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摘要：本文基于我国31个省、市（自治区）的面板数据，构建面板向量自回归模型（PVAR），深入探讨居民收入差距与房地产价格之间的关系。得出的结论是：收入差距扩大与房地产价格上涨之间存在正向相互促进的动态关系。
关键词：收入差距；房地产价格；PVAR
中图分类号：F014.4 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2013）03-000-01
一、引言
近十年以来中国经济一直处于高增长状态，维持着让许多国家艳羡的两位数增长率。即使受世界经济不景气影响，2012年经济增长率下跌至7.8%，依然远高于世界上其他主要经济体。然而收入水平增长的同时，收入差距却在不断扩大。过去十年中，基尼系数总体保持在0.47至0.49之间，超过了绝大多数发展水平相当的国家，与发达国家相比更是差距明显。与此同时，近十年来中国房地产市场的发展速度之快也是有目共睹的。全国商品房平均销售价格由2000年的2112元/平方米起几乎逐年上升，2013年达到每平方米5357元。经济发展的根本目的是改善民生，较大的居民收入差距与不断升高的房价对居民生活水平带来很大的负面影响，两者一直都是社会各界关注的热点问题。近十年来居民收入差距的拉大与房价的攀升相伴而行，由此带来一个问题：我国居民收入差距与房价之间是否存在一定的关系？这正是本文的研究重点。
二、文献综述
局部均衡理论表明，扩大收入的差距会加速房价的上涨，而不断飙升的房价导致中低收入群体的住房支付能力下降。陈灿煌（2007）利用协整分析、误差修正模型、格兰杰因果关系检验及向量回归模型，实证分析了我国城市住房价格与城市居民收入差距之间的关系，结果表明住房价格上涨对城市居民收入差距的影响短期内显著而长期内较弱。尹向飞、陈柳钦（2008）利用协整理论对中国城镇居民收入差距、财富差距、收入增长和房地产价格的因果关系进行分析，得出的结论是收入差距导致房价上涨，同时房价上涨加剧了财富分配的差距。茅于轼（2010）指出财富的集中使有钱人更有钱，他们的钱没有正常的投资渠道，有很大一部分投入房地产市场，因此过大的收入差距是房地产泡沫的一个主要原因。 高东胜、冯涛（2011）运用省级面板数据，运用联立方程模型和两阶段最小二乘估计法研究发现，房价与国民收入分配中的资本收入份额存在相互作用关系。沈悦、李善（2012）则运用FVAR模型对我国2000 年至2010 年间收入差距与住宅价格变化互动关系进行研究，实证分析的结果是房地产投资机会是导致收入差距扩大的一个重要原因，收入差距扩大与住宅价格上涨存在互动影响。Rodda（1994）利用美国1970、1980年的普查数据，实证了收入差距对房价的影响，发现两者之间具有正向的显著影响。Favara and Song Zheng（2009）则从不完美信息的角度进行了更为一般的分析，利用1980-2000年美国350 个大都市区的数据研究发现，收入差距增加，会推动房价的上涨。
三、研究设计与实证检验
综合以上文献，发现居民的收入差距与房地产价格之间应该存在某种关系。然而以往的文献在实证方面偏向于单独研究居民收入差距对房价的影响，或是单独分析房地产价格的变化推动收入分配的变化，即使双向研究两者之间的关系也多是通过联立方程形式，难以真正研究两者之间的互动关系。鉴于此，本文引入面板自回归模型（PVAR）进行实证分析，该模型可以通过脉冲响应函数分析来探讨变量之间的动态相关性，以考察变量之间的交互响应情况。数据选取中国2001-2011年31个省、市（自治区）的面板数据，所有数据均来自《中国统计年鉴》。
大量研究表明，城乡收入差距扩大是中国收入差距扩大最重要的影响因素，其贡献率达到50% （林毅夫、蔡、李周，1998） 。本文选取城乡收入差距作为中国居民收入差距的近似替代变量，记为IG。为了消除时间序列的异方差，这里实际使用的是它的自然对数。另外，房地产价格用我国商品房均价P来衡量，为了剔除物价因素，用每年的居民消费品价格指数（以2001年为基数100）对其平减，即P=商品房平均销售价格/居民消费品价格指数。
对收入差距IG与房地产价格P进行平稳性检验，使用Eviews6.0对两个变量分别进行LLC、ADF、DF平稳性检验。检验结果表明，P值都小于0.05，均可拒绝原假设，即两个时间序列都是平稳的。继续对模型中的两个变量进行JJ协整检验。迹统计量和最大特征值都显示，该模型在5%的显著性水平上有且只有一个协整关系。使用AR Roots检验发现，该模型系数矩阵所有特征值都在单位圆内，模型是稳定的。
