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由美国次贷引发的金融危机，并没有因雷曼兄弟的破产而停下扩散的脚步,它正快速向欧洲、日本、美洲、俄罗斯以至于全球蔓延。有迹象表明，这一波来势强劲的金融风暴，也将极有可能或者正在影响中国。不过，和身处风暴中心的美欧民众不同，中国人更多的是通过美欧，以及世界各国越来越强劲的救市力度来猜测和感受这轮风暴的破坏级别和程度的。
10月4日，美国众议院投票通过7000亿美元的金融市场拯救计划，拉开全球救市的序幕。7日，全球股市遭遇恐慌性抛售。8日，全球6家主要央行有史以来首次联手降息。10日，西方七国集团财长在华盛顿达成应对金融危机行动计划。同一天，俄罗斯通过两项挽救金融机构及经济的方案，涉及约860亿美元。13日，欧洲各国纷纷宣布了巨额救市方案：德国政府宣布将拿出4800亿欧元资金；法国政府的救市资金总额达3600亿欧元；英国政府将动用500亿英镑救市资金；24日亚非45国首脑汇聚北京，参加第七届亚欧首脑会议，商谈联手抵御全球金融危机……从10月4日到10月24日，短短20天，在对付金融风暴上，世界显现出了空前的团结。美国与欧盟，包括俄罗斯在救市上体现出的难以置信的步调一致与“同仇敌忾”，不由得让人想起二战中的反法西斯联盟。而世界各国为救市拿出的将近3万亿美元的真金白银，也让人强烈感受到了世界对付金融风暴的决心和力量。
冰冻三尺非一日之寒
在科技网络股泡沫化之后，美国政府大幅减息、启动房地产业来拉动经济。200 年到2006年，美国的房地产市场由于政府通过按揭贷款的支持，很快火爆起来。发展到了2007年，美国人购房的按揭贷款已经和美国的GDP一样大。通过“两房”给低收入人的住房贷款很快就有人还不上钱了，这种还不上钱的比率越来越高，就引发了次贷危机。各式各样的金融机构与他们的销售人员，不择手段地为中低收入者一步步提供贷款融资，然后让他们背负基本上不可能还清的债务。但仅仅是这样，还不可能搞出弥天大祸。灾难是次级贷款衍生出来的金融工具所导致。
美国的各色贷款公司，短时间找到很多房屋次级贷款的消费者，账面上钱都贷出去了，但是因为给了这样那样的优惠，短时间的收益并不好看。一方面为了资金尽快回笼，另外一方面，也为了找人分担风险，房屋贷款公司便找到投资银行“合作”。这些热衷于在“金融创新”中浑水摸鱼的大鳄，找来诺贝尔经济学家，找来名校商学院教授，用上最新的经济数据模型，弄出几份分析报告，把这些贷款重新包装一下，就弄出了新产品——CDO(债务抵押债券)，然后通过发行和销售这个CDO债券赚钱，让债券的持有机构来分担房屋贷款的风险。
同样是这类债券，为了便于销售，谙熟顾客心理的投资银行，又把它分成高级和普通CDO两个部分，发生债务危机时，高级CDO享有优先赔付的权利。而剩下的风险等级比较高的普通CDO债券，投资银行又找到了对冲基金来购买。对冲基金本来就是火中取栗，对于风险另有理解。于是对冲基金一如既往，在世界范围内找利率最低的银行借来钱，然后大举买入这部分普通CDO债券。例如，日本央行贷款利率长期是一到两个百分点；普通CDO利率因为风险高，收益时常可能超过１0%，所以光靠利息差，对冲基金就大发利市了。
200１年年末，美国的房地产一路飙升，短短几年就价格翻番。中低收入者，就算没钱还，把房子一卖不仅还清债务，还可以额外赚一笔钱。似乎皆大欢喜。对冲基金尝到了甜头，继续在CDO上面做足文章。他们为了放大盈利，将手里的CDO债券抵押给银行，换得 0倍的贷款，然后继续加码买普通CDO。投资银行眼看对冲基金赚大钱，自己只赚手续费，也不甘心，又搞“创新”。除了投资银行们互相找买CDO之外，又推出新产品，就叫CDS(信用违约交换)。因为他们自己也担心原来的CDO风险过高，干脆从CDO里面拿出一部分钱作为保金交给保险公司，有备无患。而保险公司也觉得这是一桩好生意，有钱先收了再说。于是再次皆大欢喜，CDS也热销！
这个时候，新的“金融创新”又来了。华尔街人又想出了基于CDS的衍生产品！新发行一个CDS为基准基金，这个基金是专门投资买入CDS的。理论上，这个建立在之前一系列产品之上的基金的风险是很高的，但是，发行者会把之前CDS已经赚的100亿元投入作为保证金，如果这个基金发生亏损，那么先用这100亿元垫付，只有这100亿元亏完了，新认购者投资的本金才会开始亏损，而在这之前你是可以提前赎回的，首发规模1000亿元。1元面值买入的基金，亏到0.90元都不会亏自己的钱，赚了却每分钱都是自己的！于是，CDS基金成了抢手货。本来追求安全性的各种养老基金、教育基金、理财产品，甚至其他国家的银行也纷纷买入。虽然首发规模是原定的1000亿元，可是后续发行了多少亿，简直已经无法估算了。但是当初发行方承诺的保证金100亿元却没有变。如果现有规模1万亿元，那保证金就只能保证在基金净值不低于0.99元时，投资者才不会亏钱。而这个长链条累积的风险，也就可想而知了。
2006年年底，风光了整整5年的美国房地产终于从顶峰重重摔了下来，这条产业链也终于开始断裂。因为房价开始持续下跌，优惠贷款利率的时限也到，先是中低收入者无法偿还次级贷款，次贷危机爆发的骨牌开始推倒。2007年，各类贷款公司遭遇巨额坏账周转困难，四五十年来一直盈利的地产公司爆出巨额亏损，美联储大幅减息，美元汇率一泻千里，经济放缓、失业率增加，而无法偿还房贷的民众继续增多……
最终，在金融机构头寸紧缺的情况下，连对冲基金的其他业务也受到牵连，凯雷资本破产，贝尔斯登要劳烦美联储背书挽救，接下来，还有更多未曾披露的信用卡贷款、汽车贷款……
救市休整任务艰巨
美国人是非常实用主义的，美国掌权的是实用主义的，美国人立国的基本就是实用主义。先解决问题，先救火，再回头来监管。我们可以把美国的金融体系比成一座摩天大楼。这座楼非常漂亮，也很高，每一层次有各种各样的资产组合在一块，一环套一环，价值也很庞大。但是后来大家突然发现，这个高楼的基础是坏的，是不良资产——次级的房屋贷款和次级债务，然后在这个基础上面才产生了衍生产品。美国政府陆续投入的7000亿左右美元，就是在不损坏大楼高层建筑的情况下，把基础从腐烂的木头豆腐渣工程置换成混凝土和钢结构，就是这么一个加固手术。
