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多元化经营有利于企业在激烈竞争中争得一席之位,但多元化经营造成资产负债率持续走高带来的财务风险、资金管理水平能力低带来的财务风险、多投资收益率低下带来的财务风险,本文分析多元化经营财务风险的主要原因,从而最终达到控制其财务风险的目的。
多元化经营 财务风险 资产负债率 投资收益率
多元化经营财务风险概述
多元化经营的财务风险。多元化经营有两种情况:第一种是同时经营多种产品,当这些产品中的某一些产品出现滞销现象给企业带来一定损失的时候,有可能会与其他产品畅销所带来的收益相互抵消,从而避免单一经营而造成经营亏损的风险;第二种情况对一些投资项目的投资数额大、回收期限长以及风险系数较高寻找其他单位一起投资合作,以实现收益共享与风险分担,避免在投资中产生的财务风险需企业自己独自承担,以达到分散风险的目的。实行多元化经营虽然可以分散企业的财务风险,多元化经营可以帮助企业回避把“把所有鸡蛋都放在一个篮子里”的经营风险,可以提升企业抵御经营风险的能力。但多元化经营企业也会面临其他风险,主要有财务风险、业务风险于内部整合风险。其中财务风险是企业在多元化经营中面临的最为复杂的风险类型.
多元化经营企业面临财务风险
(1)筹资风险。企业在进行多元化经营的过程中,为了开展经营活动,所需的资金通常会通过相应的手段和渠道来进行筹集。若在企业负债筹到期,且不能按时偿还的情况下便会产生筹资风险,企业筹资结构及负债规模是企业产生筹资风险的原因。企业的负债规模越大,相对应企业结构往往是越复杂的,需要支出的利息自然也就会越多,最终造成所要承担的筹资风险也会相应的加大。所以,在企业多元化经营的过程中引入投资战略,选择恰当的筹资模式,以实现债务筹资比例的减少来避免企业为筹资问题所带来的不必要财务风险。
(2)投资风险。企业要想继续在多元化经营中不断获得利润,就要不断的增加投资。企业速度过快及数额过大的投资,相应企业的成本支出也会变得过高,并且多元化经营的投资在短期内又无法获得显著的盈利,从而给正在正常的生产和经营的企业增加了负担。因此,企业在实际经营过程中要做到正确的资金分配和选择最佳的投资策略,避免出现资金链断裂,把投资风险降到最低。
多元化经营面临的财务风险产生原因
(1)多元化经营中资金管理水平能力低。财务比率衡量的一个重要比率就是周转率,反应的是资产的管理情况。其中一个重要的“全景图”比率,就是总资产周转率。 总资产周转率与周转天数成反比,总资产周转率越低则周转天数就越高,企业利用其资产进行经营效率越差,企业的盈利能力也会受到影响。企业投资金额比较高,但是投资回报率却差强人意。长期投资对收益的影响微乎其微,但是却占用了公司大量的的流动资金。这种利用大量资金进行投资并且收益甚微的行为,从财务管理的角度来看是非常不科学的,企业非常容易陷入财务风险中。
(2)多元化经营中资源配置不当。企业进行多元化,必定会将企业有限的资源分散投入到各个产业当中,由于企业拥有的资源都是有限的,这就会出现每个领域都会出现资源匮乏的问题,严重时甚至会出现在一个领域的竞争维持和投资规模不能满足最低要求的情况,使企业的优势,在同行业竞争对手中丧失的后果,这样就会在一定程度上给企业造成比较高的财务风险。
(3)多元化经营中管理激励机制不完善。企业进行多元化的过程当中,由于传统管理思想根深蒂固,许多企业针对财务部门的管理缺乏完善的制度规定,这就造成了财务管理容易出现无章可依的情况。但并没有对财务管理部门人员的考核制度进行明确,更加没有明显的对于财务管理人员的相关激励机制。
