【摘 要】
：
本文利用2007年5月底至2017年6月底上证综指的5分钟高频交易数据,采用双幂次变差非参数法验证了我国股市价格跳跃行为的存在情况。通过将总体已实现波动率分解为连续波动和跳
【基金项目】
：
国家自然科学基金项目“多重不确定环境下创业网络混合治理机制与创新战略研究”(71772019)
论文部分内容阅读
本文利用2007年5月底至2017年6月底上证综指的5分钟高频交易数据,采用双幂次变差非参数法验证了我国股市价格跳跃行为的存在情况。通过将总体已实现波动率分解为连续波动和跳跃波动,验证了跳跃波动与股票收益之间的关系。以Fama-French三因子模型为例,探讨了跳跃行为在预测收益和风险中的应用。得到的结论有:(1)我国股市价格存在跳跃行为且异常波动比例约为0.44,跳跃波动与股票收益存在显著关系;(2)纳入跳跃风险因子的四因子模型比Fama-French三因子模型拟合优度更好,定价效率更高,跳跃风险因子可以作为一个有效的扩展因子;(3)两模型的SMB因子和HML因子在滚动回归与整体回归中的系数相差不大,两个模型的稳定性都很好;(4)四因子模型共同风险值更大,与组合整体主动风险更为接近,风险预测和解释能力更强。
其他文献
目的 观察癫痫患者在长期服用抗癫痫药物期间的血清药物浓度、疗效和严重药物不良反应.方法 自1989年1月至2006年1月,采用美国产全自动荧光免疫偏振分析仪和相应的试剂药盒对
【正】新课标实施后,江苏数学高考仅保留了填空题和解答题两种题型,填空题分值达70分,占总分值的43%.从以往考试的经验来看,总分的高低很大程度上取决于填空题的得分,因此提
文章阐述了DFC2型光电式日照计的系统结构,对DFC2型光电式数字日照传感器和供电系统做了详细介绍。同时对无数据输出、玻璃罩长时间结霜或起雾、时钟走偏、地方时错误和日照
校本课程开发已成为新一轮基础教育课程改革的亮点,同时,在当前校本课程开发研究中也出现了一些值得探讨的问题。本研究共检索中国期刊网及人大天网全文检索及互联网资料72
目的:从分子水平探讨肝病患者不同血瘀证及其形成的病理机制。方法:采用前瞻性研究的方法进行肝病瘀血舌患者血液MDA、SOD、GSH-Px的测定。结果:不同肝病组与正常组的MDA、SO
在中华民族伟大复兴的时代,不仅要绸缪经济和社会发展,还要绸缪国民人格的发展。中国传统人格为当代理想人格的建构奠定了基础。以马克思主义人学理论为指导,依据主体人类学
目前,我国食品质量安全现状比较突出,加强政府监管势在必行.针对食品安全市场监管失灵问题,引入质量声誉激励机制、惩罚机制,构建了基于前景理论的食品安全监管演化博弈模型
一.调查概述1.背景21世纪,世界各国都正在并将面临人口老龄化对社会、经济、政治、福利、医疗保健等诸多方面产生的巨大冲击。我国自1999年步入人口年龄结构老龄化阶段以来,
"混合经济"是"后凯恩斯主流经济学派"应对市场失灵和资本主义经济危机的核心理念。从20世纪30年代之后主要资本主义国家的实践看,"混合经济"的基本特征是:在所有制性质上是一
目的:从分子水平探讨肝病患者不同血瘀证及其形成的病理机制。方法:采用前瞻性研究的方法进行肝病瘀血舌患者血液血栓素B2(TXB2)、6-酮-前列腺素F1α(6-keto-PGF1α)的测定。