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摘 要：本文主要追溯了温州民间融资发展史，并找出了温州民间融资资本的来源，罗列出三个特点，最后再向大家清晰的分析温州民间融资持续存在和发展的原因。
关键词：温州；民间融资；现状
一、温州民间融资的发展简介
温州民间借贷历史悠久，在清朝以前就出现了。在计划经济时期，虽然有国家政策的限制，但在实际经济生活当中，由于存在借贷的需要，融资活动在暗地进行。当时温州资源匮乏，民间融资发展条件十分有限，解决温饱问题是那时融资的基本目标，当时的规模较小，涉及的面也不大。在改革开放之后才得以发展。由于温州的民营企业很难从合法的金融机构得到贷款支持，为了满足大量民营企业的需要，温州民间融资市场迅速扩大。然而现在的民间融资市场与创业初期相比已经发生了很大的变化，大部分的资金都滞留在民间借贷市场，这为这次的民间借贷危机埋下隐患。
2014年9月17日，人行温州市中心支行发布2014年三月份民间融资额仅为140.22亿元，而三年前估计市场规模约1100亿元，在这种弱市行情中，许多温州的资金中介不但没有推出市场，反而找到了新的商业机会：为房地产抵押贷款的业主提供“垫资还贷”。“用5天，按一周算，利息4—6分。”3年前，房价飙涨、高利贷疯狂，民间融资主要面向炒房客、个人、企业等不同需求群体，面大量广，周利息高达1—3角。在房价大幅下行、高利贷锐减的情况下，如今民间融资主要面向房产、汽车等实物抵押贷款领域。与“资金周转”的火爆不同，之前占据温州民间融资头把交椅的“生产经营”，如今则备受冷落。
温州市金融办监测数据显示，8月份民间融资用于“生产经营”的比重只有24.12%，为这一年来的最低值。去年12月份，该比例曾达72.86%。不难看出，实体企业对民间借贷的依存度在下降。企业订单、利润总体有所下降，投资需求也在下降，很难承受目前高额的民间融资利息，一些企业会应急转贷一下，但融资也比较难。在这背后，则是温州金改两年多来，民间融资利率上下虽有起伏，但依然处于“高位运转”的现象。温州市金融办最新监测数据显示，今年8月份，温州民间融资综合利率指数为20.07%（相当于月息1分67）。本月15日，该利率指数为20.62%，值得关注的“其他市场主体利率”则高达28.10%。温州市金融办分析称，上半年，温州经济运行筑底企稳，经济回暖迹象逐步显现，企业资金需求增大，但银行信贷投放减弱，市场资金供给不足，导致民间金融市场资金需求上升。目前温州全市重大风险担保圈有28个，涉及信贷金额507亿元。这两个数据截至6月底，分别比2014年年初下降5个和111亿元。尽管相关部门做了很大努力，但企业资金链和银行贷款担保链，仍然是诸多温州企业亟待解决的两大难题。现在企业与个人的“垫资还贷”需求量很大，这说明银行的贷款创新能力还有待加强，或有待于“落地”。目前，不少银行推出了“贷款年审制”、“贷款无缝对接”等创新做法，企业或个人办理的贷款到期后，如需续贷，可以不用还贷便可展期。如果这些政策能很好地实行，市场上对应急转贷的需求就会降低。
图2-1 温州民间融资利率指数
根据温州市中级人民法院相关数据显示，2008年以来温州民间借贷纠纷案件收案数量呈现大幅增加，2011年1至7月，温州市全市法院民间借贷的收案件数为12035件。
2011年著名的江南皮革有限公司董事长黄鹤应欠下巨款逃离国外轰动全国。2011年九月浙江信泰独生子欠下八亿巨款跑路。2011年下半年公安机关立案的由民间借贷引发的非法拘禁以及故意伤害杀人案件高达三百多起。而且，民间借贷引发的案件增加了坏账成本、资金流失、供应链上下游企业受牵连、不计其数的员工失业等等，增加了社会的不和谐因素，阻碍了经济的政策发展，因此，完善民间借贷行为，规避民间借贷风险势在必行。
二、温州民间融资资本的来源
在中国，温州就属于一个小城市，地理位置的条件也稍显平庸，但是温州人却有着像犹太人一样聪慧的头脑，总是能比人快一步抓住创造财富的机会，创造了巨大的民间资本。在短短改革开放的这三十多年里，温州人在全国各个地方积累了雄厚的资金，总额高达7500亿到8000亿，可谓积累速度之快。通过分析发现，在这庞大的资金中可以分为两大部分：一是在银行进行储蓄所构成的，数据显示，截止2009年，温州市各商业银行共计有本外币存款4244亿元，还有活期存款没计算在内的；二是分散在全国各地的用于投资、生产、建设等流动性较好的资金，大约有3000亿左右，整个比例稍微比温州本地要少一些。
温州资本原始积累阶段有以下三个特点：
