中国股市财富效应的协整分析与误差修正模型

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国外的一些经济学家对美国90年代以来的股市及其走势的实证分析表明:股市的上扬具有刺激消费的作用.文中采用Engle-Granger两步法协整分析和误差修正模型,通过对1995-2003年股票价格指数与消费支出的季度数据进行实证分析,以此检验我国股票市场的财富效应.研究结果表明,无论从长期还是短期来看,中国股票价格指数与消费支出均呈较弱的正相关性,这说明我国股票市场在其发展的过程中也带来一定的财富效应,但股票市场的不完善制约了财富效应的发挥.
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