金融大海啸发展至今，一浪急于一浪，是因为社会各个经济体之间的互信关系破产。金融机构互不信任，不愿进行正常的资金融通。借长债免问、短期头寸调度也不容易。这样的银行收紧银根之下，企业借贷无门，资金周转受限，经营日益艰难。市场经济的正常运作都受到重创。
不少银行存户怕银行倒闭，宁可提走存款，把钱放在家 里！欧洲的保险箱销售数字近一个月急升3倍！全球经济陷入衰退已是定论，企业盈利大幅倒退亦成共识，股市风险溢价有增无已，熊市未见尽头。投资者眼见大势不妙，争先夺路而逃。这时节自然是现金为王，越来越多人要钱不要货，有股票卖股票、有基金便卖基金。 美国、欧盟各国纷纷向银行入股注资，就是为了恢复市场的信心，不至于出现银行挤提，也不至于企业正常的融资告贷无门。政府通过反向拍卖收购资产并且重整金融业。救市方案对于实体经济的影响相当明显，资产赎回和信贷紧缩不会刺激消费，而美国经济严重依赖基于信贷的消费支出（2007年消费支出占美国经济的72 ％）。需求和增长将趋缓，外界普遍认为今年第四季度将面临经济衰退。
金融危机是三步曲。第一步是局部金融问题。第二步是今天，全面金融危机，甚至崩溃。如果美国这个市场稳定下来之后，第三步就会蔓延，可能使得新兴市场国家的资金倒流到美国市场上去，因为他们认为美国市场已经稳定了，价格很低，我们过去抄底。如果这样产生无序的运动，将对新兴市场国家造成重大影响，尤其是宏观基本面不好的市场国家。
美国和西欧将经历艰难的调整，而世界其他地区会面临一些困境。我预料美国将经历较长的休整期，受影响的国家将逐渐健全金融系统。但是这可能是相当长的一段时间——5年以上的休整期是完全有可能的。
美国是金融危机的替罪羊吗
最近，美国向世界转嫁金融危机的做法受到多方质疑，但一些帮华尔街“洗罪”，向外部转嫁罪名的人也已行动起来。这是“亚洲的报复”，英国《金融时报》副主编兼首席经济评论员马丁?沃尔夫10月8日一篇文章的标题显得有些耸人听闻。文章认为，美国和其他发达国家“疯狂放纵的金融创新行为和借贷消费”，是被这些国家的超低利率鼓励出来的，而以中国为首的顺差大国把过剩的美元返投美英金融市场，直接导致美英能够压低利率，因此巨额顺差国是危机爆发的深层次原因之一。 英国智库欧洲改革中心经济学家西蒙?泰尔福德更是把美国称为“此次金融危机的替罪羊”，并认为人们批判美国“很容易让其他国家逃脱掉责任”。泰尔福德说，很多欧洲和亚洲的经济体都在先前的信贷繁荣过程中获取巨大好处。他还说，如果没有中国、德国和日本“过度储蓄”的话，这场金融危机或许就不会发生。泰尔福德称，美英等国的信贷繁荣不仅仅是这些国家的政策和较差的商业习惯所致，它还是全球经济不平衡的一个副产品，“光凭美国自己是引发不了当前困难的”，那些超额储蓄的国家的巨大顺差导致了全球经济不稳定。这类观点还认为，既然金融危机是全球经济不平衡的必然体现，那么就应当纠正以中国为首的顺差大国的内部失衡，比如中国应放松对人民币的汇率管制，让人民币加快升值等。
沃尔夫等人的观点在西方被称为“储蓄过剩”理论，引起一些议论，大部分学者并不赞同这种观点。欧洲论坛网站编辑吉莱认为，“储蓄过剩”理论是试图转嫁当前这场金融危机根源的一种危险尝试，而造成金融危机的根本原因是一些国家的央行决策者、政治家和金融领导人“不计后果的玩忽职守”。 吉莱认为，尽管亚洲一些国家没有保持资本账户赤字的愿望是真实的，但他们的“储蓄过剩”也在很大程度上是由西方国家的政策导致的，西方采取的政策只是制造了一个表面的繁荣，有效地把大量财富从多数人手中转移到了少数人手中，现在看来，过去几年西方大吹大擂的繁荣实质是虚假的，因为当前的危机暴露了真实情况。
侧面袒护华尔街的论调在美国媒体上更多。最近《纽约时报》的一篇文章就引用大萧条时代的一个故事，劝人们不要“只想着惩罚华尔街”。文章说，1929年，迈耶?米什金在纽约经营一家商店，那年10月股市崩盘时，他还说“这是那些混账的富人罪有应得”。 但后来华尔街的问题蔓延到更广泛的经济领域，米什金的商店也因此关门，他之后一直没找到一份稳定工作。《纽约时报》的文章说，现在华盛顿很多人担心美国正开始陷入可怕的经济衰退，更担心美国公众和国会议员会成为现代的米什金，“他们感兴趣的不是拯救经济，而是惩罚华尔街”。
谈到这次华尔街金融危机，斯德哥尔摩大学经济学教授尼尔森告诉记者，美国那种“爷爷花孙子钱”的习惯，早在中国还不是一个重要经济体时就如此了；美国出现房产市场的泡沫，都是美国人自己哄抬物价的结果，甚至在中国有巨额外汇储备以前就开始了。尼尔森认为，按理说，《金融时报》这类国际知名的财经媒体是不会犯如此错误的，他们这样做，最可能的解释就是为西方推脱责任，寻找替罪羊。因为如果严格追究起来，包括美国等国家的政府至少负有金融监管不力的责任，并在制度设计上倾向华尔街那些所谓“金融精英”，即使现在的救市，也像一些美国批评家说的那样，真正获救的是雷曼兄弟那些企业的高管们，而不是最底层的百姓；至于那些财经媒体，其实与那些“精英”们有着千丝万缕的联系，甚至他们本身就是华尔街“金融家俱乐部”的常客，所以很少见他们在金融危机前对华尔街进行指责，现在也仍是对华尔街百般维护。美国全球策略信息杂志社的菲利普?鲁宾斯坦接受记者采访时也认为，中国在华尔街金融危机中也是一大受害者，认为中国是华尔街金融危机根源的说法十分矛盾和荒谬。
鲁宾斯坦说，西方个别学者和媒体之所以把华尔街金融危机的责任推给中国，是因为这些学者和媒体代表的是大金融财团的利益，必须要为他们说话，掩盖事实真相；目前受危机冲击的民众把愤怒的矛头对准了操纵金融市场的金融寡头，如果把责任归咎于中国，便可以转移民众的注意力，减少金融财团面临的压力，还容易被反华势力所接受。鲁宾斯坦说，这种说法还意在维系西方金融财团对国际金融市场的控制权，以便为今后继续进行投机操作奠定基础。
有中国专家认为，即使有全球经济金融体制失衡，这个体制也是由西方发达国家建立起来的，中国在这个体制中基本没有什么话语权，现在让中国当替罪羊，是极不负责任的，也无益于这个体制的改革和调整。
世界反思金融危机根源
