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构建均值函数随机波动率短期利率模型，利用核估计和Kalman滤波器给出拟极大似然估计方法．实证结果表明引入均值函数改善了模型的似然率估计值，也减少了随机波动率估计值，同时对衍生品价格也产生较大的影响．这些结果揭示了均值函数对于短期利率模型的冲击较大．此外，也发现不同均值函数模型之间对于衍生价格影响还是比较显著的，而比较常系数模型之间所得衍生价格差异比较小．