使用STATA12.0对居民收入差距IG以及房地产价格P之间的动态关系进行PVAR分析，可以得到两变量之间的脉冲响应关系：对于收入差距IG的一单位正向冲击，房地产价格P有正向响应；而对于房地产价格P的一单位正向冲击，收入差距IG也有正向的反应，但比较微弱。这表明城市居民收入差距与房价上涨之间有正相关性，城市居民收入差距的扩大能够推高房价上涨有明显地推动作用；而房价上涨对居民收入水平的影响也是正向的，只是作用不明显。
四、结论与政策建议
中国高速的经济增长并不是平均分配给每一个百姓的，财富的集中带来了“马太效应”，使有钱人更有钱，穷人更穷，而房地产同时具有消费属性和资产属性，高收入阶层除了改善自身居住环境外，还将剩余资金大量投资于房地产市场，以期保值增值。中低收入阶层的购房能力不足，购房负担过重，只能通过抑制其他方面的消费来解决住房问题。另一方面，土地出让收入是地方政府的主要财政收入，政府控制房价的动机不够强烈，从07年起出台的抑制房价政策也没有很好的发挥作用。随之而来的现象便是，本已较为悬殊的收入差距，经过房价迅猛上涨这一介质的发酵而不断扩大。由此我国收入差距扩大与住宅价格上涨之间相互影响的机理存在，表现为动态循环和相互促进的正反馈作用。
对此政府应当采取一系列有效的调控措施，抑制房价上涨，使其尽快回归合理价位。比如在审批管理过程中必须加大经济适用房、廉租房的比例；完善金融市场改革，扩大居民正常投资渠道。只有如此才能真正实现房价理性回归，同时抑制居民收入差距进一步拉大。
参考文献：
[1]尹向飞，陈柳钦.城镇居民收入差距、财富差距、收入增长与房价关系的因果检验：1992—2006 [J].河北经贸大学学报，2008（29）：16-21.
[2]沈悦，李善.我国收入差距与住宅价格互动关系实证研究[J].中央财经大学学报，2012（11）：68-72.
[3]Rodda，D T. Rich Man，Poor Renter： A Study of the Relationship Between the Income Distribution and Low -Cost Rental Housing[R]. Ann Arbor，MI： UMI Dissertation Services，1994.
关键词：收入差距；房地产价格；PVAR
中图分类号：F014.4 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2013）03-000-01
一、引言
近十年以来中国经济一直处于高增长状态，维持着让许多国家艳羡的两位数增长率。即使受世界经济不景气影响，2012年经济增长率下跌至7.8%，依然远高于世界上其他主要经济体。然而收入水平增长的同时，收入差距却在不断扩大。过去十年中，基尼系数总体保持在0.47至0.49之间，超过了绝大多数发展水平相当的国家，与发达国家相比更是差距明显。与此同时，近十年来中国房地产市场的发展速度之快也是有目共睹的。全国商品房平均销售价格由2000年的2112元/平方米起几乎逐年上升，2013年达到每平方米5357元。经济发展的根本目的是改善民生，较大的居民收入差距与不断升高的房价对居民生活水平带来很大的负面影响，两者一直都是社会各界关注的热点问题。近十年来居民收入差距的拉大与房价的攀升相伴而行，由此带来一个问题：我国居民收入差距与房价之间是否存在一定的关系？这正是本文的研究重点。
二、文献综述
局部均衡理论表明，扩大收入的差距会加速房价的上涨，而不断飙升的房价导致中低收入群体的住房支付能力下降。陈灿煌（2007）利用协整分析、误差修正模型、格兰杰因果关系检验及向量回归模型，实证分析了我国城市住房价格与城市居民收入差距之间的关系，结果表明住房价格上涨对城市居民收入差距的影响短期内显著而长期内较弱。尹向飞、陈柳钦（2008）利用协整理论对中国城镇居民收入差距、财富差距、收入增长和房地产价格的因果关系进行分析，得出的结论是收入差距导致房价上涨，同时房价上涨加剧了财富分配的差距。茅于轼（2010）指出财富的集中使有钱人更有钱，他们的钱没有正常的投资渠道，有很大一部分投入房地产市场，因此过大的收入差距是房地产泡沫的一个主要原因。 高东胜、冯涛（2011）运用省级面板数据，运用联立方程模型和两阶段最小二乘估计法研究发现，房价与国民收入分配中的资本收入份额存在相互作用关系。沈悦、李善（2012）则运用FVAR模型对我国2000 年至2010 年间收入差距与住宅价格变化互动关系进行研究，实证分析的结果是房地产投资机会是导致收入差距扩大的一个重要原因，收入差距扩大与住宅价格上涨存在互动影响。Rodda（1994）利用美国1970、1980年的普查数据，实证了收入差距对房价的影响，发现两者之间具有正向的显著影响。Favara and Song Zheng（2009）则从不完美信息的角度进行了更为一般的分析，利用1980-2000年美国350 个大都市区的数据研究发现，收入差距增加，会推动房价的上涨。