自次贷危机发生以来，世界上绝大多数经济学家都认为，尽管从大背景看，有全球经济长期失衡的问题，但导致这次危机的直接原因显然主要是美国的消费模式和监管的松懈。哈佛大学的经济学家肯尼思?罗格夫称，美国的消费者“消耗地球上的一切却从不储蓄 ”。他还说，“拜美国无与伦比的财政制度所赐，其消费者可以几乎不用首付就购买豪华轿车。他们能够以房产的价值作抵押，每年都贷更多的款，并花光每一分钱。他们能以自己越来越少的积蓄享受越来越早的退休生活。”这样的消费模式与华尔街的贪婪结合在一起，迟早是要出问题的。而美国管理层在“9?11”后又刻意纵容这种疯狂的消费，以期带动美国经济的回升，对华尔街的监管正是在这样的思路的指导下，变得越来越松懈，而评级机构更是严重失职，没有及时发出预警信息，这就给华尔街贪婪的投机者制造 了前所未有的机会。
在欧洲，从政界到媒体大部分把矛头对准了美国。法国著名经济学家让·蒂罗在《扩展》杂志上逐点分析了引发这次危机的机制，认为从微观上来讲，危机的根本原因在于美国金融当局的监管不力，让大量风险贷款债券进入金融流通领域，从而扩散到整个国际金融体制，引发了危机。欧洲媒体认为，从宏观讲，问题在于美国体制的深层原因。法国总理菲永10月3日面对多数派议员时就指出：危机并不是法国的危机，而是世界性的危机，而始作俑者就是不负责任的“金融资本主义”，明确点出了美国。《费加罗报》把美国式金融体制形容为“赌场式”体制，认为时下的金融危机深深触动了美国，打碎了半个世纪以来的美国意识形态——国家自由放任政策。法国总统萨科齐日前在记者会上说，这场金融风暴根源在于“对冲基金”之类以套利为主要目的的资本的出现，这类基金的操控者将资本主义股票市场导入纯粹的投机歧途而无法自拔。萨科齐说：”有人说，我们不知道谁应为此负责。是吗？怎么在赢利的时候，他们就一个个都出来拿红包了？”他强调必须对金融危机的责任者“进行检查和惩罚”。“德国之声”电台把危机根源归结为美英等国“无视风险的疯狂投机行为”,“金融业游离于经济大环境之外自成一体的尝试必须得到制止。银行和股市必须脚踏实地，回到现实经济环境中来，毕竟动辄 5%至20%的高回报率在现实经济中是很不现实的。银行高管们的贪欲也应有所节制”。
金融危机搅乱美国大选格局
经过一周的激烈争论和反复磋商，美国国会终于通过了经过修改的7000亿美元救市计划。此前一直饱受抨击的美国财长保尔森和美联储主席伯南克或许可以暂时松一口气了，但即将迎来第二场总统电视辩论的麦凯恩却笑不起来。始于华尔街的美国金融危机使经济问题越发成为压倒一切的大选核心议题，并且明显改变了本届大选格局，民主党总统候选人奥巴马因此“节节高升”，共和党总统候选人麦凯恩却因此“每况愈下”。根据当前形势，奥巴马阵营将继续主打经济牌，麦凯恩阵营则准备围绕奥巴马的人品做文章，希望借此转移选民视线，力挽狂澜。得经济者得天下？
自从美国金融危机爆发以来，民主党总统候选人奥巴马的民意支持率持续稳定上升，并逐步拉开与麦凯恩的差距。根据《华盛顿邮报》和国家广播公司9月30日公布的调查数据，奥巴马以50％的支持率领先麦凯恩4个百分点。根据《纽约时报》的最新统计数据，奥巴马在其处于稳定领先地位的州将获得189张选举人票，并且很有希望在其他州获得另外71张选举人票，这意味着他距离赢得大选所需的270张选举人票只有10票的差距。
反观麦凯恩，算上目前有望获得的全部选票，也不过200张，而剩下的78张选举人票则属于目前还处于摇摆状态的6个州。如果照目前的趋势发展下去，奥巴马明显拥有更大的胜率。共和党竞选顾问也不得不承认，经济是影响选票的关键因素，而且经济状况越差，其影响程度越大。这不由得使人回想起1992年比尔?克林顿竞选总统时那句掷地有声的名言：“重要的是经济，傻瓜！”从某种意义上说，当年意气风发的克林顿正是凭借这句话敲开了通往白宫的大门。如今，经常被人比作“克林顿第二”的奥巴马是否也将高举振兴经济的大旗登上总统宝座？果真如此，那将再次有力地证明美国政治的一条定律：得经济者得天下。
来势汹汹的金融海啸让华尔街风光不再，让投资者血本无归，更让共和党声名扫地，但却给了奥巴马强有力的支持。正是在两周前，当大名鼎鼎的华尔街投资银行纷纷垮台之时，奥巴马的民意支持率首次明显超过麦凯恩。首场总统电视辩论原定的国家安全和外交主题也被金融危机和经济问题抢去了风头。而两党副总统候选人在10月2日举行的电视辩论中更是用了大量时间争论经济议题。手握经济王牌的奥巴马当然不肯善罢甘休。
据《华盛顿邮报》报道，4日在宾夕法尼亚州进行竞选活动的奥巴马继续紧盯经济问题，严辞抨击麦凯恩。他说，麦凯恩26年来对金融违规行为视而不见，从未投票赞成严格规范华尔街和那些金融高管……现在金融危机来了，民调数据变了，他就突然站出来口口声声要重振金融。奥巴马还援引最新的美国失业数据，回应佩林在副总统候选人电视辩论中对其减税计划的攻击。他说，佩林州长批评我们的政策将导致更多的失业，但正是麦凯恩曾经和正在支持的政策导致了目前日益严重的失业问题。可以预见，盯住经济问题将是奥巴马在大选日来临前的首要策略。
面对节节败退的不利选情，麦凯恩阵营明白，要想赢得11月的大选，当务之急是要把民众关心的中心话题从美国经济转向奥巴马的判断力、诚信度及其个人品质。据共和党竞选顾问透露，麦凯恩的竞选团队已做好发起新一轮攻击的准备。就在上周五国会通过拯救华尔街的一揽子方案后不久，麦凯恩团队就发布了一条质疑奥巴马诚信的最新电视广告。广告称奥巴马参议员曾经94次投票支持加税，他在有关减税的问题上不诚实。虽然有独立调查机构声称，这一说法并不准确，因为很多国会投票是针对整体预算提案的，但一位资深共和党竞选顾问称，这只是新一轮更加猛烈的电视宣传的开始。新一轮电视宣传的落脚点在于质疑：“这个人是否做好了当总统的准备？” 种种迹象表明，共和党的选战策略已开始发生变化。
共和党总统竞选搭档佩林在4日接受美国福克斯电视台采访时称，奥巴马根本无法胜任总司令的职责。麦凯恩也在科罗拉多州普韦布洛竞选集会现场表示，他准备在7日举行的第二轮电视辩论中重点就共和党擅长的议题向奥巴马施压。他说：“我保证你们将看到谁是自由派，谁是保守派，谁想减税，而谁在撒谎。”麦凯恩的首席政策顾问格雷格表示：“我们期待着尽快把金融危机这一页翻过去，并回过头来重新讨论选择奥巴马对美国人来说是多么冒险。”