企业多元化经营战略下财务风险的控制策略
(1)强化不同经营业务资源整合。企业多元化经营下有效控制财务风险,就必须做到充分利用内部资本市场,有效整合各种业务的财务资源,从而降低公司的财务风险,以达到最优化的资源配置。 一是对整个有限公司的资金实行集中管理,按照产业分类,对每个业务所需资金做好预算,同时在业务中实时资金监控,要合理的利用分配所需的资金;
二是要想降低多余或者效率低下环节的成本和费用,就要各个业务的采购、生产和销售进行整合三是要想减少闲置资产,最大程度的提高资产的利用率,就要对企业的其他资产加强整合。
(2)建立多元化经营战略下财务风险控制机制。企业进行多元化的过程中,由于对财务风险的认识有所欠缺,导致建立良好的财务风险的控制体系失败,良好的财务风险控制体系的建立,不仅能够使企业在经营中财务成本得到减少,企业资产负债率也得到降低,把企业经营成本控制在合理区间内,建立财务风的控制机制,首先要有完备的财务风险的识别体系。与此同时,对财务风险识别出现比较高危的情况之时,就要启动企业的财务风险预警系统,做到根据指标变化便可以洞察企业的潜在危机,并及时上报公司的决策层,根据可能发生的风险情况制定相应的措施和采取防范手段。
(3)健全多元化经营过程中财务激励约束机制。由于在整个财务风险的控制中,执行人的工作是否到位至关重要,因此企业要制定相应的财务约束和激励机制,将从事财务管理人员的个人利益与企业的利益紧密相连,并充分调动财务管理人员工作的积极性。可以进行工资奖金激励。采用变现工资和年度奖金,工资中可以提高财务管理人员绩效工资的比例,奖金的多少与绩效考核目标相挂钩,建议现金支付;可以是采用股权激励,股权激励的价值实现是一项长期行为,通过股权激励使得财务管理人员的工资与企业的长远目标相关联,可以有效的避免管理人员因为短视而盲目做决定
[1] Jie Sun,Hui Li.Data mining method for listed companies’ financial distress prediction[J]. Knowledge-Based Systems. 2006 (1);
[2]高金凤.企业多元化经营中面临的财务风险及其防控[J].时代金融,2012,(36);
[3]胡晓芸.我国金融控股公司多元化经营的财务风险控制问题探论[D].南昌:江西财经大学,2012;
[4]解云燕.海尔集团多元化经营战略研究[D]. 南昌:江西师范大学 2009;
[5]李冬妍,张雯,于富生,盛伟.我国企业多元化经营与降低企业风险研究——来自我国上市公司的经验证据[J]. 河北经贸大学学报. 2009(02);。
多元化经营 财务风险 资产负债率 投资收益率
多元化经营财务风险概述
多元化经营的财务风险。多元化经营有两种情况:第一种是同时经营多种产品,当这些产品中的某一些产品出现滞销现象给企业带来一定损失的时候,有可能会与其他产品畅销所带来的收益相互抵消,从而避免单一经营而造成经营亏损的风险;第二种情况对一些投资项目的投资数额大、回收期限长以及风险系数较高寻找其他单位一起投资合作,以实现收益共享与风险分担,避免在投资中产生的财务风险需企业自己独自承担,以达到分散风险的目的。实行多元化经营虽然可以分散企业的财务风险,多元化经营可以帮助企业回避把“把所有鸡蛋都放在一个篮子里”的经营风险,可以提升企业抵御经营风险的能力。但多元化经营企业也会面临其他风险,主要有财务风险、业务风险于内部整合风险。其中财务风险是企业在多元化经营中面临的最为复杂的风险类型.