三、研究设计与实证检验
综合以上文献，发现居民的收入差距与房地产价格之间应该存在某种关系。然而以往的文献在实证方面偏向于单独研究居民收入差距对房价的影响，或是单独分析房地产价格的变化推动收入分配的变化，即使双向研究两者之间的关系也多是通过联立方程形式，难以真正研究两者之间的互动关系。鉴于此，本文引入面板自回归模型（PVAR）进行实证分析，该模型可以通过脉冲响应函数分析来探讨变量之间的动态相关性，以考察变量之间的交互响应情况。数据选取中国2001-2011年31个省、市（自治区）的面板数据，所有数据均来自《中国统计年鉴》。
大量研究表明，城乡收入差距扩大是中国收入差距扩大最重要的影响因素，其贡献率达到50% （林毅夫、蔡、李周，1998） 。本文选取城乡收入差距作为中国居民收入差距的近似替代变量，记为IG。为了消除时间序列的异方差，这里实际使用的是它的自然对数。另外，房地产价格用我国商品房均价P来衡量，为了剔除物价因素，用每年的居民消费品价格指数（以2001年为基数100）对其平减，即P=商品房平均销售价格/居民消费品价格指数。
对收入差距IG与房地产价格P进行平稳性检验，使用Eviews6.0对两个变量分别进行LLC、ADF、DF平稳性检验。检验结果表明，P值都小于0.05，均可拒绝原假设，即两个时间序列都是平稳的。继续对模型中的两个变量进行JJ协整检验。迹统计量和最大特征值都显示，该模型在5%的显著性水平上有且只有一个协整关系。使用AR Roots检验发现，该模型系数矩阵所有特征值都在单位圆内，模型是稳定的。
使用STATA12.0对居民收入差距IG以及房地产价格P之间的动态关系进行PVAR分析，可以得到两变量之间的脉冲响应关系：对于收入差距IG的一单位正向冲击，房地产价格P有正向响应；而对于房地产价格P的一单位正向冲击，收入差距IG也有正向的反应，但比较微弱。这表明城市居民收入差距与房价上涨之间有正相关性，城市居民收入差距的扩大能够推高房价上涨有明显地推动作用；而房价上涨对居民收入水平的影响也是正向的，只是作用不明显。
四、结论与政策建议
中国高速的经济增长并不是平均分配给每一个百姓的，财富的集中带来了“马太效应”，使有钱人更有钱，穷人更穷，而房地产同时具有消费属性和资产属性，高收入阶层除了改善自身居住环境外，还将剩余资金大量投资于房地产市场，以期保值增值。中低收入阶层的购房能力不足，购房负担过重，只能通过抑制其他方面的消费来解决住房问题。另一方面，土地出让收入是地方政府的主要财政收入，政府控制房价的动机不够强烈，从07年起出台的抑制房价政策也没有很好的发挥作用。随之而来的现象便是，本已较为悬殊的收入差距，经过房价迅猛上涨这一介质的发酵而不断扩大。由此我国收入差距扩大与住宅价格上涨之间相互影响的机理存在，表现为动态循环和相互促进的正反馈作用。
对此政府应当采取一系列有效的调控措施，抑制房价上涨，使其尽快回归合理价位。比如在审批管理过程中必须加大经济适用房、廉租房的比例；完善金融市场改革，扩大居民正常投资渠道。只有如此才能真正实现房价理性回归，同时抑制居民收入差距进一步拉大。
参考文献：
[1]尹向飞，陈柳钦.城镇居民收入差距、财富差距、收入增长与房价关系的因果检验：1992—2006 [J].河北经贸大学学报，2008（29）：16-21.
[2]沈悦，李善.我国收入差距与住宅价格互动关系实证研究[J].中央财经大学学报，2012（11）：68-72.
[3]Rodda，D T. Rich Man，Poor Renter： A Study of the Relationship Between the Income Distribution and Low -Cost Rental Housing[R]. Ann Arbor，MI： UMI Dissertation Services，1994.