麦凯恩阵营变招看来势在必行。但也有分析人士指出，共和党更加偏重攻击性的选战策略有可能激怒处于摇摆之中的中间选民，因为这部分中间选民常说他们希望看到候选人的具体施政方针，而不是无休止的相互指责。尤其是在当前美国面临内外交困的局面下，拿出实实在在的解决办法或许比绞尽脑汁给对手抹黑更能赢得选民的心。
美智库建议发动战争救市
美国智囊兰德公司已向国防部提交了一份评估报告,评估发动一场战争来转嫁目前经济危机的可行性。美国政府虽然已经通过了7000亿美元的救援计划和2500亿美元向银行注资的方案,但是仍然有许多经济学家认为“问题资产”数额可能还不止于此,美国纾困计划可能还需要后续资金。据法国媒体爆料,美国智囊兰德公司已向国防部提交了一份评估报告,评估发动一场战争来转嫁目前经济危机的可行性。报告认为,用7000亿美元救市的效果很可能不如用7000亿美元发动一场战争。美国鹰派主流观点甚至认为,美国要摆脱衰退,目前剩下的惟一办法就是军事掠夺。 纵观历史,迄今为止,现代国家克服经济衰退与危机的手段有三种:政府主导的大规模基础建设以增加就业,刺激消费;新技术革命带动新一轮经济起飞;通过发动对外战争拉动消费与生产、控制资源和交通,并激发民众走出低谷的心理潜能。第一种手段需要在国家的发展还处于起步阶段,基础设施不发达,劳动力质量不差又价格低廉,政府的控制力较强等前提下进行。但是今天的美国已经没有罗斯福总统实施新政时那样的市场和社会环境了。而美国前些年如火如荼的“信息技术革命”正在冷却降温,经济发展无法通过新技术改革找到新的增长亮点。
这样美国只剩下了目前的一个选择:军事掠夺!美国军火集团和金融集团向来擅长发战争财。两次世界大战使整个美国都尝到了发战争财的巨大好处。兰德公司在报告中的理由还有,打仗能提高国民士气的一大举措,即设法使民众的注意力多放在外来的挑战上,而少放在内部经济的低迷上。
美国如果要以战争手段应付经济危机,其中蕴涵着巨大的风险。首先要确保对手只有招架之功,无还手之力。如万一让对手狠狠反咬一口,那就可能导致华尔街瞬间崩盘,因而美国下一步战争的目标的选择至关重要,不少人认为是伊朗、朝鲜、巴基斯坦等力量相对弱的国家。更有媒体指出,美国可能在没有任何征兆的情况下对伊朗发动全面进攻。一旦美国发动全面进攻,伊朗军队很快就会丧失战斗力。俄罗斯和中国根本来不及进行有力的军事援助。
中国国际战略专家林晓东表示,美国若想通过战争摆脱经济危机,必须同时达到两个目的:一是在战争中得到使美国经济恢复的大量资金而不是巨额的战争消耗。美国全国储蓄是-1%,资本市场、经济运转全部要靠外部的资金撑着。二是要保证潜在战略对手不能乘机拖垮美国。有关专家认为,中国是美国最大的债务国,也是被认为世界上惟一可以独力破坏美国经济的国家。如果美国要通过军事手段摆脱危机的话,中国将是其首选目标。因为,一旦与中国直接或间接开战,美国欠下中国的巨额国债就会作废,更可以通过非常手段避免中国对美元的抛售。当前,美国最有可能的做法是通过军事手段逼迫中国以经济代价避免与美国冲突。一些国家近来不断向中国挑衅,背后支持者就是美国。10月9日,美国知名智库“国际战略评估中心”副主任理理查德?费舍尔在一份报告中指出,美国的衰退与中国的崛起形成了鲜明的对比,而制止这种对比持续下去的惟一办法就是通过战争。
美国《华盛顿时报》网站近日刊文称,美国国务院国际安全顾问委员会向美国政府提交了一份新的报告草案。该草案大肆渲染中国军力威胁,建议美国研发包括导弹防御系统在内的新型武器系统,以遏制和应对中国稳步发展的核力量和常规军事力量。在五角大楼不久前公布的《四年防务评估报告》说:“在崛起的大国之中,中国最有潜力与美国军事竞争和使用破坏性武器,美国如果不采取应对战略,传统的军事优势将在一定时间内消失。”
华尔街金融风暴的警示
随着次贷危机愈演愈烈，美国金融业陷入新一轮风暴。继美国两大住房抵押贷款融资机构——房利美和房地美被政府接管后，美国第三大和第四大投资银行——美林公司和雷曼兄弟公司也陷入困境，前者被美国银行收购，后者则被迫申请破产保护。连续１４个月来，由美国住房市场和金融业疯狂投机引发的危机持续恶化，对世界金融稳定和全球经济增长带来了严重威胁。
自去年夏天美国次贷危机全面爆发以来，随着问题恶化，各方的反思也越来越多。在回溯危机根源时，许多分析人士把矛头对准了美国住房市场和金融业的疯狂投机炒作活动。在某种程度上，恰恰是住房和金融的双重投机酿成了目前次贷危机愈演愈烈的局面，并造就世界金融稳定难以承受之重。
2006年以前，美国住房市场在长达５年的时间里保持繁荣，随着房价不断攀升，市场投机现象越来越严重，加上一些银行在贷款审查程序上“放水”，大量收入较低、信用纪录较差的人群也加入了贷款购房者的大潮，成为所谓“次贷购房者”。这部分购房者存在极大还贷违约风险，为危机日后全面爆发埋下了隐患。与此同时，不少金融机构搭上了住房市场繁荣的“便车”，在金融创新的名义下开发了越来越多与住房抵押贷款相关的资产支持证券和金融衍生品，其种类、规模和复杂性均令人瞠目结舌。虽然目前美国次贷危机远未结束，但从过去一年多的情况来看，已有许多东西值得总结。
首先，金融监管必须加强。美国目前的金融监管框架主要是在上世纪２０年代末和３０年代初“大萧条”时期后逐步建立起来的，在次贷危机爆发后，美国财政部长保尔森曾坦言，美国现有的金融监管体制已不能有效地处理当前的金融问题。金融监管作为政府宏观调控这只“有形的手”的一部分，理应在预防、处理金融危机方面发挥更大的作用。
其次，企业内部风险控制不能放松。本来，风险控制是企业治理的重要内容，在通常情况下这几乎是一个常识。但在次贷危机中人们看到，美国的许多放贷机构、投资银行和抵押贷款融资机构都放弃了严格的风险控制，加入了住房市场投机炒作的大潮，最终酿成灾难性后果。包括贝尔斯登、美林和雷曼兄弟在内，美国最大的５家投资银行已有３家被收购或破产，而美国住房抵押贷款市场的“巨无霸”——房利美和房地美也被政府接管，其他破产或被兼并的金融机构数不胜数。这些企业陷入困境，不仅给其投资者带来巨大损失，而且使得美国金融市场面临剧烈动荡，系统性风险增加。相对广大发展中国家而言，西方发达国家的金融业高度发达，并有着“现代、高效和专业”的光鲜外表。通过次贷危机，发达国家有必要反省，发展中国家更要引以为戒。在全球化时代，高度发展的金融业既是机遇，但同时也暗藏了巨大风险。如何趋利避害，是所有国家都必须考虑的问题。■
