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有人问，私募投资，所谓的PE，到底是靠什么赚钱的？其实，所有的私募股权投资，从天使投资，VC．到并购交易，赚钱的办法，一共只有三种。第一种是赚企业由小变大的钱，第二种是赚企业由坏变好的钱，第三种是赚企业由私变公的钱，（这里的私指的是非上市公司，而公指的是公共公司，即上市公司）。如果企业的变化成长可以用一条S曲线来描述的话，前两种投资发生在S曲线的左侧，而第三种投资则往往发生在曲线右侧，也即企业的preipo阶段。