受债市疲软、各种“宝”冲击等因素的影响，以风险低、收益稳著称的债券型基金难现往昔光彩。2013年以来，债基收益大幅缩水，眼看年关将至，债基的整体收益依然不见起色，俨然已经进入了寒冬期。
　　债基收益陷下滑窘境
　　2012年在债基上赚得盆满钵满的基金公司2013年继续加大了债基的发行力度，但这一次，各大基金公司显然误判了行情。
　　同花顺iFinD统计显示，截至2013年12月2日，可统计的372只开放式债券基金（分类单独计算）的平均收益率为1.48%，这一成绩较2012年同期业绩缩水3.47个百分点，而2012年债基的整体业绩为4.95%。
　　与此相对的，2013年以来备受追捧的货币基金，整体平均收益为3.58%，银行理财产品的平均收益率达到4%～5%。
　　同花顺的数据显示，截至2013年11月26日，已有200多只债基跌破“1元”面值，破发比例达到36.44%。基金业协会数据也显示，10月债基出现大量赎回，规模较9月减少160亿份，降至2908.31亿份，缩水比例为5.2%，在所有基金品种中缩水比例最大。其资产规模也缩减5.72%至3036.3亿元，这一资产规模创下了年内新低。
　　显然，目前债基面临着收益亏损和规模缩水的双重窘境。不仅如此，债基整体收益不佳的情况也直接影响到债基的募集状况。据笔者统计，2013年11月以来有7只债基相继表示延长募集，2013年以来延长募集的债基达到23只，且债基延募阵营还在不断扩大。
　　尽管如此，债基的发行数量并没有减少，反而更加火热。数据显示，2013年以来有249只债基成立（包括分级基金，目前中国公募基金中债基总量达到611只）；截至2013年11月15日，共计121只申请募集基金中，债基为49只，占比40%。
　　利空集中爆发
　　2013年以来，货币市场基金对债基的冲击较大。无论是老式货币市场基金还是T+0式货币市场基金，2013年11月的平均年化收益率都超过4%，与主做债券的基金形成极大反差。因此货币市场基金和余额宝等吸引了大量的低风险资金沉淀其中。2013年10月货币市场基金的总规模增加了864.4亿元，增幅为17.68%，已经完全覆盖了债券市场退出来的资金。
　　货基与债基在规模和净值上的双升、双降形成鲜明反差。资金面的紧张在利好货币基金的同时，对债券基金的“抽血”效应也更强。随着2013年货币基金收益的不断走高，债基在收益上已经不具备优势。此外，债基的流动性也不如货币基金和余额宝等基金宝。
　　当前，银行出现“钱荒”之时，如信托、房地产等收益率较高的“非标”资产相对“标债”有明显的竞争优势。在银行可用资金出现紧张、边际资金成本抬升，必须对配置资金投向进行选择时，非标则对利率等产品产生了极大的替代性和挤出效应。因此，由于非标的流动性较差，又不能质押融资，导致银行越拿非标，市场整体资金的流速越低，银行也腾不出资金来买债券。债市的持续疲软间接影响到债基的收益水平。