10月4日，美国众议院投票通过7000亿美元的金融市场拯救计划，拉开全球救市的序幕。7日，全球股市遭遇恐慌性抛售。8日，全球6家主要央行有史以来首次联手降息。10日，西方七国集团财长在华盛顿达成应对金融危机行动计划。同一天，俄罗斯通过两项挽救金融机构及经济的方案，涉及约860亿美元。13日，欧洲各国纷纷宣布了巨额救市方案：德国政府宣布将拿出4800亿欧元资金；法国政府的救市资金总额达3600亿欧元；英国政府将动用500亿英镑救市资金；24日亚非45国首脑汇聚北京，参加第七届亚欧首脑会议，商谈联手抵御全球金融危机……从10月4日到10月24日，短短20天，在对付金融风暴上，世界显现出了空前的团结。美国与欧盟，包括俄罗斯在救市上体现出的难以置信的步调一致与“同仇敌忾”，不由得让人想起二战中的反法西斯联盟。而世界各国为救市拿出的将近3万亿美元的真金白银，也让人强烈感受到了世界对付金融风暴的决心和力量。
冰冻三尺非一日之寒
在科技网络股泡沫化之后，美国政府大幅减息、启动房地产业来拉动经济。200 年到2006年，美国的房地产市场由于政府通过按揭贷款的支持，很快火爆起来。发展到了2007年，美国人购房的按揭贷款已经和美国的GDP一样大。通过“两房”给低收入人的住房贷款很快就有人还不上钱了，这种还不上钱的比率越来越高，就引发了次贷危机。各式各样的金融机构与他们的销售人员，不择手段地为中低收入者一步步提供贷款融资，然后让他们背负基本上不可能还清的债务。但仅仅是这样，还不可能搞出弥天大祸。灾难是次级贷款衍生出来的金融工具所导致。
美国的各色贷款公司，短时间找到很多房屋次级贷款的消费者，账面上钱都贷出去了，但是因为给了这样那样的优惠，短时间的收益并不好看。一方面为了资金尽快回笼，另外一方面，也为了找人分担风险，房屋贷款公司便找到投资银行“合作”。这些热衷于在“金融创新”中浑水摸鱼的大鳄，找来诺贝尔经济学家，找来名校商学院教授，用上最新的经济数据模型，弄出几份分析报告，把这些贷款重新包装一下，就弄出了新产品——CDO(债务抵押债券)，然后通过发行和销售这个CDO债券赚钱，让债券的持有机构来分担房屋贷款的风险。
同样是这类债券，为了便于销售，谙熟顾客心理的投资银行，又把它分成高级和普通CDO两个部分，发生债务危机时，高级CDO享有优先赔付的权利。而剩下的风险等级比较高的普通CDO债券，投资银行又找到了对冲基金来购买。对冲基金本来就是火中取栗，对于风险另有理解。于是对冲基金一如既往，在世界范围内找利率最低的银行借来钱，然后大举买入这部分普通CDO债券。例如，日本央行贷款利率长期是一到两个百分点；普通CDO利率因为风险高，收益时常可能超过１0%，所以光靠利息差，对冲基金就大发利市了。
200１年年末，美国的房地产一路飙升，短短几年就价格翻番。中低收入者，就算没钱还，把房子一卖不仅还清债务，还可以额外赚一笔钱。似乎皆大欢喜。对冲基金尝到了甜头，继续在CDO上面做足文章。他们为了放大盈利，将手里的CDO债券抵押给银行，换得 0倍的贷款，然后继续加码买普通CDO。投资银行眼看对冲基金赚大钱，自己只赚手续费，也不甘心，又搞“创新”。除了投资银行们互相找买CDO之外，又推出新产品，就叫CDS(信用违约交换)。因为他们自己也担心原来的CDO风险过高，干脆从CDO里面拿出一部分钱作为保金交给保险公司，有备无患。而保险公司也觉得这是一桩好生意，有钱先收了再说。于是再次皆大欢喜，CDS也热销！
这个时候，新的“金融创新”又来了。华尔街人又想出了基于CDS的衍生产品！新发行一个CDS为基准基金，这个基金是专门投资买入CDS的。理论上，这个建立在之前一系列产品之上的基金的风险是很高的，但是，发行者会把之前CDS已经赚的100亿元投入作为保证金，如果这个基金发生亏损，那么先用这100亿元垫付，只有这100亿元亏完了，新认购者投资的本金才会开始亏损，而在这之前你是可以提前赎回的，首发规模1000亿元。1元面值买入的基金，亏到0.90元都不会亏自己的钱，赚了却每分钱都是自己的！于是，CDS基金成了抢手货。本来追求安全性的各种养老基金、教育基金、理财产品，甚至其他国家的银行也纷纷买入。虽然首发规模是原定的1000亿元，可是后续发行了多少亿，简直已经无法估算了。但是当初发行方承诺的保证金100亿元却没有变。如果现有规模1万亿元，那保证金就只能保证在基金净值不低于0.99元时，投资者才不会亏钱。而这个长链条累积的风险，也就可想而知了。
2006年年底，风光了整整5年的美国房地产终于从顶峰重重摔了下来，这条产业链也终于开始断裂。因为房价开始持续下跌，优惠贷款利率的时限也到，先是中低收入者无法偿还次级贷款，次贷危机爆发的骨牌开始推倒。2007年，各类贷款公司遭遇巨额坏账周转困难，四五十年来一直盈利的地产公司爆出巨额亏损，美联储大幅减息，美元汇率一泻千里，经济放缓、失业率增加，而无法偿还房贷的民众继续增多……
最终，在金融机构头寸紧缺的情况下，连对冲基金的其他业务也受到牵连，凯雷资本破产，贝尔斯登要劳烦美联储背书挽救，接下来，还有更多未曾披露的信用卡贷款、汽车贷款……
救市休整任务艰巨
美国人是非常实用主义的，美国掌权的是实用主义的，美国人立国的基本就是实用主义。先解决问题，先救火，再回头来监管。我们可以把美国的金融体系比成一座摩天大楼。这座楼非常漂亮，也很高，每一层次有各种各样的资产组合在一块，一环套一环，价值也很庞大。但是后来大家突然发现，这个高楼的基础是坏的，是不良资产——次级的房屋贷款和次级债务，然后在这个基础上面才产生了衍生产品。美国政府陆续投入的7000亿左右美元，就是在不损坏大楼高层建筑的情况下，把基础从腐烂的木头豆腐渣工程置换成混凝土和钢结构，就是这么一个加固手术。
金融大海啸发展至今，一浪急于一浪，是因为社会各个经济体之间的互信关系破产。金融机构互不信任，不愿进行正常的资金融通。借长债免问、短期头寸调度也不容易。这样的银行收紧银根之下，企业借贷无门，资金周转受限，经营日益艰难。市场经济的正常运作都受到重创。
