【摘 要】
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本文基于CCA模型,从理论和实证分析了杠杆率对系统性风险传染机制的影响.研究结果表明杠杆率的攀升会导致国民经济各部门风险水平上升,并且会通过股权与债权渠道助推系统性风险在国民经济部门间的传导.具体来说:一是债务杠杆的上升会推升系统性金融风险.二是随着金融市场波动性的上升,同样程度的损失将会对各部门带来更大的冲击.三是当债务杠杆率在宏观网络模型中由较高水平的部门向较低水平的部门进行转移时,两个部门的宏观风险水平呈现出此消彼长的关系,并且整个宏观金融网络会更加稳健.四是增加非金融企业部门的股权融资能够提升宏观
【机 构】
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四川大学经济学院,成都610065;郑州大学软件学院,郑州450001
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本文基于CCA模型,从理论和实证分析了杠杆率对系统性风险传染机制的影响.研究结果表明杠杆率的攀升会导致国民经济各部门风险水平上升,并且会通过股权与债权渠道助推系统性风险在国民经济部门间的传导.具体来说:一是债务杠杆的上升会推升系统性金融风险.二是随着金融市场波动性的上升,同样程度的损失将会对各部门带来更大的冲击.三是当债务杠杆率在宏观网络模型中由较高水平的部门向较低水平的部门进行转移时,两个部门的宏观风险水平呈现出此消彼长的关系,并且整个宏观金融网络会更加稳健.四是增加非金融企业部门的股权融资能够提升宏观金融网络结构的稳定性.
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明晰产业专业化在粤港澳大湾区经济运行中的微观影响机理,利于为粤港澳大湾区城市经济高质量发展提供决策助益.采用粤港澳大湾区11个城市2003-2017年面板数据,设计克鲁格曼指数为度量的产业专业化测度指标,详细测算粤港澳大湾区城市产业专业化水平,在此基础上尝试构建产业专业化与大湾区城市经济发展的因果关系模型,探索产业专业化在粤港澳大湾区城市经济运行中的影响及其机制.结果 发现,在控制了影响大湾区城市经济运行的其他因素后,产业专业化对粤港澳大湾区城市经济的运行具有显著的正向激励作用.加快同城一体化推进步伐,重
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