比越大,说明企业业绩受市场信任度越高,而高管任职经历会增加市账比数值,因此,企业高管任职经历越强,社会对其信任度越高。针对以上结论,本文对企业和政府提出对应的政策建议。企业在追求高管任职经历时不应邯郸学步,要认清企业发展的阶段和企业的现实需求;二、企业在利用高管任职经历的过程中要努力提高企业自身能力、规避相应风险,不应对个别高管的任职背景产生依赖;政府可以更加积极的与民营企业简历相应的政企联系,促使民营企业与政府之间的信息沟通,享受政策扶持。
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