不少银行存户怕银行倒闭，宁可提走存款，把钱放在家 里！欧洲的保险箱销售数字近一个月急升3倍！全球经济陷入衰退已是定论，企业盈利大幅倒退亦成共识，股市风险溢价有增无已，熊市未见尽头。投资者眼见大势不妙，争先夺路而逃。这时节自然是现金为王，越来越多人要钱不要货，有股票卖股票、有基金便卖基金。 美国、欧盟各国纷纷向银行入股注资，就是为了恢复市场的信心，不至于出现银行挤提，也不至于企业正常的融资告贷无门。政府通过反向拍卖收购资产并且重整金融业。救市方案对于实体经济的影响相当明显，资产赎回和信贷紧缩不会刺激消费，而美国经济严重依赖基于信贷的消费支出（2007年消费支出占美国经济的72 ％）。需求和增长将趋缓，外界普遍认为今年第四季度将面临经济衰退。
金融危机是三步曲。第一步是局部金融问题。第二步是今天，全面金融危机，甚至崩溃。如果美国这个市场稳定下来之后，第三步就会蔓延，可能使得新兴市场国家的资金倒流到美国市场上去，因为他们认为美国市场已经稳定了，价格很低，我们过去抄底。如果这样产生无序的运动，将对新兴市场国家造成重大影响，尤其是宏观基本面不好的市场国家。
美国和西欧将经历艰难的调整，而世界其他地区会面临一些困境。我预料美国将经历较长的休整期，受影响的国家将逐渐健全金融系统。但是这可能是相当长的一段时间——5年以上的休整期是完全有可能的。
美国是金融危机的替罪羊吗
最近，美国向世界转嫁金融危机的做法受到多方质疑，但一些帮华尔街“洗罪”，向外部转嫁罪名的人也已行动起来。这是“亚洲的报复”，英国《金融时报》副主编兼首席经济评论员马丁?沃尔夫10月8日一篇文章的标题显得有些耸人听闻。文章认为，美国和其他发达国家“疯狂放纵的金融创新行为和借贷消费”，是被这些国家的超低利率鼓励出来的，而以中国为首的顺差大国把过剩的美元返投美英金融市场，直接导致美英能够压低利率，因此巨额顺差国是危机爆发的深层次原因之一。 英国智库欧洲改革中心经济学家西蒙?泰尔福德更是把美国称为“此次金融危机的替罪羊”，并认为人们批判美国“很容易让其他国家逃脱掉责任”。泰尔福德说，很多欧洲和亚洲的经济体都在先前的信贷繁荣过程中获取巨大好处。他还说，如果没有中国、德国和日本“过度储蓄”的话，这场金融危机或许就不会发生。泰尔福德称，美英等国的信贷繁荣不仅仅是这些国家的政策和较差的商业习惯所致，它还是全球经济不平衡的一个副产品，“光凭美国自己是引发不了当前困难的”，那些超额储蓄的国家的巨大顺差导致了全球经济不稳定。这类观点还认为，既然金融危机是全球经济不平衡的必然体现，那么就应当纠正以中国为首的顺差大国的内部失衡，比如中国应放松对人民币的汇率管制，让人民币加快升值等。
沃尔夫等人的观点在西方被称为“储蓄过剩”理论，引起一些议论，大部分学者并不赞同这种观点。欧洲论坛网站编辑吉莱认为，“储蓄过剩”理论是试图转嫁当前这场金融危机根源的一种危险尝试，而造成金融危机的根本原因是一些国家的央行决策者、政治家和金融领导人“不计后果的玩忽职守”。 吉莱认为，尽管亚洲一些国家没有保持资本账户赤字的愿望是真实的，但他们的“储蓄过剩”也在很大程度上是由西方国家的政策导致的，西方采取的政策只是制造了一个表面的繁荣，有效地把大量财富从多数人手中转移到了少数人手中，现在看来，过去几年西方大吹大擂的繁荣实质是虚假的，因为当前的危机暴露了真实情况。
侧面袒护华尔街的论调在美国媒体上更多。最近《纽约时报》的一篇文章就引用大萧条时代的一个故事，劝人们不要“只想着惩罚华尔街”。文章说，1929年，迈耶?米什金在纽约经营一家商店，那年10月股市崩盘时，他还说“这是那些混账的富人罪有应得”。 但后来华尔街的问题蔓延到更广泛的经济领域，米什金的商店也因此关门，他之后一直没找到一份稳定工作。《纽约时报》的文章说，现在华盛顿很多人担心美国正开始陷入可怕的经济衰退，更担心美国公众和国会议员会成为现代的米什金，“他们感兴趣的不是拯救经济，而是惩罚华尔街”。
谈到这次华尔街金融危机，斯德哥尔摩大学经济学教授尼尔森告诉记者，美国那种“爷爷花孙子钱”的习惯，早在中国还不是一个重要经济体时就如此了；美国出现房产市场的泡沫，都是美国人自己哄抬物价的结果，甚至在中国有巨额外汇储备以前就开始了。尼尔森认为，按理说，《金融时报》这类国际知名的财经媒体是不会犯如此错误的，他们这样做，最可能的解释就是为西方推脱责任，寻找替罪羊。因为如果严格追究起来，包括美国等国家的政府至少负有金融监管不力的责任，并在制度设计上倾向华尔街那些所谓“金融精英”，即使现在的救市，也像一些美国批评家说的那样，真正获救的是雷曼兄弟那些企业的高管们，而不是最底层的百姓；至于那些财经媒体，其实与那些“精英”们有着千丝万缕的联系，甚至他们本身就是华尔街“金融家俱乐部”的常客，所以很少见他们在金融危机前对华尔街进行指责，现在也仍是对华尔街百般维护。美国全球策略信息杂志社的菲利普?鲁宾斯坦接受记者采访时也认为，中国在华尔街金融危机中也是一大受害者，认为中国是华尔街金融危机根源的说法十分矛盾和荒谬。
鲁宾斯坦说，西方个别学者和媒体之所以把华尔街金融危机的责任推给中国，是因为这些学者和媒体代表的是大金融财团的利益，必须要为他们说话，掩盖事实真相；目前受危机冲击的民众把愤怒的矛头对准了操纵金融市场的金融寡头，如果把责任归咎于中国，便可以转移民众的注意力，减少金融财团面临的压力，还容易被反华势力所接受。鲁宾斯坦说，这种说法还意在维系西方金融财团对国际金融市场的控制权，以便为今后继续进行投机操作奠定基础。
有中国专家认为，即使有全球经济金融体制失衡，这个体制也是由西方发达国家建立起来的，中国在这个体制中基本没有什么话语权，现在让中国当替罪羊，是极不负责任的，也无益于这个体制的改革和调整。
世界反思金融危机根源