多元化经营企业面临财务风险
(1)筹资风险。企业在进行多元化经营的过程中,为了开展经营活动,所需的资金通常会通过相应的手段和渠道来进行筹集。若在企业负债筹到期,且不能按时偿还的情况下便会产生筹资风险,企业筹资结构及负债规模是企业产生筹资风险的原因。企业的负债规模越大,相对应企业结构往往是越复杂的,需要支出的利息自然也就会越多,最终造成所要承担的筹资风险也会相应的加大。所以,在企业多元化经营的过程中引入投资战略,选择恰当的筹资模式,以实现债务筹资比例的减少来避免企业为筹资问题所带来的不必要财务风险。
(2)投资风险。企业要想继续在多元化经营中不断获得利润,就要不断的增加投资。企业速度过快及数额过大的投资,相应企业的成本支出也会变得过高,并且多元化经营的投资在短期内又无法获得显著的盈利,从而给正在正常的生产和经营的企业增加了负担。因此,企业在实际经营过程中要做到正确的资金分配和选择最佳的投资策略,避免出现资金链断裂,把投资风险降到最低。
多元化经营面临的财务风险产生原因
(1)多元化经营中资金管理水平能力低。财务比率衡量的一个重要比率就是周转率,反应的是资产的管理情况。其中一个重要的“全景图”比率,就是总资产周转率。 总资产周转率与周转天数成反比,总资产周转率越低则周转天数就越高,企业利用其资产进行经营效率越差,企业的盈利能力也会受到影响。企业投资金额比较高,但是投资回报率却差强人意。长期投资对收益的影响微乎其微,但是却占用了公司大量的的流动资金。这种利用大量资金进行投资并且收益甚微的行为,从财务管理的角度来看是非常不科学的,企业非常容易陷入财务风险中。
(2)多元化经营中资源配置不当。企业进行多元化,必定会将企业有限的资源分散投入到各个产业当中,由于企业拥有的资源都是有限的,这就会出现每个领域都会出现资源匮乏的问题,严重时甚至会出现在一个领域的竞争维持和投资规模不能满足最低要求的情况,使企业的优势,在同行业竞争对手中丧失的后果,这样就会在一定程度上给企业造成比较高的财务风险。
(3)多元化经营中管理激励机制不完善。企业进行多元化的过程当中,由于传统管理思想根深蒂固,许多企业针对财务部门的管理缺乏完善的制度规定,这就造成了财务管理容易出现无章可依的情况。但并没有对财务管理部门人员的考核制度进行明确,更加没有明显的对于财务管理人员的相关激励机制。
企业多元化经营战略下财务风险的控制策略
(1)强化不同经营业务资源整合。企业多元化经营下有效控制财务风险,就必须做到充分利用内部资本市场,有效整合各种业务的财务资源,从而降低公司的财务风险,以达到最优化的资源配置。 一是对整个有限公司的资金实行集中管理,按照产业分类,对每个业务所需资金做好预算,同时在业务中实时资金监控,要合理的利用分配所需的资金;
二是要想降低多余或者效率低下环节的成本和费用,就要各个业务的采购、生产和销售进行整合三是要想减少闲置资产,最大程度的提高资产的利用率,就要对企业的其他资产加强整合。
(2)建立多元化经营战略下财务风险控制机制。企业进行多元化的过程中,由于对财务风险的认识有所欠缺,导致建立良好的财务风险的控制体系失败,良好的财务风险控制体系的建立,不仅能够使企业在经营中财务成本得到减少,企业资产负债率也得到降低,把企业经营成本控制在合理区间内,建立财务风的控制机制,首先要有完备的财务风险的识别体系。与此同时,对财务风险识别出现比较高危的情况之时,就要启动企业的财务风险预警系统,做到根据指标变化便可以洞察企业的潜在危机,并及时上报公司的决策层,根据可能发生的风险情况制定相应的措施和采取防范手段。
(3)健全多元化经营过程中财务激励约束机制。由于在整个财务风险的控制中,执行人的工作是否到位至关重要,因此企业要制定相应的财务约束和激励机制,将从事财务管理人员的个人利益与企业的利益紧密相连,并充分调动财务管理人员工作的积极性。可以进行工资奖金激励。采用变现工资和年度奖金,工资中可以提高财务管理人员绩效工资的比例,奖金的多少与绩效考核目标相挂钩,建议现金支付;可以是采用股权激励,股权激励的价值实现是一项长期行为,通过股权激励使得财务管理人员的工资与企业的长远目标相关联,可以有效的避免管理人员因为短视而盲目做决定
[1] Jie Sun,Hui Li.Data mining method for listed companies’ financial distress prediction[J]. Knowledge-Based Systems. 2006 (1);
[2]高金凤.企业多元化经营中面临的财务风险及其防控[J].时代金融,2012,(36);
[3]胡晓芸.我国金融控股公司多元化经营的财务风险控制问题探论[D].南昌:江西财经大学,2012;
[4]解云燕.海尔集团多元化经营战略研究[D]. 南昌:江西师范大学 2009;
[5]李冬妍,张雯,于富生,盛伟.我国企业多元化经营与降低企业风险研究——来自我国上市公司的经验证据[J]. 河北经贸大学学报. 2009(02);。