第一是温州资本主要是在改革开放以后对外开放程度高，商业贸易迅速发展起来，温州人又很勤劳吃苦，通过自己的辛苦劳动一日一日积累起来了原始资本，所以温州产生了一大批优秀的企业家，他们都有一个共同的特质就是不怕吃苦，不嫌商业机会小，始终坚持积小成多，并在过程中控制风险，稳步前进，很少有报道温州人一夜暴富的情况，他们更多的是追求平稳发展，这个过程一般由成长初期到壮大起来差不多需要15年左右。第二是温州资本有一个现象就是大多都依靠集体力量，企业成立就需要资金，温州企业的老板在成立伊始是没有多少钱投入的，所以就从民间进行筹集资金，使得企业在发展上有众多力量的支持，这种独特的成长环境也造就了今天的温州融资环境。最后就是温州地区都是以制造业为主，这跟后来大家所熟悉的房地产业、煤炭资源等不一样，温州企业在成立时就跟制造业联系紧密。所以，温州资本来源于温州制造，温州资本又促使了温州制造的发展，双方互相促进，互为补充。
三、温州民间融资持续存在和发展的原因
在历史经济发展中，民间金融慢慢获得官方的认可。民间金融在发展的过程中不断壮大是有特定的原因的：
一是市场对民间融资的需求很大，单单靠正规金融难以满足市场的需求，民间融资能有效补充市场资金的不足。二元经济是温州经济的主要特点，城市的经济和农村经济发展不协调，这给民间金融的发展创造了宏观大环境。与此同时，多种所有制成分、经营模式和经营层次更加凸显了民间金融的重要性。
二是民间融资拥有自发性的特点并一定程度上起到了金融资源优化配置的作用。温州的民间资本超过七千多亿，而且可能远远大于统计的数据，巨大的资本因此流向民间借贷。从民间金融的运行方式上来讲，民间借贷是双方自愿的一种交易行为。作为资金供给方的贷款人对借贷人的资金用途有着十分清楚的了解，信息在合约双方之间有着较高的透明度，因而在融資决定方面起到很大的帮助，简单快捷一步到位是民间融资的巨大优势，大大提高了社会闲散资金资金使用率。
三是在企业在规模和组织形式上，温州的企业只要以中小民营企业为主，由于中小民营企业资金匮乏，但是很难从银行贷款，因为银行一般向大规模稳定的大企业贷款。民间金融内生于中小企业面临的经济金融环境之中，内生于中小企业的融资需要之中。这种内生性也使民间金融能够最大限度地掌握和了解中小企业的各方面信息，也就决定了它与中小企业资金需求之间的相互适应性，因而具有一定程度的交易成本优势。
（作者单位：商学分院）
指导老师：陶表益（讲师）
关键词：温州；民间融资；现状
一、温州民间融资的发展简介
温州民间借贷历史悠久，在清朝以前就出现了。在计划经济时期，虽然有国家政策的限制，但在实际经济生活当中，由于存在借贷的需要，融资活动在暗地进行。当时温州资源匮乏，民间融资发展条件十分有限，解决温饱问题是那时融资的基本目标，当时的规模较小，涉及的面也不大。在改革开放之后才得以发展。由于温州的民营企业很难从合法的金融机构得到贷款支持，为了满足大量民营企业的需要，温州民间融资市场迅速扩大。然而现在的民间融资市场与创业初期相比已经发生了很大的变化，大部分的资金都滞留在民间借贷市场，这为这次的民间借贷危机埋下隐患。
2014年9月17日，人行温州市中心支行发布2014年三月份民间融资额仅为140.22亿元，而三年前估计市场规模约1100亿元，在这种弱市行情中，许多温州的资金中介不但没有推出市场，反而找到了新的商业机会：为房地产抵押贷款的业主提供“垫资还贷”。“用5天，按一周算，利息4—6分。”3年前，房价飙涨、高利贷疯狂，民间融资主要面向炒房客、个人、企业等不同需求群体，面大量广，周利息高达1—3角。在房价大幅下行、高利贷锐减的情况下，如今民间融资主要面向房产、汽车等实物抵押贷款领域。与“资金周转”的火爆不同，之前占据温州民间融资头把交椅的“生产经营”，如今则备受冷落。
温州市金融办监测数据显示，8月份民间融资用于“生产经营”的比重只有24.12%，为这一年来的最低值。去年12月份，该比例曾达72.86%。不难看出，实体企业对民间借贷的依存度在下降。企业订单、利润总体有所下降，投资需求也在下降，很难承受目前高额的民间融资利息，一些企业会应急转贷一下，但融资也比较难。在这背后，则是温州金改两年多来，民间融资利率上下虽有起伏，但依然处于“高位运转”的现象。温州市金融办最新监测数据显示，今年8月份，温州民间融资综合利率指数为20.07%（相当于月息1分67）。本月15日，该利率指数为20.62%，值得关注的“其他市场主体利率”则高达28.10%。温州市金融办分析称，上半年，温州经济运行筑底企稳，经济回暖迹象逐步显现，企业资金需求增大，但银行信贷投放减弱，市场资金供给不足，导致民间金融市场资金需求上升。目前温州全市重大风险担保圈有28个，涉及信贷金额507亿元。这两个数据截至6月底，分别比2014年年初下降5个和111亿元。尽管相关部门做了很大努力，但企业资金链和银行贷款担保链，仍然是诸多温州企业亟待解决的两大难题。现在企业与个人的“垫资还贷”需求量很大，这说明银行的贷款创新能力还有待加强，或有待于“落地”。目前，不少银行推出了“贷款年审制”、“贷款无缝对接”等创新做法，企业或个人办理的贷款到期后，如需续贷，可以不用还贷便可展期。如果这些政策能很好地实行，市场上对应急转贷的需求就会降低。