自次贷危机发生以来，世界上绝大多数经济学家都认为，尽管从大背景看，有全球经济长期失衡的问题，但导致这次危机的直接原因显然主要是美国的消费模式和监管的松懈。哈佛大学的经济学家肯尼思?罗格夫称，美国的消费者“消耗地球上的一切却从不储蓄 ”。他还说，“拜美国无与伦比的财政制度所赐，其消费者可以几乎不用首付就购买豪华轿车。他们能够以房产的价值作抵押，每年都贷更多的款，并花光每一分钱。他们能以自己越来越少的积蓄享受越来越早的退休生活。”这样的消费模式与华尔街的贪婪结合在一起，迟早是要出问题的。而美国管理层在“9?11”后又刻意纵容这种疯狂的消费，以期带动美国经济的回升，对华尔街的监管正是在这样的思路的指导下，变得越来越松懈，而评级机构更是严重失职，没有及时发出预警信息，这就给华尔街贪婪的投机者制造 了前所未有的机会。
在欧洲，从政界到媒体大部分把矛头对准了美国。法国著名经济学家让·蒂罗在《扩展》杂志上逐点分析了引发这次危机的机制，认为从微观上来讲，危机的根本原因在于美国金融当局的监管不力，让大量风险贷款债券进入金融流通领域，从而扩散到整个国际金融体制，引发了危机。欧洲媒体认为，从宏观讲，问题在于美国体制的深层原因。法国总理菲永10月3日面对多数派议员时就指出：危机并不是法国的危机，而是世界性的危机，而始作俑者就是不负责任的“金融资本主义”，明确点出了美国。《费加罗报》把美国式金融体制形容为“赌场式”体制，认为时下的金融危机深深触动了美国，打碎了半个世纪以来的美国意识形态——国家自由放任政策。法国总统萨科齐日前在记者会上说，这场金融风暴根源在于“对冲基金”之类以套利为主要目的的资本的出现，这类基金的操控者将资本主义股票市场导入纯粹的投机歧途而无法自拔。萨科齐说：”有人说，我们不知道谁应为此负责。是吗？怎么在赢利的时候，他们就一个个都出来拿红包了？”他强调必须对金融危机的责任者“进行检查和惩罚”。“德国之声”电台把危机根源归结为美英等国“无视风险的疯狂投机行为”,“金融业游离于经济大环境之外自成一体的尝试必须得到制止。银行和股市必须脚踏实地，回到现实经济环境中来，毕竟动辄 5%至20%的高回报率在现实经济中是很不现实的。银行高管们的贪欲也应有所节制”。
金融危机搅乱美国大选格局
经过一周的激烈争论和反复磋商，美国国会终于通过了经过修改的7000亿美元救市计划。此前一直饱受抨击的美国财长保尔森和美联储主席伯南克或许可以暂时松一口气了，但即将迎来第二场总统电视辩论的麦凯恩却笑不起来。始于华尔街的美国金融危机使经济问题越发成为压倒一切的大选核心议题，并且明显改变了本届大选格局，民主党总统候选人奥巴马因此“节节高升”，共和党总统候选人麦凯恩却因此“每况愈下”。根据当前形势，奥巴马阵营将继续主打经济牌，麦凯恩阵营则准备围绕奥巴马的人品做文章，希望借此转移选民视线，力挽狂澜。得经济者得天下？
自从美国金融危机爆发以来，民主党总统候选人奥巴马的民意支持率持续稳定上升，并逐步拉开与麦凯恩的差距。根据《华盛顿邮报》和国家广播公司9月30日公布的调查数据，奥巴马以50％的支持率领先麦凯恩4个百分点。根据《纽约时报》的最新统计数据，奥巴马在其处于稳定领先地位的州将获得189张选举人票，并且很有希望在其他州获得另外71张选举人票，这意味着他距离赢得大选所需的270张选举人票只有10票的差距。
反观麦凯恩，算上目前有望获得的全部选票，也不过200张，而剩下的78张选举人票则属于目前还处于摇摆状态的6个州。如果照目前的趋势发展下去，奥巴马明显拥有更大的胜率。共和党竞选顾问也不得不承认，经济是影响选票的关键因素，而且经济状况越差，其影响程度越大。这不由得使人回想起1992年比尔?克林顿竞选总统时那句掷地有声的名言：“重要的是经济，傻瓜！”从某种意义上说，当年意气风发的克林顿正是凭借这句话敲开了通往白宫的大门。如今，经常被人比作“克林顿第二”的奥巴马是否也将高举振兴经济的大旗登上总统宝座？果真如此，那将再次有力地证明美国政治的一条定律：得经济者得天下。
来势汹汹的金融海啸让华尔街风光不再，让投资者血本无归，更让共和党声名扫地，但却给了奥巴马强有力的支持。正是在两周前，当大名鼎鼎的华尔街投资银行纷纷垮台之时，奥巴马的民意支持率首次明显超过麦凯恩。首场总统电视辩论原定的国家安全和外交主题也被金融危机和经济问题抢去了风头。而两党副总统候选人在10月2日举行的电视辩论中更是用了大量时间争论经济议题。手握经济王牌的奥巴马当然不肯善罢甘休。
据《华盛顿邮报》报道，4日在宾夕法尼亚州进行竞选活动的奥巴马继续紧盯经济问题，严辞抨击麦凯恩。他说，麦凯恩26年来对金融违规行为视而不见，从未投票赞成严格规范华尔街和那些金融高管……现在金融危机来了，民调数据变了，他就突然站出来口口声声要重振金融。奥巴马还援引最新的美国失业数据，回应佩林在副总统候选人电视辩论中对其减税计划的攻击。他说，佩林州长批评我们的政策将导致更多的失业，但正是麦凯恩曾经和正在支持的政策导致了目前日益严重的失业问题。可以预见，盯住经济问题将是奥巴马在大选日来临前的首要策略。
面对节节败退的不利选情，麦凯恩阵营明白，要想赢得11月的大选，当务之急是要把民众关心的中心话题从美国经济转向奥巴马的判断力、诚信度及其个人品质。据共和党竞选顾问透露，麦凯恩的竞选团队已做好发起新一轮攻击的准备。就在上周五国会通过拯救华尔街的一揽子方案后不久，麦凯恩团队就发布了一条质疑奥巴马诚信的最新电视广告。广告称奥巴马参议员曾经94次投票支持加税，他在有关减税的问题上不诚实。虽然有独立调查机构声称，这一说法并不准确，因为很多国会投票是针对整体预算提案的，但一位资深共和党竞选顾问称，这只是新一轮更加猛烈的电视宣传的开始。新一轮电视宣传的落脚点在于质疑：“这个人是否做好了当总统的准备？” 种种迹象表明，共和党的选战策略已开始发生变化。
共和党总统竞选搭档佩林在4日接受美国福克斯电视台采访时称，奥巴马根本无法胜任总司令的职责。麦凯恩也在科罗拉多州普韦布洛竞选集会现场表示，他准备在7日举行的第二轮电视辩论中重点就共和党擅长的议题向奥巴马施压。他说：“我保证你们将看到谁是自由派，谁是保守派，谁想减税，而谁在撒谎。”麦凯恩的首席政策顾问格雷格表示：“我们期待着尽快把金融危机这一页翻过去，并回过头来重新讨论选择奥巴马对美国人来说是多么冒险。”
麦凯恩阵营变招看来势在必行。但也有分析人士指出，共和党更加偏重攻击性的选战策略有可能激怒处于摇摆之中的中间选民，因为这部分中间选民常说他们希望看到候选人的具体施政方针，而不是无休止的相互指责。尤其是在当前美国面临内外交困的局面下，拿出实实在在的解决办法或许比绞尽脑汁给对手抹黑更能赢得选民的心。
