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1994年以来中国货币流通速度脱离了附加时间趋势的逻辑曲线路径而不再均匀减速下降,其异常移动以及相应的预测错误阻碍了1998年与1999年中国货币政策的扩张性操作。本文设计了从M2到M1的中国货币需求层次递归系统,并且在1994年第1季度至2000的第1季度间加以估计而建立中国M1和M2季度货币需求函数,进而考察了M1货币需求函数的动态调整含义。本文在计量检验1994年以来中国货币需求的稳定性与可