图2-1 温州民间融资利率指数
根据温州市中级人民法院相关数据显示，2008年以来温州民间借贷纠纷案件收案数量呈现大幅增加，2011年1至7月，温州市全市法院民间借贷的收案件数为12035件。
2011年著名的江南皮革有限公司董事长黄鹤应欠下巨款逃离国外轰动全国。2011年九月浙江信泰独生子欠下八亿巨款跑路。2011年下半年公安机关立案的由民间借贷引发的非法拘禁以及故意伤害杀人案件高达三百多起。而且，民间借贷引发的案件增加了坏账成本、资金流失、供应链上下游企业受牵连、不计其数的员工失业等等，增加了社会的不和谐因素，阻碍了经济的政策发展，因此，完善民间借贷行为，规避民间借贷风险势在必行。
二、温州民间融资资本的来源
在中国，温州就属于一个小城市，地理位置的条件也稍显平庸，但是温州人却有着像犹太人一样聪慧的头脑，总是能比人快一步抓住创造财富的机会，创造了巨大的民间资本。在短短改革开放的这三十多年里，温州人在全国各个地方积累了雄厚的资金，总额高达7500亿到8000亿，可谓积累速度之快。通过分析发现，在这庞大的资金中可以分为两大部分：一是在银行进行储蓄所构成的，数据显示，截止2009年，温州市各商业银行共计有本外币存款4244亿元，还有活期存款没计算在内的；二是分散在全国各地的用于投资、生产、建设等流动性较好的资金，大约有3000亿左右，整个比例稍微比温州本地要少一些。
温州资本原始积累阶段有以下三个特点：
第一是温州资本主要是在改革开放以后对外开放程度高，商业贸易迅速发展起来，温州人又很勤劳吃苦，通过自己的辛苦劳动一日一日积累起来了原始资本，所以温州产生了一大批优秀的企业家，他们都有一个共同的特质就是不怕吃苦，不嫌商业机会小，始终坚持积小成多，并在过程中控制风险，稳步前进，很少有报道温州人一夜暴富的情况，他们更多的是追求平稳发展，这个过程一般由成长初期到壮大起来差不多需要15年左右。第二是温州资本有一个现象就是大多都依靠集体力量，企业成立就需要资金，温州企业的老板在成立伊始是没有多少钱投入的，所以就从民间进行筹集资金，使得企业在发展上有众多力量的支持，这种独特的成长环境也造就了今天的温州融资环境。最后就是温州地区都是以制造业为主，这跟后来大家所熟悉的房地产业、煤炭资源等不一样，温州企业在成立时就跟制造业联系紧密。所以，温州资本来源于温州制造，温州资本又促使了温州制造的发展，双方互相促进，互为补充。
三、温州民间融资持续存在和发展的原因
在历史经济发展中，民间金融慢慢获得官方的认可。民间金融在发展的过程中不断壮大是有特定的原因的：
一是市场对民间融资的需求很大，单单靠正规金融难以满足市场的需求，民间融资能有效补充市场资金的不足。二元经济是温州经济的主要特点，城市的经济和农村经济发展不协调，这给民间金融的发展创造了宏观大环境。与此同时，多种所有制成分、经营模式和经营层次更加凸显了民间金融的重要性。
二是民间融资拥有自发性的特点并一定程度上起到了金融资源优化配置的作用。温州的民间资本超过七千多亿，而且可能远远大于统计的数据，巨大的资本因此流向民间借贷。从民间金融的运行方式上来讲，民间借贷是双方自愿的一种交易行为。作为资金供给方的贷款人对借贷人的资金用途有着十分清楚的了解，信息在合约双方之间有着较高的透明度，因而在融資决定方面起到很大的帮助，简单快捷一步到位是民间融资的巨大优势，大大提高了社会闲散资金资金使用率。
三是在企业在规模和组织形式上，温州的企业只要以中小民营企业为主，由于中小民营企业资金匮乏，但是很难从银行贷款，因为银行一般向大规模稳定的大企业贷款。民间金融内生于中小企业面临的经济金融环境之中，内生于中小企业的融资需要之中。这种内生性也使民间金融能够最大限度地掌握和了解中小企业的各方面信息，也就决定了它与中小企业资金需求之间的相互适应性，因而具有一定程度的交易成本优势。
（作者单位：商学分院）
指导老师：陶表益（讲师）