美智库建议发动战争救市
美国智囊兰德公司已向国防部提交了一份评估报告,评估发动一场战争来转嫁目前经济危机的可行性。美国政府虽然已经通过了7000亿美元的救援计划和2500亿美元向银行注资的方案,但是仍然有许多经济学家认为“问题资产”数额可能还不止于此,美国纾困计划可能还需要后续资金。据法国媒体爆料,美国智囊兰德公司已向国防部提交了一份评估报告,评估发动一场战争来转嫁目前经济危机的可行性。报告认为,用7000亿美元救市的效果很可能不如用7000亿美元发动一场战争。美国鹰派主流观点甚至认为,美国要摆脱衰退,目前剩下的惟一办法就是军事掠夺。 纵观历史,迄今为止,现代国家克服经济衰退与危机的手段有三种:政府主导的大规模基础建设以增加就业,刺激消费;新技术革命带动新一轮经济起飞;通过发动对外战争拉动消费与生产、控制资源和交通,并激发民众走出低谷的心理潜能。第一种手段需要在国家的发展还处于起步阶段,基础设施不发达,劳动力质量不差又价格低廉,政府的控制力较强等前提下进行。但是今天的美国已经没有罗斯福总统实施新政时那样的市场和社会环境了。而美国前些年如火如荼的“信息技术革命”正在冷却降温,经济发展无法通过新技术改革找到新的增长亮点。
这样美国只剩下了目前的一个选择:军事掠夺!美国军火集团和金融集团向来擅长发战争财。两次世界大战使整个美国都尝到了发战争财的巨大好处。兰德公司在报告中的理由还有,打仗能提高国民士气的一大举措,即设法使民众的注意力多放在外来的挑战上,而少放在内部经济的低迷上。
美国如果要以战争手段应付经济危机,其中蕴涵着巨大的风险。首先要确保对手只有招架之功,无还手之力。如万一让对手狠狠反咬一口,那就可能导致华尔街瞬间崩盘,因而美国下一步战争的目标的选择至关重要,不少人认为是伊朗、朝鲜、巴基斯坦等力量相对弱的国家。更有媒体指出,美国可能在没有任何征兆的情况下对伊朗发动全面进攻。一旦美国发动全面进攻,伊朗军队很快就会丧失战斗力。俄罗斯和中国根本来不及进行有力的军事援助。
中国国际战略专家林晓东表示,美国若想通过战争摆脱经济危机,必须同时达到两个目的:一是在战争中得到使美国经济恢复的大量资金而不是巨额的战争消耗。美国全国储蓄是-1%,资本市场、经济运转全部要靠外部的资金撑着。二是要保证潜在战略对手不能乘机拖垮美国。有关专家认为,中国是美国最大的债务国,也是被认为世界上惟一可以独力破坏美国经济的国家。如果美国要通过军事手段摆脱危机的话,中国将是其首选目标。因为,一旦与中国直接或间接开战,美国欠下中国的巨额国债就会作废,更可以通过非常手段避免中国对美元的抛售。当前,美国最有可能的做法是通过军事手段逼迫中国以经济代价避免与美国冲突。一些国家近来不断向中国挑衅,背后支持者就是美国。10月9日,美国知名智库“国际战略评估中心”副主任理理查德?费舍尔在一份报告中指出,美国的衰退与中国的崛起形成了鲜明的对比,而制止这种对比持续下去的惟一办法就是通过战争。
美国《华盛顿时报》网站近日刊文称,美国国务院国际安全顾问委员会向美国政府提交了一份新的报告草案。该草案大肆渲染中国军力威胁,建议美国研发包括导弹防御系统在内的新型武器系统,以遏制和应对中国稳步发展的核力量和常规军事力量。在五角大楼不久前公布的《四年防务评估报告》说:“在崛起的大国之中,中国最有潜力与美国军事竞争和使用破坏性武器,美国如果不采取应对战略,传统的军事优势将在一定时间内消失。”
华尔街金融风暴的警示
随着次贷危机愈演愈烈，美国金融业陷入新一轮风暴。继美国两大住房抵押贷款融资机构——房利美和房地美被政府接管后，美国第三大和第四大投资银行——美林公司和雷曼兄弟公司也陷入困境，前者被美国银行收购，后者则被迫申请破产保护。连续１４个月来，由美国住房市场和金融业疯狂投机引发的危机持续恶化，对世界金融稳定和全球经济增长带来了严重威胁。
自去年夏天美国次贷危机全面爆发以来，随着问题恶化，各方的反思也越来越多。在回溯危机根源时，许多分析人士把矛头对准了美国住房市场和金融业的疯狂投机炒作活动。在某种程度上，恰恰是住房和金融的双重投机酿成了目前次贷危机愈演愈烈的局面，并造就世界金融稳定难以承受之重。
2006年以前，美国住房市场在长达５年的时间里保持繁荣，随着房价不断攀升，市场投机现象越来越严重，加上一些银行在贷款审查程序上“放水”，大量收入较低、信用纪录较差的人群也加入了贷款购房者的大潮，成为所谓“次贷购房者”。这部分购房者存在极大还贷违约风险，为危机日后全面爆发埋下了隐患。与此同时，不少金融机构搭上了住房市场繁荣的“便车”，在金融创新的名义下开发了越来越多与住房抵押贷款相关的资产支持证券和金融衍生品，其种类、规模和复杂性均令人瞠目结舌。虽然目前美国次贷危机远未结束，但从过去一年多的情况来看，已有许多东西值得总结。
首先，金融监管必须加强。美国目前的金融监管框架主要是在上世纪２０年代末和３０年代初“大萧条”时期后逐步建立起来的，在次贷危机爆发后，美国财政部长保尔森曾坦言，美国现有的金融监管体制已不能有效地处理当前的金融问题。金融监管作为政府宏观调控这只“有形的手”的一部分，理应在预防、处理金融危机方面发挥更大的作用。
其次，企业内部风险控制不能放松。本来，风险控制是企业治理的重要内容，在通常情况下这几乎是一个常识。但在次贷危机中人们看到，美国的许多放贷机构、投资银行和抵押贷款融资机构都放弃了严格的风险控制，加入了住房市场投机炒作的大潮，最终酿成灾难性后果。包括贝尔斯登、美林和雷曼兄弟在内，美国最大的５家投资银行已有３家被收购或破产，而美国住房抵押贷款市场的“巨无霸”——房利美和房地美也被政府接管，其他破产或被兼并的金融机构数不胜数。这些企业陷入困境，不仅给其投资者带来巨大损失，而且使得美国金融市场面临剧烈动荡，系统性风险增加。相对广大发展中国家而言，西方发达国家的金融业高度发达，并有着“现代、高效和专业”的光鲜外表。通过次贷危机，发达国家有必要反省，发展中国家更要引以为戒。在全球化时代，高度发展的金融业既是机遇，但同时也暗藏了巨大风险。如何趋利避害，是所有国家都必须考虑的问题。■